O Banco da Reserva da \u00cdndia (RBI) deve anunciar sua decis\u00e3o bimestral na quarta-feira, \u00e0s 10h00 IST (04h30 GMT), com a taxa repo devendo permanecer em 5,25%, enquanto os formuladores de pol\u00edtica mant\u00eam uma postura dependente de dados em meio \u00e0 incerteza relacionada ao Oriente M\u00e9dio. O CPI de junho subiu 4,4% na compara\u00e7\u00e3o anual, permanecendo dentro da banda-meta do RBI de 2% a 6%, e a Standing Deposit Facility e a Marginal Standing Facility s\u00e3o vistas sem mudan\u00e7as em 5% e 5,5%. Em uma pesquisa da Reuters, 68 de 72 economistas preveem nenhuma altera\u00e7\u00e3o. O RBI manteve a pol\u00edtica inalterada em tr\u00eas reuni\u00f5es neste ano e mant\u00e9m as taxas sem mudan\u00e7as desde um corte de 25 pb para 5,25% em dezembro de 2025.<\/p>\n
Na reuni\u00e3o de junho, o RBI elevou sua proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o para o FY26-27 para 5,1% a\/a, ante 4,6%, e reduziu o crescimento real do PIB para 6,6%, de 6,9%. Os mercados tamb\u00e9m acompanham os desdobramentos dos dep\u00f3sitos FCNR: bancos captaram US$ 32 bilh\u00f5es por meio de janelas de swap, enquanto o DBS apontou entradas de d\u00edvida em julho de mais de US$ 2 bilh\u00f5es, levando o acumulado no ano fiscal at\u00e9 o momento (FYTD) a US$ 7,7 bilh\u00f5es, al\u00e9m de US$ 1,5 bilh\u00e3o em fluxos para a\u00e7\u00f5es. O DBS disse que uma estimativa conservadora de entrada de US$ 45\u201350 bilh\u00f5es pode ser superada. No c\u00e2mbio, o USD\/INR est\u00e1 abaixo da MME (EMA) de 20 dias em 95,72\u201395,73, com o RSI de 14 dias em 45; a resist\u00eancia est\u00e1 em 96,00, enquanto os suportes s\u00e3o 94,80 e 94,15.<\/p>\n
Hoje, \u00e9 amplamente esperado que o Banco da Reserva da \u00cdndia mantenha a taxa repo de refer\u00eancia inalterada em 5,25%, marcando a continuidade da pausa na pol\u00edtica monet\u00e1ria. Com a infla\u00e7\u00e3o de junho em 4,4% e est\u00e1vel, acreditamos que o banco central manter\u00e1 sua postura dependente de dados, em vez de surpreender o mercado. Para traders de derivativos, isso significa que devemos esperar um ambiente de juros relativamente est\u00e1vel no curto prazo, limitando oscila\u00e7\u00f5es abruptas impulsionadas por movimentos de taxa.<\/p>\n
Vemos um setup atraente em derivativos cambiais de USD\/INR, j\u00e1 que o par mant\u00e9m um vi\u00e9s levemente baixista abaixo de sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial de 20 dias em 95,72. Considerando que indicadores de momentum como o RSI de 14 dias est\u00e3o em uma zona neutra a baixista, perto de 45, posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de USD\/INR parecem atrativas. Devemos mirar n\u00edveis-chave de suporte em 94,80 e, potencialmente, 94,15 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Como \u00e9 improv\u00e1vel que o banco central altere sua taxa de pol\u00edtica, esperamos compress\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es denominadas em r\u00fapias. Traders podem se beneficiar disso lan\u00e7ando (vendendo) op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (OTM) pr\u00f3ximas \u00e0 resist\u00eancia de 96,00 para capturar pr\u00eamio. Estrat\u00e9gias de range, como iron condors, tendem a superar desde que a taxa de c\u00e2mbio permane\u00e7a limitada abaixo da EMA de 20 dias.<\/p>\n
Entradas estrangeiras fortes sustentam essa vis\u00e3o baixista para USD\/INR, com o mercado de d\u00edvida atraindo mais de US$ 2 bilh\u00f5es somente em julho. Al\u00e9m disso, bancos comerciais j\u00e1 captaram um total acumulado de US$ 32 bilh\u00f5es por meio de janelas especiais de swap, refor\u00e7ando as reservas internacionais da \u00cdndia. Esse fluxo cont\u00ednuo de capital estrangeiro tende a manter a r\u00fapia resiliente frente ao d\u00f3lar, refor\u00e7ando nosso vi\u00e9s vendido em USD\/INR.<\/p>\n\n\n\n