Os mercados est\u00e3o focados na divulga\u00e7\u00e3o, pelo Institute for Supply Management (ISM) dos EUA, do \u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI) da Manufatura de julho, \u00e0s 14:00 GMT, na segunda-feira. O consenso aponta para alta do PMI cheio para 54, ante 53,3 em junho, o que igualaria o melhor n\u00edvel em quatro anos, registrado em maio; leituras acima de 50 indicam expans\u00e3o. O indicador de Pre\u00e7os Pagos do ISM deve arrefecer para 70,3, ante 73 em junho e 82,1 em maio, marcando a menor leitura de infla\u00e7\u00e3o desde o in\u00edcio, em fevereiro, da guerra EUA-Ir\u00e3, embora ainda acima da m\u00e9dia de 60 observada nos seis meses anteriores ao conflito. A aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m recai sobre o sub\u00edndice de Emprego, que melhorou nos dois \u00faltimos relat\u00f3rios, mas permaneceu majoritariamente em contra\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos quatro anos.<\/p>\n
No c\u00e2mbio, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) est\u00e1 em m\u00ednimas de sete semanas, pressionado pela melhora do apetite por risco ap\u00f3s uma pausa nas hostilidades no Ir\u00e3 e por uma forte revers\u00e3o em USD\/JPY na esteira de uma interven\u00e7\u00e3o coordenada EUA-Jap\u00e3o no mercado de FX para sustentar o iene. O euro consolida perto de 1,1525 frente ao d\u00f3lar, no maior n\u00edvel desde meados de junho, com resist\u00eancia em 1,1550, seguida de cerca de 1,1620 e 1,1685. Os suportes s\u00e3o apontados em 1,1475, depois 1,1375 e 1,1325; o RSI (14) no gr\u00e1fico de 4 horas est\u00e1 perto de 64 e o MACD segue positivo.<\/p>\n
Recomendamos que operadores de derivativos foquem em op\u00e7\u00f5es de curto prazo em EUR\/USD para capturar o evento de hoje com a divulga\u00e7\u00e3o do ISM. A compra de puts de EUR\/USD com vencimento curto ou a montagem de bear put spreads pr\u00f3ximo da resist\u00eancia de 1,1550 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa. Esse posicionamento protege contra um PMI acima do esperado (54), que historicamente tende a provocar uma queda r\u00e1pida de 40 a 60 pips no par.<\/p>\n
No mercado de futuros, vale monitorar o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY), enquanto ele orbita m\u00ednimas de sete semanas. Embora a pausa nas hostilidades no Oriente M\u00e9dio limite grandes ralis do \u201cgreenback\u201d, o hedge da exposi\u00e7\u00e3o ao USD via compra de futuros de DXY segue vi\u00e1vel caso o sub\u00edndice de Emprego passe a expandir. Historicamente, quando o PMI da manufatura e o emprego avan\u00e7am simultaneamente, o USD recuperou, em m\u00e9dia, 1,2% nas duas semanas subsequentes.<\/p>\n
Com o \u00edndice de Pre\u00e7os Pagos projetado em 70,3 \u2014 ainda elevado \u2014, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o permanecem \u201cpegajosas\u201d, o que sugere prepara\u00e7\u00e3o para um eventual aperto monet\u00e1rio do Federal Reserve. Traders podem utilizar futuros de Secured Overnight Financing Rate (SOFR), posicionando-se para juros mais altos por mais tempo caso os dados de hoje venham acima do consenso. Historicamente, press\u00f5es semelhantes de pre\u00e7os na cadeia de suprimentos for\u00e7aram bancos centrais a manter vi\u00e9s hawkish, tornando posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de juros de curto prazo bastante favor\u00e1veis.<\/p>\n
Para quem opera volatilidade, o desenho t\u00e9cnico atual sugere implementar uma estrat\u00e9gia de strangle comprado em EUR\/USD. Com resist\u00eancia-chave em 1,1620 e suporte firme em 1,1475, um rompimento em qualquer dire\u00e7\u00e3o \u00e9 altamente prov\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas. A volatilidade impl\u00edcita do euro tem permanecido est\u00e1vel, tornando essas op\u00e7\u00f5es relativamente baratas para compra antes deste ponto de inflex\u00e3o dos dados econ\u00f4micos.<\/p>\n\n\n\n