As a\u00e7\u00f5es globais come\u00e7aram agosto em novas m\u00e1ximas hist\u00f3ricas em v\u00e1rios \u00edndices MSCI, com o desempenho sendo moldado por rota\u00e7\u00e3o setorial \u2014 e n\u00e3o por uma alta disseminada. O setor de software liderou a recupera\u00e7\u00e3o, avan\u00e7ando 16% na \u00faltima semana, enquanto a queda do petr\u00f3leo deu suporte adicional ap\u00f3s uma ret\u00f3rica mais construtiva sobre o Ir\u00e3 e o Estreito de Hormuz. A rota\u00e7\u00e3o para c\u00edclicos observada nas \u00faltimas tr\u00eas sess\u00f5es continuou, mesmo com o recuo de alguns setores defensivos. <\/p>\n
Na \u00c1sia, os mercados regionais fecharam em baixa, \u00e0 medida que d\u00favidas sobre tecnologia e semicondutores pesaram no sentimento. Isso contrastou com futuros dos EUA e da Europa mais firmes, com altas moderadas.<\/p>\n
Estamos vendo as a\u00e7\u00f5es globais avan\u00e7arem para n\u00edveis recordes, impulsionadas por uma forte migra\u00e7\u00e3o para setores c\u00edclicos e por um rebote expressivo de 16% em software. Com o S&P 500 subindo mais de 12% no ano e o \u00edndice de volatilidade VIX orbitando perto de 13 (patamar baixo), a confian\u00e7a do mercado permanece elevada. Operadores de derivativos devem explorar esse ambiente de baixa volatilidade comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) baratas em a\u00e7\u00f5es c\u00edclicas que ficaram para tr\u00e1s e est\u00e3o come\u00e7ando a \u201cpegar carona\u201d agora.<\/p>\n
Enquanto software dispara, o ceticismo em torno das cadeias de suprimento asi\u00e1ticas de semicondutores continua pressionando os mercados do Oriente. Recomendamos que traders montem opera\u00e7\u00f5es de valor relativo, como comprar calls em gigantes de software dos EUA e, simultaneamente, comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ETFs de \u00edndices de tecnologia asi\u00e1ticos. Essa estrutura de op\u00e7\u00f5es long-short protege contra a volatilidade mais ampla do setor de tecnologia, ao mesmo tempo em que captura a clara diverg\u00eancia regional.<\/p>\n
A queda do petr\u00f3leo, com o Brent voltando a se aproximar da faixa de US$ 72, est\u00e1 fornecendo um forte vento a favor para a\u00e7\u00f5es de transporte e consumo discricion\u00e1rio. Como as tens\u00f5es geopol\u00edticas na regi\u00e3o do Estreito de Hormuz d\u00e3o sinais de arrefecimento, acreditamos que a volatilidade do setor de energia est\u00e1 pronta para ser explorada. Traders devem considerar a compra de puts em grandes produtores de petr\u00f3leo, j\u00e1 que a volatilidade impl\u00edcita permanece \u201ccara\u201d em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 queda da commodity.<\/p>\n
Com os principais \u00edndices globais em m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, o risco de uma corre\u00e7\u00e3o s\u00fabita e de curto prazo segue no radar. Para defender portf\u00f3lios existentes, devemos utilizar estrat\u00e9gias de collar, vendendo calls fora do dinheiro (out-of-the-money) para financiar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o na queda. Isso permite travar ganhos recentes com essa rota\u00e7\u00e3o para c\u00edclicos sem abrir m\u00e3o completamente de uma eventual continuidade da alta.<\/p>\n\n\n\n