O grupo de tesouraria cripto ZeroStack, listado na Nasdaq, afirmou agora que h\u00e1 d\u00favida substancial sobre sua capacidade de continuar em opera\u00e7\u00e3o (\u201cgoing concern\u201d) nos pr\u00f3ximos 12 meses, revertendo sua posi\u00e7\u00e3o de tr\u00eas meses antes. Em um Form 10-Q protocolado na SEC na sexta-feira, a empresa informou US$ 2,6 milh\u00f5es em caixa, capital de giro negativo de US$ 600 mil e d\u00e9ficit acumulado de US$ 339,1 milh\u00f5es em 30 de junho. Registrou uma perda de valor justo (fair value) de US$ 82,5 milh\u00f5es em ativos digitais e preju\u00edzo l\u00edquido de US$ 61,3 milh\u00f5es no primeiro semestre de 2026.<\/p>\n
A ZeroStack divulgou a posse de 75,1 milh\u00f5es de tokens Zero Gravity (0G), com custo agregado de US$ 163,3 milh\u00f5es e valor justo de US$ 15,2 milh\u00f5es em 30 de junho, deixando a posi\u00e7\u00e3o cerca de 91% abaixo do custo registrado. A empresa disse que financia as opera\u00e7\u00f5es por meio de recompensas de staking e venda de tokens, vinculando a gera\u00e7\u00e3o de caixa ao desempenho do pre\u00e7o do 0G e \u00e0 liquidez de negocia\u00e7\u00e3o. No primeiro semestre, reportou US$ 3,8 milh\u00f5es em receita de staking, recebeu cerca de 6,6 milh\u00f5es de tokens 0G ap\u00f3s comiss\u00f5es de validadores e vendeu quase 4,9 milh\u00f5es de tokens por US$ 2,4 milh\u00f5es para cobrir despesas operacionais, acrescentando, por\u00e9m, que n\u00e3o p\u00f4de concluir que essas medidas resolveriam a incerteza de continuidade. Anteriormente a empresa de produtos de cannabis e CBD Flora Growth, anunciou em 19 de setembro um financiamento de US$ 401 milh\u00f5es para uma estrat\u00e9gia de tesouraria em 0G, composto por US$ 35 milh\u00f5es em caixa e compromissos equivalentes, al\u00e9m de mais de US$ 366 milh\u00f5es em ativos digitais aportados \u201cin kind\u201d, antes de adotar a marca ZeroStack.<\/p>\n
Aconselhamos traders de derivativos a se posicionarem imediatamente para um movimento de forte queda nas a\u00e7\u00f5es da ZeroStack e em seu token nativo, o 0G. O alerta repentino da empresa sobre sua capacidade de sobreviv\u00eancia, impulsionado por um tombo de 91% no valor de suas posi\u00e7\u00f5es em ativos digitais, aponta para um aperto de liquidez iminente. Devemos mirar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre a a\u00e7\u00e3o para capturar a assimetria de baixa conforme o mercado reage a esse sinal de estresse.<\/p>\n
Observando tend\u00eancias hist\u00f3ricas, companhias abertas que apostam o balan\u00e7o em um \u00fanico altcoin frequentemente veem seus pre\u00e7os de a\u00e7\u00f5es despencarem 85% ou mais quando a liquidez seca. Dados atuais do mercado cripto em 2026 indicam que altcoins de baixa liquidez enfrentam forte slippage, com liquida\u00e7\u00f5es em contexto de estresse semelhantes provocando quedas m\u00e9dias de 50% em poucos dias. Como a ZeroStack precisa vender seus tokens 0G para sobreviver, qualquer tentativa de liquida\u00e7\u00e3o quase certamente esmagar\u00e1 o valor remanescente do token.<\/p>\n
Recomendamos o uso de bear put spreads na a\u00e7\u00e3o para administrar o alto custo da volatilidade impl\u00edcita, que tende a disparar. Traders de derivativos tamb\u00e9m devem montar posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros do token 0G, se a liquidez nas exchanges permitir, mantendo stops curtos para se proteger contra repiques (\u201cdead-cat bounces\u201d) em um ativo altamente vol\u00e1til. \u00c9 preciso acompanhar de perto os requisitos de listagem da Nasdaq, j\u00e1 que um capital de giro negativo de US$ 600 mil pode em breve acionar alertas de conformidade.<\/p>\n\n\n\n