USD\/JPY oscilou em torno de 157,65, com pouca varia\u00e7\u00e3o, \u00e0 medida que a perda de tra\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar americano encontrou uma demanda cautelosa pelo iene japon\u00eas. Os dados dos EUA vieram fracos: o ADP mostrou cria\u00e7\u00e3o de 44 mil empregos no setor privado em julho, abaixo dos 70 mil esperados, ap\u00f3s 98 mil em junho, enquanto o ISM de Servi\u00e7os recuou para 54,1, ante 54,5. Mesmo com o setor de servi\u00e7os ainda em expans\u00e3o, o \u00edndice de emprego do ISM caiu para 47,4, de 51,2, sinalizando contrata\u00e7\u00e3o mais fraca. O d\u00f3lar tamb\u00e9m ficou sob press\u00e3o ap\u00f3s o Tesouro dos EUA suspender san\u00e7\u00f5es seletas relacionadas ao Ir\u00e3, removendo restri\u00e7\u00f5es sobre duas aeronaves e tr\u00eas companhias a\u00e9reas, enquanto relatos apontaram avan\u00e7os em um rascunho de acordo Om\u00e3-Ir\u00e3 aguardando aprova\u00e7\u00e3o de Teer\u00e3.<\/p>\n
No Jap\u00e3o, os mercados avaliaram a ata de junho do BoJ, que indicou debate sobre novas altas de juros, e o panorama de pol\u00edtica monet\u00e1ria seguiu como foco, ao lado do diferencial de juros EUA-Jap\u00e3o. Dados de sal\u00e1rios refor\u00e7aram expectativas de aperto: em junho, o crescimento nominal dos sal\u00e1rios foi de 3,4% a\/a, ante 3,2% em maio, enquanto o sal\u00e1rio programado subiu para 2,9% a\/a (consenso: 2,7%), de 2,5%. A precifica\u00e7\u00e3o passou a indicar 60% de chance de uma alta de 25 pb do BoJ para 1,25% na reuni\u00e3o de 18 de setembro, acima de quase 40%, com a faixa neutra citada entre 1,10% e 2,50%. Em separado, coment\u00e1rios sobre interven\u00e7\u00e3o conjunta sugeriram que os EUA compraram ienes por euros; o giro di\u00e1rio de JPY foi estimado em US$ 1,61 trilh\u00e3o, e a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias do USD\/JPY foi mencionada em 158,04.<\/p>\n
Recomendamos que operadores de derivativos monitorem de perto o n\u00edvel de 158,04, que representa a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias (200DMA) cr\u00edtica para o USD\/JPY. Com o par atualmente consolidando ao redor de 157,65, esse teto t\u00e9cnico \u00e9 fortemente refor\u00e7ado pelas recentes interven\u00e7\u00f5es conjuntas EUA-Jap\u00e3o. Historicamente, a\u00e7\u00f5es coordenadas de bancos centrais perto de m\u00e9dias m\u00f3veis relevantes tendem a gerar revers\u00f5es cambiais abruptas, e n\u00e3o rompimentos sustentados.<\/p>\n
Dada a probabilidade em alta \u2014 60% \u2014 de uma eleva\u00e7\u00e3o de juros do Banco do Jap\u00e3o para 1,25% em 18 de setembro, sugerimos foco em op\u00e7\u00f5es de compra de iene (puts de USD\/JPY). A acelera\u00e7\u00e3o do crescimento salarial do Jap\u00e3o em junho para 3,4% a\/a oferece um s\u00f3lido respaldo fundamental para essa guinada mais hawkish. Ao se posicionar para um rompimento baixista, os traders podem se beneficiar do estreitamento do diferencial de juros entre EUA e Jap\u00e3o.<\/p>\n
Atualmente, o iene japon\u00eas responde por cerca de 16,7% de todas as transa\u00e7\u00f5es globais de c\u00e2mbio, o que significa que qualquer mudan\u00e7a abrupta ter\u00e1 impacto relevante sobre mercados mais amplos de derivativos. Acreditamos que os operadores devem considerar estrat\u00e9gias compradas em volatilidade, como straddles, para se preparar para as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de bancos centrais. Essa abordagem protege carteiras contra movimentos inesperados, especialmente \u00e0 medida que indicadores de emprego nos EUA continuam a mostrar sinais de arrefecimento.<\/p>\n
A leitura mais fraca do ADP, com apenas 44 mil vagas privadas criadas em julho, refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de que o d\u00f3lar est\u00e1 perdendo impulso de alta. Em ciclos econ\u00f4micos anteriores, quedas semelhantes no \u00edndice de contrata\u00e7\u00e3o dos EUA levaram a um r\u00e1pido desfazimento de posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/JPY de curto prazo para capturar essa press\u00e3o baixista, mantendo o risco absoluto estritamente limitado.<\/p>\n\n\n\n