O Inflation Gauge TD-MI da Austr\u00e1lia subiu para 4% na compara\u00e7\u00e3o anual em julho, ante 3,9% anteriormente. O movimento indica uma acelera\u00e7\u00e3o modesta no ritmo de crescimento dos pre\u00e7os por essa m\u00e9trica.<\/p>\n
A leitura de julho avan\u00e7a ligeiramente acima do ritmo do m\u00eas anterior, com alta de 0,1 ponto percentual. A s\u00e9rie TD-MI \u00e9 acompanhada como um indicador tempestivo das tend\u00eancias de infla\u00e7\u00e3o na Austr\u00e1lia.<\/p>\n
O mais recente avan\u00e7o do Inflation Gauge TD-MI para 4% em julho mostra que a infla\u00e7\u00e3o australiana segue teimosamente elevada e bem acima da banda-meta de 2% a 3% do Reserve Bank of Australia (RBA). Esperamos que essa press\u00e3o persistente de pre\u00e7os force o RBA a manter os juros mais altos por mais tempo, contrariando quaisquer esperan\u00e7as remanescentes de cortes no curto prazo. Consequentemente, os traders de derivativos deveriam ajustar imediatamente seus portf\u00f3lios, assumindo posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de t\u00edtulos do Tesouro australiano de tr\u00eas e dez anos.<\/p>\n
Com o RBA agora altamente propenso a sustentar uma postura mais hawkish do que outros bancos centrais globais, vemos um forte argumento altista para o d\u00f3lar australiano. Traders podem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de AUD\/USD para capturar uma potencial valoriza\u00e7\u00e3o cambial \u00e0 medida que os diferenciais de juros se deslocam a favor do \u201cAussie\u201d. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica surpreende acima das proje\u00e7\u00f5es, o AUD tende a se apreciar conforme as taxas de curto prazo sobem.<\/p>\n
Observando os futuros de 30 dias da taxa interbanc\u00e1ria (ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures), o mercado anteriormente subestimou a determina\u00e7\u00e3o do RBA em combater a infla\u00e7\u00e3o r\u00edgida. Recomendamos explorar esse desalinhamento posicionando-se para uma alta dos yields impl\u00edcitos nas pr\u00f3ximas semanas. Se os dados oficiais do CPI trimestral, mais adiante neste m\u00eas, refletirem essa tend\u00eancia de alta para 4%, provavelmente veremos uma reprecifica\u00e7\u00e3o forte e s\u00fabita da curva da cash rate.<\/p>\n
Juros mais altos por mais tempo tamb\u00e9m devem pressionar setores sens\u00edveis a taxas, como o imobili\u00e1rio, e a\u00e7\u00f5es com alta alavancagem. Aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre o \u00edndice ASX 200, visando especificamente ETFs com maior peso em propriedades, para fazer hedge contra um movimento mais amplo de queda do mercado. Esse posicionamento mais cauteloso protege os portf\u00f3lios caso o mercado passe a precificar o risco de uma alta inesperada de juros pelo RBA.<\/p>\n\n\n\n