O PMI Industrial dos EUA da S&P Global marcou 53,9 em julho, levemente acima da proje\u00e7\u00e3o consensual de 53,8. O indicador permaneceu em territ\u00f3rio de expans\u00e3o, de acordo com a metodologia do PMI.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o oferece uma leitura atualizada das condi\u00e7\u00f5es do setor fabril em julho e sugere que a atividade veio um pouco mais forte do que o esperado em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s estimativas do mercado, com base na metodologia de pesquisa da S&P Global.<\/p>\n\n
Com o PMI Industrial dos EUA da S&P Global em 53,9 em julho, vemos sinais claros de continuidade da expans\u00e3o no setor industrial. Essa ligeira surpresa positiva em rela\u00e7\u00e3o aos 53,8 projetados sugere que a economia dom\u00e9stica segue bastante resiliente. Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para um mercado que continue precificando uma abordagem cautelosa e gradual para quaisquer cortes futuros de juros.<\/p>\n\n
Diante desse ritmo est\u00e1vel de crescimento, \u00e9 prov\u00e1vel que os yields dos Treasuries voltem a sofrer press\u00e3o de alta nas pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos operar derivativos de renda fixa de forma defensiva, potencialmente vendendo (short) futuros de Treasuries ou comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ETFs de bonds de maior duration, como o TLT. Historicamente, quando o PMI industrial se sustenta confortavelmente acima do patamar de 53, o mercado de bonds tende a reduzir a precifica\u00e7\u00e3o de um afrouxamento monet\u00e1rio agressivo.<\/p>\n\n
Em op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, essa leve surpresa positiva reduz o risco imediato de recess\u00e3o, o que tende a dar suporte aos principais \u00edndices acion\u00e1rios. Preferimos vender op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro no S&P 500 para capturar pr\u00eamio, aproveitando esse pano de fundo macroecon\u00f4mico mais est\u00e1vel. Ainda assim, \u00e9 necess\u00e1rio cautela, pois agosto historicamente traz menor liquidez, o que pode amplificar picos repentinos de volatilidade no curto prazo.<\/p>\n\n
Os dados mais fortes da ind\u00fastria tamb\u00e9m oferecem um colch\u00e3o relevante para o d\u00f3lar americano. Sugerimos avaliar posi\u00e7\u00f5es compradas em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD contra moedas como o euro, especialmente porque os PMIs industriais da Zona do Euro v\u00eam recentemente oscilando em territ\u00f3rio de contra\u00e7\u00e3o, abaixo de 46. Al\u00e9m disso, essa for\u00e7a industrial pode apoiar derivativos ligados a commodities, tornando atrativas estrat\u00e9gias como bull call spreads em cobre ou petr\u00f3leo (crude oil) nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n