O ouro atingiu um pico pouco acima de US$ 5.500 por on\u00e7a em janeiro, antes de uma corre\u00e7\u00e3o acentuada, e depois teve uma breve valoriza\u00e7\u00e3o como porto seguro durante os primeiros dias do conflito EUA-Ir\u00e3. Desde ent\u00e3o, vem sendo negociado na faixa de US$ 4.000 a US$ 4.500 nos \u00faltimos meses. Coment\u00e1rios no texto relacionam o movimento a d\u00favidas sobre moedas fiduci\u00e1rias e o d\u00f3lar, ao mesmo tempo em que apontam para a mudan\u00e7a de prefer\u00eancias dos gestores de reservas; o Banco Central Europeu afirmou no in\u00edcio deste ano que o ouro superou os Treasuries como o principal ativo de reserva do mundo.<\/p>\n
As compras de bancos centrais seguem sendo um dado-chave. No ano passado, houve a quarta maior expans\u00e3o das reservas oficiais de ouro j\u00e1 registrada, com 863 toneladas \u2014 queda de 21% na compara\u00e7\u00e3o anual, mas ainda acima da m\u00e9dia anual de 2010\u20132021, de 473 toneladas; o recorde foi 2022, com 1.136 toneladas, as maiores compras l\u00edquidas registradas desde 1950 e abrangendo o per\u00edodo p\u00f3s-1971. O artigo tamb\u00e9m cita o contexto de moeda e infla\u00e7\u00e3o: usando o CPI, o d\u00f3lar perdeu cerca de 35% do seu valor desde 2008, enquanto o ouro quase quadruplicou no mesmo per\u00edodo, junto com a discuss\u00e3o sobre a alta das taxas na ponta longa apesar dos cortes de juros em 2024.<\/p>\n
Acreditamos que os operadores de derivativos t\u00eam uma configura\u00e7\u00e3o altamente lucrativa \u00e0 medida que o ouro se estabiliza ap\u00f3s a corre\u00e7\u00e3o a partir do pico de US$ 5.500. Com o metal atualmente lateralizado entre US$ 4.000 e US$ 4.500, o mercado est\u00e1 consolidando for\u00e7a para o pr\u00f3ximo grande rompimento. Essa pausa tempor\u00e1ria nos d\u00e1 uma janela clara para montar posi\u00e7\u00f5es estrat\u00e9gicas antes da pr\u00f3xima perna de alta.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o otimista \u00e9 refor\u00e7ada pelas compras hist\u00f3ricas de bancos centrais, que continuam retirando oferta do mercado. Dados do mundo real do World Gold Council destacam que os bancos centrais compraram mais de 1.030 toneladas de ouro em 2023, com a demanda permanecendo historicamente elevada ao longo de 2024 e 2025. Essa acumula\u00e7\u00e3o persistente prova que institui\u00e7\u00f5es globais est\u00e3o substituindo ativamente reservas em papel por ouro f\u00edsico.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos que operadores de derivativos utilizem estrat\u00e9gias para mercado lateral, como spreads de cr\u00e9dito, para lucrar com o canal atual de US$ 4.000 a US$ 4.500. Ao mesmo tempo, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de longo prazo, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio logo acima de US$ 4.500, permitir\u00e1 capturar uma forte valoriza\u00e7\u00e3o quando ocorrer o rompimento. Essa abordagem equilibrada protege nosso capital e nos mant\u00e9m posicionados para a pr\u00f3xima disparada.<\/p>\n
Tamb\u00e9m n\u00e3o podemos ignorar o enfraquecimento do mercado de t\u00edtulos, em que os juros em alta mostram que investidores est\u00e3o perdendo confian\u00e7a na d\u00edvida p\u00fablica. Com a infla\u00e7\u00e3o permanecendo resistente e a d\u00edvida nacional dos EUA crescendo rapidamente, portos seguros tradicionais como os Treasuries est\u00e3o falhando em proteger o patrim\u00f4nio. Se posicionar agora em derivativos de ouro \u00e9 a forma mais eficaz de fazer hedge contra a desvaloriza\u00e7\u00e3o sist\u00eamica das moedas fiduci\u00e1rias.<\/p>\n\n\n\n