Os metais tiveram desempenho superior na quarta-feira, com o ouro avan\u00e7ando mais de 4% para cerca de US$ 4.247 por on\u00e7a troy e a prata ganhando quase 5% rumo a US$ 62,20, ap\u00f3s sinais mais fracos de emprego nos EUA pressionarem o d\u00f3lar. A cria\u00e7\u00e3o de vagas no setor privado (ADP) subiu 44 mil em julho ante proje\u00e7\u00e3o de 70 mil, desacelerando de 98 mil, enquanto o ISM de Servi\u00e7os registrou 54,1 contra expectativa de 54,5; por\u00e9m, o sub\u00edndice de emprego caiu para 47,4 de 51,2. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) recuou cerca de 0,16%, para perto de 99,70, com os mercados tamb\u00e9m acompanhando a redu\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 e relatos de avan\u00e7o em um arcabou\u00e7o para navega\u00e7\u00e3o no Estreito de Ormuz. A Reuters afirmou que Ir\u00e3 e Om\u00e3 est\u00e3o finalizando um rascunho que daria a Teer\u00e3 mais controle sobre as embarca\u00e7\u00f5es em tr\u00e2nsito, enquanto Trump disse que um an\u00fancio poderia sair na quarta ou quinta-feira; o WTI se manteve ao redor de US$ 75,08 por barril.<\/p>\n
No c\u00e2mbio, o EUR\/USD subiu cerca de 0,15%, para perto de 1,1550, ap\u00f3s o \u00edndice composto da Zona do Euro de julho ser revisado para cima, a 52, enquanto o GBP\/USD avan\u00e7ou aproximadamente 0,08%, para 1,3460. O USD\/JPY teve alta de cerca de 0,06%, para 157,80, depois que a ata do BoJ mostrou debate sobre novo aperto ap\u00f3s a eleva\u00e7\u00e3o da taxa a uma m\u00e1xima de 31 anos, de 1%, e o USD\/CAD caiu em torno de 0,35%, para 1,4013. A agenda de quinta-feira inclui o saldo comercial da Austr\u00e1lia de junho, visto em d\u00e9ficit de 1.100 milh\u00f5es ante 3.018 milh\u00f5es, al\u00e9m de encomendas \u00e0 ind\u00fastria da Alemanha projetadas em 0,3% m\/m, de 1,9%, e vendas no varejo da Zona do Euro esperadas em 0,1% m\/m, de 0,2%, com crescimento anual em 1% ante 1,6%; nos EUA, os pedidos iniciais de seguro-desemprego s\u00e3o vistos em 202 mil, de 197 mil, a produtividade do 2T em 0,6%, de 0,3%, e o custo unit\u00e1rio do trabalho em 2%, de 1,8%.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos comprem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de ouro \u00e0 medida que o metal testa m\u00e1ximas hist\u00f3ricas perto de US$ 4.247 por on\u00e7a. O dado mais recente do ADP, de apenas 44 mil, aponta para um arrefecimento r\u00e1pido do mercado de trabalho dos EUA, o que normalmente aciona cortes de juros pelo Federal Reserve. Com a prata tamb\u00e9m disparando em dire\u00e7\u00e3o a US$ 62,20, esperamos que compras guiadas por momentum mantenham os metais preciosos altamente rent\u00e1veis nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es de FX, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/JPY para capturar o aumento da diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Banco do Jap\u00e3o elevou recentemente sua taxa b\u00e1sica para a m\u00e1xima de 31 anos, de 1%, e formuladores de pol\u00edtica j\u00e1 defendem novas altas. Esse vi\u00e9s mais \u201chawkish\u201d, combinado com o \u00edndice do d\u00f3lar escorregando em dire\u00e7\u00e3o a 99,70, deve continuar fortalecendo o iene.<\/p>\n
Para derivativos de energia, devemos nos preparar para uma queda na volatilidade do petr\u00f3leo \u00e0 medida que um acordo de paz pr\u00f3ximo ao Estreito de Ormuz se aproxima da conclus\u00e3o. O West Texas Intermediate se estabilizou perto de US$ 75,08 por barril, e um acordo finalizado pode remover por completo o pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico. Recomendamos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o petr\u00f3leo para lucrar com a queda esperada na volatilidade impl\u00edcita.<\/p>\n
Por fim, precisamos fazer hedge das posi\u00e7\u00f5es antes do pr\u00f3ximo payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA e dos pedidos de seguro-desemprego, que t\u00eam proje\u00e7\u00e3o de alta para 202 mil. Historicamente, quando o sub\u00edndice de emprego do ISM de Servi\u00e7os cai abaixo do limiar de contra\u00e7\u00e3o de 50 \u2014 agora em 47,4 \u2014, desacelera\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas mais amplas tendem a se seguir. Aconselhamos usar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre \u00edndices para proteger carteiras mais amplas de a\u00e7\u00f5es contra choques s\u00fabitos no mercado de trabalho.<\/p>\n\n\n\n