A CBS News informou, citando m\u00faltiplas fontes, que os Estados Unidos e Israel podem realizar uma grande campanha contra o Ir\u00e3, com a infraestrutura de energia iraniana descrita como um poss\u00edvel conjunto de alvos. O horizonte temporal foi caracterizado como \u201cao longo do fim de semana\u201d, antes da abertura dos mercados asi\u00e1ticos na pr\u00f3xima semana. A reportagem disse que fontes dos EUA indicaram que Israel teria sido notificado e estaria coordenando com os Estados Unidos, acrescentando, por\u00e9m, que o presidente des EUA ainda n\u00e3o havia emitido ordens finais para quaisquer ataques.<\/p>\n
A mesma reportagem citou um funcion\u00e1rio israelense dizendo que Israel desconhecia qualquer decis\u00e3o de retomar opera\u00e7\u00f5es militares em escala total e que n\u00e3o havia sido solicitado a se juntar a uma a\u00e7\u00e3o militar contra o Ir\u00e3. A CBS News tamb\u00e9m afirmou que o plano de ataque militar foi discutido durante a reuni\u00e3o de gabinete do presidente Trump em Camp David, na sexta-feira, e que alguns assessores da Casa Branca focados em pol\u00edtica se opuseram ao plano. Duas fontes disseram que a infraestrutura energ\u00e9tica em quest\u00e3o incluiria usinas de gera\u00e7\u00e3o e refinarias como principais alvos.<\/p>\n
Devemos nos preparar para uma alta imediata e sem precedentes na volatilidade de energia, j\u00e1 que a amea\u00e7a de uma a\u00e7\u00e3o militar conjunta contra a infraestrutura energ\u00e9tica do Ir\u00e3 paira sobre este fim de semana. Historicamente, mesmo interrup\u00e7\u00f5es menores no Oriente M\u00e9dio geram ondas de choque nos mercados de energia \u2014 como os ataques de Abqaiq, na Ar\u00e1bia Saudita, em 2019, que fizeram o Brent disparar quase 20% em um \u00fanico dia. Considerando que o Ir\u00e3 produz mais de 3,2 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, qualquer ataque bem-sucedido \u00e0s suas refinarias poderia colocar instantaneamente em risco at\u00e9 3% da oferta global.<\/p>\n
Para nos posicionarmos para a pr\u00f3xima abertura dos mercados asi\u00e1ticos, recomendamos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de Brent e WTI, com vencimentos de curto prazo. A volatilidade impl\u00edcita no setor de energia est\u00e1 atualmente em n\u00edveis relativamente modestos, tornando essas op\u00e7\u00f5es uma prote\u00e7\u00e3o (hedge) acess\u00edvel contra um grande choque de oferta. Se houver ataques ao longo do fim de semana, esperamos que o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) dobre, permitindo que traders se beneficiem tanto do movimento do ativo subjacente quanto da r\u00e1pida expans\u00e3o dos pr\u00eamios das op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Tamb\u00e9m devemos proteger (fazer hedge de) nossas carteiras mais amplas de a\u00e7\u00f5es contra uma forte queda do mercado, comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) do CBOE Volatility Index (VIX). Uma escalada geopol\u00edtica dessa magnitude historicamente desencadeia uma corrida imediata para ativos de seguran\u00e7a, pressionando as bolsas globais e impulsionando ativos de ref\u00fagio como ouro e o d\u00f3lar americano. A implementa\u00e7\u00e3o de straddles comprados (long straddles) em ETFs com grande peso em energia, como o Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), tamb\u00e9m nos permitir\u00e1 capturar grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o independentemente da confus\u00e3o inicial do mercado.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, devemos monitorar de perto os crack spreads, que medem a diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre o petr\u00f3leo bruto e produtos refinados como gasolina e diesel. Como a infraestrutura visada inclui especificamente refinarias e usinas de gera\u00e7\u00e3o, a oferta de derivados pode se apertar muito mais rapidamente do que a de petr\u00f3leo bruto para processamento. Montar uma posi\u00e7\u00e3o comprada em op\u00e7\u00f5es de futuros de gasolina enquanto se vende op\u00e7\u00f5es do petr\u00f3leo bruto (feedstock) \u00e9 uma opera\u00e7\u00e3o de spread altamente eficaz que podemos usar para explorar esse gargalo espec\u00edfico de oferta.<\/p>\n\n\n\n