A DBS Group Research espera que o dado final do PIB de Cingapura no 2T26 seja revisado para cima, para 5,9% na compara\u00e7\u00e3o anual e 1,3% na compara\u00e7\u00e3o trimestral com ajuste sazonal, ante as estimativas preliminares de 5,7% e 1,1%, respectivamente. A revis\u00e3o \u00e9 atribu\u00edda a um desempenho da manufatura mais forte do que o inicialmente reportado, al\u00e9m de um poss\u00edvel ajuste para cima no crescimento de servi\u00e7os ap\u00f3s uma atividade mais firme em servi\u00e7os relacionados ao com\u00e9rcio e uma acelera\u00e7\u00e3o nas reexporta\u00e7\u00f5es em junho.<\/p>\n
Com o crescimento do 1S26 acima da tend\u00eancia, a DBS Group Research antecipa uma probabilidade maior de o governo elevar sua proje\u00e7\u00e3o oficial de crescimento do PIB de 2026 para 4,0%\u20135,0%, ante 2,0%\u20134,0%. A atualiza\u00e7\u00e3o viria acompanhada de refer\u00eancias cont\u00ednuas \u00e0 incerteza e aos riscos de baixa para o cen\u00e1rio.<\/p>\n
Com o PIB final de Cingapura no segundo trimestre devendo ser revisado para cima para um robusto 5,9% na compara\u00e7\u00e3o anual, acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para um D\u00f3lar de Cingapura mais forte. Dada essa revis\u00e3o para cima em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 estimativa inicial de 5,7%, \u00e9 altamente prov\u00e1vel que a Autoridade Monet\u00e1ria de Cingapura mantenha sua pol\u00edtica monet\u00e1ria apertada para permitir a aprecia\u00e7\u00e3o da moeda. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de SGD de curto prazo ou assumir posi\u00e7\u00e3o comprada em futuros de SGD, j\u00e1 que dados hist\u00f3ricos mostram que a moeda geralmente se fortalece contra o d\u00f3lar americano em per\u00edodos de revis\u00f5es para cima do PIB.<\/p>\n
A disparada na manufatura e nos servi\u00e7os ligados ao com\u00e9rcio tamb\u00e9m sinaliza que os derivativos de a\u00e7\u00f5es de Cingapura est\u00e3o particularmente atraentes neste momento. Recomendamos assumir posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros do Straits Times Index (STI) ou comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o MSCI Singapore Index. Estat\u00edsticas recentes de com\u00e9rcio, incluindo uma forte acelera\u00e7\u00e3o das reexporta\u00e7\u00f5es e uma estabiliza\u00e7\u00e3o das exporta\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas n\u00e3o petrol\u00edferas, sugerem que esse impulso da manufatura deve se estender pelo restante do trimestre.<\/p>\n
No mercado de derivativos de juros, recomendamos posicionamento para que as taxas da Singapore Overnight Rate Average (SORA) permane\u00e7am resilientes. Embora os principais bancos centrais globais tenham reduzido juros, o crescimento acima da tend\u00eancia em Cingapura implica que as taxas locais de swap provavelmente permanecer\u00e3o elevadas por mais tempo. Traders podem explorar essa diverg\u00eancia ao montar posi\u00e7\u00f5es de \u201cpaid-fixed\u201d na ponta curta em swaps de juros atrelados \u00e0 SORA.<\/p>\n
Apesar do vi\u00e9s positivo, \u00e9 necess\u00e1rio fazer hedge ativo contra os riscos de baixa globais e as incertezas ainda apontadas para o segundo semestre do ano. Se o governo elevar oficialmente sua proje\u00e7\u00e3o de PIB do ano cheio para 4,0%\u20135,0%, qualquer mudan\u00e7a s\u00fabita na demanda global ainda pode desencadear volatilidade. Sugerimos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o sobre posi\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es para gerenciar o risco, \u00e0 medida que os n\u00fameros finais oficiais de crescimento forem divulgados nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n