O ouro caiu quase 1,50% na sexta-feira, com o XAU\/USD a US$ 4.045, enquanto o d\u00f3lar americano se recuperou ap\u00f3s autoridades japonesas intervirem no c\u00e2mbio um dia antes, levando a moeda a uma m\u00ednima de 30 dias antes de se recuperar. O metal caminha para encerrar a semana em baixa de mais de 0,11% ap\u00f3s n\u00e3o conseguir romper US$ 4.100. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) recuava 0,05%, a 99,91, mas os rendimentos mais altos dos Treasuries pressionaram o metal, com a taxa da T-note de 10 anos em 4,745%, alta de quase 7,5 pontos-base.<\/p>\n\n
Os dados macroecon\u00f4micos mostraram que o crescimento do 2\u00ba trimestre de 2025 desacelerou para 1,5% t\/t, ante 2,1% no 1\u00ba trimestre, enquanto a infla\u00e7\u00e3o do n\u00facleo do PCE arrefeceu para 3,3% a\/a, de 3,4%, ap\u00f3s o Federal Reserve manter os juros inalterados. Os mercados monet\u00e1rios reduziram a probabilidade impl\u00edcita de uma alta em setembro para 31% (de quase 60%), enquanto as chances de manuten\u00e7\u00e3o subiram para perto de 70%. O sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para julho foi revisado para cima, a 55,2 (de 54,4); as expectativas de infla\u00e7\u00e3o permaneceram em 4,2% para um ano e 3,3% para cinco anos. O petr\u00f3leo seguiu firme, com o WTI acima de US$ 84,00 por barril, enquanto n\u00edveis t\u00e9cnicos apontaram suporte em US$ 4.022, depois US$ 4.000 e US$ 3.959; as resist\u00eancias est\u00e3o em US$ 4.100, US$ 4.165, a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias em US$ 4.185 e US$ 4.202.<\/p>\n\n
Com o ouro recuando para US$ 4.045 e o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) caindo abaixo de 50, recomendamos que traders de derivativos adotem uma postura t\u00e1tica de vi\u00e9s baixista no curto prazo. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto vencimento, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio mirando o suporte imediato em US$ 4.022 ou o piso psicol\u00f3gico de US$ 4.000. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o ouro n\u00e3o consegue superar resist\u00eancias relevantes como US$ 4.100, \u00e9 bastante prov\u00e1vel uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o aos suportes.<\/p>\n\n
\u00c9 necess\u00e1rio monitorar de perto o rendimento do Treasury de 10 anos, que subiu para 4,745% e, no momento, est\u00e1 limitando os ganhos do ouro. Embora o \u00edndice do d\u00f3lar esteja fraco, em 99,91, esses yields elevados indicam que vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) acima da resist\u00eancia de US$ 4.100 pode ser uma estrat\u00e9gia interessante de captura de pr\u00eamio. Essa abordagem protege caso os juros permane\u00e7am mais altos por mais tempo para combater a infla\u00e7\u00e3o persistente.<\/p>\n\n
Tens\u00f5es geopol\u00edticas mantendo o WTI acima de US$ 84 por barril significam que a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia continua sendo uma amea\u00e7a relevante. Para operar essa incerteza, podemos montar spreads de alta com calls (bull call spreads) se o ouro testar e sustentar com sucesso o n\u00edvel de US$ 4.000. Historicamente, pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo acabam levando investidores de volta ao ouro como prote\u00e7\u00e3o comprovada contra a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 importante lembrar o forte \u201cpiso\u201d comprador dos bancos centrais globais, que adquiriram mais de 1.030 toneladas de ouro em 2023 e continuaram comprando de forma intensa ao longo de 2024 e 2025. Essa demanda oficial robusta implica que liquida\u00e7\u00f5es mais profundas provavelmente ser\u00e3o de curta dura\u00e7\u00e3o. Para carteiras de longo prazo, devemos aproveitar eventuais quedas em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de US$ 3.959 para comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de vencimentos mais longos.<\/p>\n\n\n\n