O sentimento de risco no in\u00edcio da semana melhorou com a esperan\u00e7a de avan\u00e7os no Oriente M\u00e9dio, mas os mercados perderam for\u00e7a \u00e0 medida que detalhes de qualquer acordo n\u00e3o se materializaram. O ouro encontrou suporte ap\u00f3s cair abaixo de US$ 4.000, enquanto as a\u00e7\u00f5es da SpaceX recuaram 13% com um capex acima do esperado, mesmo com a administra\u00e7\u00e3o projetando uma trajet\u00f3ria otimista. No c\u00e2mbio, o Tesouro dos EUA interveio para sustentar o JPY pela primeira vez desde o terremoto de 2011, com relatos indicando que vendeu EURJPY usando as relativamente pequenas reservas de EUR do Exchange Stabilization Fund, em vez de atuar via USDJPY \u2014 movimento descrito como sem precedentes. Uma nota de Camp David mencionou compra de JPY de US$ 5-10 bi, e h\u00e1 indica\u00e7\u00f5es de que o MOF do Jap\u00e3o comprou cerca de US$ 37 bilh\u00f5es na opera\u00e7\u00e3o mais recente; no entanto, metade do movimento da semana passada em USDJPY j\u00e1 foi revertida, apesar da coordena\u00e7\u00e3o confirmada com EUA e Coreia.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo subiu durante a noite, enquanto persiste a incerteza sobre a reabertura do Estreito de Hormuz, enquanto os t\u00edtulos enfraqueceram \u00e0 medida que as expectativas de juros foram ajustadas. A agenda da pr\u00f3xima semana inclui a decis\u00e3o do RBA na ter\u00e7a-feira ap\u00f3s a manuten\u00e7\u00e3o do m\u00eas passado que sucedeu tr\u00eas altas consecutivas, e o CPI dos EUA na quarta-feira, com a infla\u00e7\u00e3o cheia (headline) esperada para recuar a 3,4% ante 3,5%. A temporada de resultados nos EUA est\u00e1 perdendo tra\u00e7\u00e3o, com Cisco, CoreWeave e JD.com entre as divulga\u00e7\u00f5es restantes, enquanto o payroll (Nonfarm Payrolls) sai hoje \u00e0 noite.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos explorem a ciclicidade semanal atual comprando ativos de risco \u00e0s segundas-feiras e realizando lucros \u00e0s quintas-feiras. Esse padr\u00e3o \u00e9 impulsionado por ansiedades geopol\u00edticas recorrentes de fim de semana no Oriente M\u00e9dio, que repetidamente n\u00e3o se concretizam at\u00e9 o in\u00edcio da semana. Para quem busca portos seguros, o recente rompimento do ouro acima de US$ 4.000 prova que \u201ccomprar nas quedas\u201d continua sendo uma estrat\u00e9gia altamente recompensadora, \u00e0 medida que sua correla\u00e7\u00e3o com ativos de risco se descola.<\/p>\n\n
Sugerimos cautela ao operar o iene japon\u00eas, apesar da interven\u00e7\u00e3o conjunta sem precedentes em que os EUA venderam EUR\/JPY para apoiar a moeda. Embora o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o tenha mobilizado aproximadamente US$ 37 bilh\u00f5es em seu esfor\u00e7o mais recente, a hist\u00f3ria mostra que interven\u00e7\u00f5es limitadas raramente revertam mar\u00e9s macro de longo prazo, como os diferenciais de juros. Com USD\/JPY j\u00e1 recuperando metade das perdas p\u00f3s-interven\u00e7\u00e3o, devemos esperar mais volatilidade e aguardar coordena\u00e7\u00e3o oficial do BCE antes de montar apostas altistas mais pesadas no iene.<\/p>\n\n
Olhando para a pr\u00f3xima semana, precisamos nos preparar para divulga\u00e7\u00f5es macro relevantes, come\u00e7ando pela decis\u00e3o de juros do Reserve Bank of Australia na ter\u00e7a-feira, quando uma manuten\u00e7\u00e3o \u00e9 amplamente esperada. Na quarta-feira, o foco se volta para o crucial CPI dos EUA, cuja infla\u00e7\u00e3o headline deve desacelerar de 3,5% para 3,4%. Traders devem se posicionar para um poss\u00edvel al\u00edvio nas bolsas se os dados de infla\u00e7\u00e3o confirmarem essas expectativas mais suaves, reduzindo ainda mais os temores de juros.<\/p>\n\n
No setor de energia, recomendamos manter posi\u00e7\u00f5es compradas em petr\u00f3leo bruto (USOIL), pois a incerteza cont\u00ednua em torno do fechamento do Estreito de Hormuz mant\u00e9m os pr\u00eamios de risco elevados. Enquanto isso, o arrefecimento da temporada de resultados nos EUA, com relat\u00f3rios de Cisco, CoreWeave e JD.com, abre oportunidades seletivas em derivativos de a\u00e7\u00f5es. Tamb\u00e9m sugerimos monitorar nomes de alto crescimento como a SpaceX, cuja queda recente de 13% por conta de elevados gastos de capital evidencia a sensibilidade do mercado a custos em alta, apesar de uma orienta\u00e7\u00e3o (guidance) otimista de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n