EUR\/JPY interrompeu uma sequ\u00eancia de tr\u00eas dias de perdas com alta de 0,56% na ter\u00e7a-feira, sendo negociado perto de 181,90. O movimento ocorreu ap\u00f3s interven\u00e7\u00f5es nos mercados de c\u00e2mbio por autoridades dos EUA e do Jap\u00e3o, que fortaleceram o iene japon\u00eas frente aos seus pares, mas a recupera\u00e7\u00e3o n\u00e3o foi suficiente para alterar o tom mais amplo.<\/p>\n\n
Ap\u00f3s a interven\u00e7\u00e3o da semana passada, o cruzamento passou de uma din\u00e2mica altista para negocia\u00e7\u00e3o em faixa, com leve inclina\u00e7\u00e3o de baixa, depois de ter superado anteriormente a M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 200 dias. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) segue caindo em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o de sobrevenda, mantendo os riscos de queda em evid\u00eancia: uma quebra abaixo de 180,00 abriria espa\u00e7o para 179,30, a m\u00ednima de ciclo de 3 de agosto, antes de 178,82, a m\u00e1xima de 30 de outubro de 2025. Na alta, um avan\u00e7o acima de 182,00 colocaria 183,00 no radar, com a SMA de 200 dias em 183,74 al\u00e9m desse n\u00edvel.<\/p>\n\n
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para nova press\u00e3o baixista no par EUR\/JPY, j\u00e1 que o recente repique tem dificuldade para superar resist\u00eancias-chave. Com o par negociado ao redor de 181,90, logo abaixo da M\u00e9dia M\u00f3vel Simples de 200 dias em 183,74, o momentum geral segue firmemente nas m\u00e3os dos vendedores. Operadores devem considerar a montagem de posi\u00e7\u00f5es vendidas ou a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts), buscando uma quebra abaixo do suporte psicol\u00f3gico de 180,00.<\/p>\n\n
Se os vendedores conseguirem empurrar o mercado abaixo de 180,00, esperamos que os pr\u00f3ximos alvos sejam a recente m\u00ednima de ciclo de 3 de agosto em 179,30 e a m\u00e1xima de 30 de outubro de 2025 em 178,82. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 em queda rumo \u00e0 regi\u00e3o de sobrevenda, o que refor\u00e7a esse vi\u00e9s baixista. No entanto, uma ruptura limpa acima de 182,00 invalidaria esse vi\u00e9s baixista de curto prazo e poderia levar o par de volta na dire\u00e7\u00e3o de 183,00.<\/p>\n\n
Essa press\u00e3o de baixa \u00e9 fortemente impulsionada por mudan\u00e7as fundamentais, em especial o estreitamento do diferencial de juros (yield spread) entre t\u00edtulos europeus e japoneses. Enquanto o Banco Central Europeu deu continuidade ao seu ciclo de cortes de juros, o Banco do Jap\u00e3o vem normalizando gradualmente sua pol\u00edtica monet\u00e1ria, mantendo o rendimento do JGB (t\u00edtulo p\u00fablico japon\u00eas) de 10 anos elevado perto de 1,1%. Esse estreitamento do diferencial torna o iene muito mais atraente, reduzindo o apelo do tradicional carry trade de euro contra iene.<\/p>\n\n
Interven\u00e7\u00f5es conjuntas recentes por autoridades monet\u00e1rias globais tamb\u00e9m introduziram alta volatilidade, dando ao iene um forte impulso como ativo de prote\u00e7\u00e3o (safe haven). Historicamente, interven\u00e7\u00f5es agressivas dessa magnitude tendem a provocar mudan\u00e7as mais duradouras no sentimento, \u00e0 semelhan\u00e7a das grandes interven\u00e7\u00f5es cambiais observadas nos per\u00edodos vol\u00e1teis de 2024. Recomendamos o uso de stops apertados pr\u00f3ximos \u00e0 SMA de 200 dias em 183,74 para gerenciar o risco contra repiques s\u00fabitos na contram\u00e3o da tend\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n