O \u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI) da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o da China, calculado pela RatingDog, recuou para 50,9 em julho, ante 51,7 em junho, segundo dados divulgados pela RatingDog nesta segunda-feira. O resultado ficou abaixo da proje\u00e7\u00e3o do mercado, de 51,5, sinalizando um ritmo de expans\u00e3o mais fraco do que o esperado.<\/p>\n\n
No c\u00e2mbio, o d\u00f3lar australiano \u2014 ligado ao desempenho da economia chinesa \u2014 reagiu pouco \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o. No momento desta publica\u00e7\u00e3o, o AUD\/USD subia 0,18% no dia, negociado a 0,7035.<\/p>\n\n
Estamos acompanhando de perto os dados mais recentes da ind\u00fastria chinesa, com o PMI da RatingDog recuando para 50,9 em julho, ante 51,7 em junho, abaixo do consenso de mercado de 51,5. Embora o \u00edndice permane\u00e7a acima do n\u00edvel de 50 pontos \u2014 que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o \u2014, essa queda mais forte do que o esperado indica perda de f\u00f4lego do setor industrial na China. Apesar da desacelera\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar australiano, considerado um \u201cproxy\u201d da China, manteve-se est\u00e1vel perto de 0,7035, sugerindo que o mercado cambial ainda n\u00e3o precificou totalmente esse per\u00edodo de fraqueza econ\u00f4mica.<\/p>\n\n
Historicamente, quando a demanda manufatureira chinesa esfria, o d\u00f3lar australiano tende a sofrer press\u00e3o de baixa mais adiante, dada a forte depend\u00eancia da Austr\u00e1lia das exporta\u00e7\u00f5es de commodities a granel. Recomendamos que operadores de derivativos aproveitem a calmaria atual para comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de AUD\/USD como prote\u00e7\u00e3o contra uma rea\u00e7\u00e3o defasada do mercado. Com o AUD negociado em um patamar relativamente elevado de 0,7035, a compra de prote\u00e7\u00e3o para queda \u00e9, no momento, uma estrat\u00e9gia com bom custo-benef\u00edcio antes de um eventual aumento da volatilidade.<\/p>\n\n
Essa desacelera\u00e7\u00e3o industrial tamb\u00e9m afeta diretamente os derivativos de commodities, especialmente min\u00e9rio de ferro e cobre, que s\u00e3o altamente sens\u00edveis ao n\u00edvel de produ\u00e7\u00e3o das f\u00e1bricas chinesas. Em epis\u00f3dios semelhantes de arrefecimento da atividade industrial na China nos \u00faltimos anos, os pre\u00e7os globais dos metais b\u00e1sicos historicamente ca\u00edram entre 5% e 8% em um intervalo de tr\u00eas a quatro semanas ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos dados. Sugerimos montar posi\u00e7\u00f5es vendidas em contratos futuros de cobre de vencimento curto ou utilizar estruturas de \u201cbear put spread\u201d para se beneficiar da prov\u00e1vel redu\u00e7\u00e3o na demanda por mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que avan\u00e7amos em agosto, esperamos que os volumes de negocia\u00e7\u00e3o t\u00edpicos do ver\u00e3o diminuam, o que pode amplificar movimentos de pre\u00e7os caso novos dados decepcionantes venham de Pequim. Os traders devem acompanhar de perto as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de vendas no varejo e investimento em ativos fixos na China para confirmar se essa desacelera\u00e7\u00e3o est\u00e1 se espalhando para o setor de consumo. Manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o conservadores, usando estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de risco definido, ser\u00e1 nossa abordagem principal nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n