As a\u00e7\u00f5es da Microsoft dispararam 16% ap\u00f3s seus resultados trimestrais, adicionando US$ 450 bilh\u00f5es em valor de mercado no maior aumento em um \u00fanico dia j\u00e1 registrado. A receita de nuvem do Azure avan\u00e7ou 43% no quarto trimestre, enquanto os usu\u00e1rios pagantes do Copilot subiram 50%, para 30 milh\u00f5es. A receita total cresceu 18%, para US$ 90 bilh\u00f5es, e os gastos de capital vieram abaixo das expectativas, impulsionando o maior ganho di\u00e1rio desde outubro de 2008. Em outro ponto, os gastos de IA da Meta foram estimados em US$ 145 bilh\u00f5es e as a\u00e7\u00f5es ca\u00edram 8% ap\u00f3s uma proje\u00e7\u00e3o de receita mais fraca, enquanto a Apple apontou para uma previs\u00e3o forte de vendas, mas citou escassez de componentes, com o papel recuando cerca de 6% no after-hours. A AWS da Amazon, cerca de um quinto das vendas do grupo, registrou crescimento de 37% na receita, elevando as a\u00e7\u00f5es em torno de 10%.<\/p>\n\n
No c\u00e2mbio, o USDJPY registrou sua maior queda intradi\u00e1ria desde dezembro de 2023, recuando at\u00e9 3,3% antes de se estabilizar perto de 159,5, com a precifica\u00e7\u00e3o do mercado sugerindo interven\u00e7\u00e3o japonesa e apoio dos EUA. Em commodities, o USOIL caiu 6% e o XAUUSD subiu 1%. O Fed manteve os juros em uma vota\u00e7\u00e3o de 9 a 3, voltando as aten\u00e7\u00f5es para o payroll na pr\u00f3xima sexta-feira, com o desemprego visto em 4,2% e a cria\u00e7\u00e3o de vagas em 88 mil, antes da decis\u00e3o de agosto.<\/p>\n\n
Estamos observando uma diverg\u00eancia sem precedentes nas big tech, destacada pela disparada hist\u00f3rica de US$ 450 bilh\u00f5es no valor de mercado da Microsoft, ao lado da queima de caixa da Meta guiada por IA. Para capturar essa enorme dispers\u00e3o de resultados, traders de derivativos devem usar straddles comprados (long straddles) em pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es do setor de tecnologia, como AMD e Palantir, onde a volatilidade impl\u00edcita pode ainda precificar abaixo os movimentos efetivos. Historicamente, n\u00edveis do \u00edndice de dispers\u00e3o de tecnologia sobem de forma acentuada durante ciclos de transi\u00e7\u00e3o de CapEx em IA, tornando opera\u00e7\u00f5es de op\u00e7\u00f5es de valor relativo particularmente lucrativas agora.<\/p>\n\n
Com o USDJPY despencando mais de 3% para 159,5 em meio \u00e0 suspeita de interven\u00e7\u00e3o conjunta EUA-Jap\u00e3o, esperamos que a volatilidade do iene permane\u00e7a elevada nas pr\u00f3ximas semanas. Traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USDJPY at-the-money para se posicionar para novas quedas s\u00fabitas, especialmente com o respaldo do Tesouro dos EUA agora confirmado de forma discreta. Quando o Jap\u00e3o interveio com 9,8 trilh\u00f5es de ienes no in\u00edcio de 2024, isso desencadeou um desfazimento do carry trade por v\u00e1rias semanas \u2014 um padr\u00e3o que pode se repetir caso esse apoio se mantenha.<\/p>\n\n
A recente decis\u00e3o do Fed, com divis\u00e3o de 9 a 3 para manter os juros inalterados, significa que traders macro precisam agir com cautela antes do pr\u00f3ximo payroll. Considerando que o consenso projeta uma adi\u00e7\u00e3o fraca de 88 mil vagas e taxa de desemprego est\u00e1vel em 4,2%, recomendamos operar futuros de SOFR de curto prazo e op\u00e7\u00f5es de Treasuries para fazer hedge contra uma guinada mais dovish. Os futuros de Fed Funds atualmente embutem alta probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o em agosto, mas qualquer desvio nos dados de emprego provocar\u00e1 ajustes bruscos na curva de juros.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m sugerimos monitoramento pr\u00f3ximo do mercado de op\u00e7\u00f5es de Tesla e SpaceX, enquanto esta \u00faltima se prepara para sua aguardada primeira divulga\u00e7\u00e3o p\u00fablica de resultados. Dada a especula\u00e7\u00e3o em torno de uma poss\u00edvel fus\u00e3o ou parceria profunda, a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de Tesla tende a transbordar. Traders de derivativos mais sofisticados devem montar calendar spreads nesses nomes para explorar o inevit\u00e1vel \u201cvolatility crush\u201d p\u00f3s-resultado, preservando capital.<\/p>\n\n\n\n