O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) ampliou os ganhos pelo segundo dia, sendo negociado em torno de 100,00 na sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o USD se manteve firme frente aos principais pares. As tens\u00f5es geopol\u00edticas aumentaram depois que Donald Trump descreveu sua proposta ao Ir\u00e3 como uma \u201c\u00faltima chance\u201d para a diplomacia, ap\u00f3s cancelar um grande ataque militar e sinalizar conversas para proteger o Estreito de Ormuz, ao mesmo tempo em que abordava as preocupa\u00e7\u00f5es dos EUA sobre o programa nuclear iraniano. Autoridades iranianas rejeitaram os termos, com o general Mohsen Rezaei alertando que quaisquer for\u00e7as estrangeiras que tentassem impor um corredor adicional seriam alvo.<\/p>\n\n
Os mercados tamb\u00e9m avaliaram os sinais de pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA ap\u00f3s o banco central manter os juros inalterados em julho. A ferramenta CME FedWatch mostrou os operadores precificando cerca de 65% de probabilidade de um aumento de 25 pontos-base na reuni\u00e3o do Federal Reserve em setembro. Em paralelo, o dirigente do Fed, Williams, registrou pontua\u00e7\u00e3o de 6\/10 no FXS Speechtracker versus uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 5,8\/10, ao reiterar a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%; o FXS Fed Sentiment Index caiu 1,47 ponto, para 146,76, ainda acima do n\u00edvel neutro de 100. O USD permanece dominante no mercado de c\u00e2mbio, respondendo por mais de 88% do giro global, ou cerca de US$ 6,6 trilh\u00f5es por dia em 2022, enquanto QE e QT continuam a moldar a din\u00e2mica do d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Com o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA oscilando em torno do n\u00edvel psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 100,00, acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para maior volatilidade no mercado de c\u00e2mbio. Historicamente, o patamar de 100 tem funcionado como um importante ponto de inflex\u00e3o, e a escalada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio pode rapidamente desencadear uma alta de busca por prote\u00e7\u00e3o (safe haven). Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas no USD contra os principais pares para fazer hedge contra fluxos s\u00fabitos de capital para o d\u00f3lar.<\/p>\n\n
O impasse no Estreito de Ormuz amea\u00e7a diretamente um gargalo vital de energia global, por onde passa diariamente cerca de 20% do consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido. Para se beneficiar desse risco, sugerimos que os traders avaliem estrat\u00e9gias de bull call spread em futuros de petr\u00f3leo Brent ou WTI para capturar altas repentinas. Se a lideran\u00e7a iraniana agir conforme as amea\u00e7as de atingir embarca\u00e7\u00f5es estrangeiras, as op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo provavelmente ver\u00e3o uma r\u00e1pida expans\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita.<\/p>\n\n
Com a ferramenta CME FedWatch precificando 65% de probabilidade de alta de 25 pontos-base em setembro, os futuros de juros de curto prazo refletem um elevado grau de incerteza. Podemos explorar isso entrando em posi\u00e7\u00f5es que se beneficiem de um Fed mais hawkish, j\u00e1 que a confian\u00e7a dos formuladores de pol\u00edtica sugere que as taxas permanecer\u00e3o mais altas por mais tempo para assegurar a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%. Essa estrat\u00e9gia \u00e9 apoiada pelo FXS Fed Sentiment Index permanecer elevado em 146,76, bem acima do limiar neutro de 100.<\/p>\n\n
Embora ralis anteriores do mercado estejam atualmente amortecendo condi\u00e7\u00f5es financeiras mais apertadas, n\u00e3o devemos ignorar os riscos crescentes de uma corre\u00e7\u00e3o nas a\u00e7\u00f5es no fim do ver\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) fica em n\u00edveis comprimidos durante per\u00edodos de calmaria, choques geopol\u00edticos repentinos podem disparar altas r\u00e1pidas de 30% ou mais nos pr\u00eamios de risco das a\u00e7\u00f5es. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre os principais \u00edndices acion\u00e1rios dos EUA oferece uma camada defensiva barata e eficaz para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n