USD\/JPY se firmou para perto de 158,20 na quinta-feira, estendendo uma quarta sess\u00e3o de fraqueza do iene, \u00e0 medida que o par devolveu parte do movimento da interven\u00e7\u00e3o coordenada Jap\u00e3o\u2013EUA da semana anterior. Os dados do mercado de trabalho dos EUA deram pouco impulso: os pedidos iniciais de seguro-desemprego recuaram para 199 mil, ante 202 mil esperados e 198 mil anteriormente, enquanto os cortes de empregos Challenger em julho ca\u00edram para 33,429 mil, de 45,849 mil, apontando para uma contrata\u00e7\u00e3o mais fraca, e n\u00e3o para uma alta acentuada nas demiss\u00f5es.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o se volta para o payroll (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Uma pesquisa da Reuters projeta alta de 80 mil vagas em julho, ap\u00f3s 57 mil em junho, com a taxa de desemprego est\u00e1vel em 4,2%, ganhos m\u00e9dios por hora vistos inalterados em 0,3% m\/m e 3,5% a\/a, e a jornada m\u00e9dia em 34,3 horas; as proje\u00e7\u00f5es variam de 75 mil a 120 mil, e alguns esperam desemprego a 4,3%. Em paralelo, manchetes ligadas ao Ir\u00e3 mantiveram o risco no radar: um funcion\u00e1rio do Golfo estimou em 50% as chances de um acordo Ir\u00e3\u2013Om\u00e3 at\u00e9 sexta-feira, enquanto autoridades iranianas disseram que qualquer acordo n\u00e3o reabriria automaticamente o Estreito de Ormuz. Nos gr\u00e1ficos, o pre\u00e7o est\u00e1 abaixo da resist\u00eancia em 158,28; o suporte est\u00e1 em 157,90, depois 157,71 e 157,57, com a SMA de 100 per\u00edodos em 161,52 e o RSI perto de 47.<\/p>\n
Com a divulga\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio cr\u00edtico do Nonfarm Payrolls (NFP) amanh\u00e3, esperamos volatilidade elevada, que pode tirar o USD\/JPY de sua faixa estreita atual perto de 158,20. Operadores de derivativos devem considerar o uso de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle para capturar movimentos bruscos independentemente da dire\u00e7\u00e3o, especialmente diante da ampla banda de proje\u00e7\u00f5es entre 75 mil e 120 mil. A volatilidade impl\u00edcita de curto prazo em op\u00e7\u00f5es de USD\/JPY historicamente dispara antes de dias importantes de payroll, tornando estrat\u00e9gias compradas em pr\u00eamio especialmente atraentes se houver um desvio relevante em rela\u00e7\u00e3o ao consenso de 80 mil.<\/p>\n
Como o par vem recuperando parte do terreno perdido com a interven\u00e7\u00e3o coordenada da semana passada, \u00e9 preciso manter postura bastante defensiva diante do risco de novas a\u00e7\u00f5es regulat\u00f3rias abruptas de T\u00f3quio. O uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro, com strikes pr\u00f3ximos do piso de 155,00, pode proteger posi\u00e7\u00f5es compradas contra campanhas agressivas de compra de iene. Dados hist\u00f3ricos mostram que essas interven\u00e7\u00f5es podem provocar quedas s\u00fabitas de at\u00e9 400 a 500 pips em uma \u00fanica sess\u00e3o, tornando essenciais prote\u00e7\u00f5es de baixa de baixo custo.<\/p>\n
No campo t\u00e9cnico, a resist\u00eancia imediata em 158,28 e o suporte em 157,57 oferecem excelentes n\u00edveis-alvo para op\u00e7\u00f5es barrier e knock-out. Sugerimos estruturar opera\u00e7\u00f5es de faixa (range-bound) como iron condors se o componente de crescimento salarial permanecer em 0,3% m\u00eas a m\u00eas, sinalizando um mercado de trabalho dos EUA arrefecendo, por\u00e9m est\u00e1vel. No entanto, se os sal\u00e1rios surpreenderem para cima e derem sustenta\u00e7\u00e3o a coment\u00e1rios recentes mais \u201chawkish\u201d do Federal Reserve, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) mirando a m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 per\u00edodos em 161,52 se torna uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel.<\/p>\n
Por fim, \u00e9 preciso incorporar as negocia\u00e7\u00f5es em curso entre Om\u00e3 e Ir\u00e3, j\u00e1 que um fracasso em assegurar um acordo pode reacender fluxos de busca por prote\u00e7\u00e3o (safe haven) para o iene. Historicamente, choques geopol\u00edticos de oferta no Estreito de Ormuz elevam custos de energia e provocam desmontagens r\u00e1pidas de carry trades globais, pressionando o USD\/JPY para baixo. Operadores de derivativos devem preferir op\u00e7\u00f5es com risco limitado, em vez de alavancagem direta no mercado \u00e0 vista, para navegar esses riscos imprevis\u00edveis de manchetes noturnas.<\/p>\n\n\n\n