USD\/JPY completou um \u201cround-trip\u201d de quase tr\u00eas ienes entre 158,00 e 161,00, com o d\u00f3lar sendo vendido em tr\u00eas movimentos distintos na sexta-feira que n\u00e3o foram reivindicados. O Tesouro dos EUA, por meio do Federal Reserve Bank of New York, orientou diversos bancos a ficarem de prontid\u00e3o para novas a\u00e7\u00f5es, e o par era negociado pouco abaixo de 159,00 no fim da sess\u00e3o, cerca de um iene e meio abaixo da abertura do dia. O padr\u00e3o intradi\u00e1rio mostrou uma queda para perto de 158,50 na manh\u00e3 de Londres, rapidamente revertida, outra movimenta\u00e7\u00e3o por volta de 13:15 GMT quando a manchete do Tesouro cruzou, e uma m\u00ednima mais tarde perto de 158,00 em Nova York. Separadamente, a orienta\u00e7\u00e3o do FMI considera at\u00e9 tr\u00eas epis\u00f3dios de interven\u00e7\u00e3o em seis meses como compat\u00edveis com c\u00e2mbio flutuante, enquanto tr\u00eas dias consecutivos contam como um \u00fanico epis\u00f3dio; o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o disse em maio que, ap\u00f3s a contagem de abril, restavam duas \u201cjanelas\u201d antes de novembro.<\/p>\n
As reservas do Jap\u00e3o foram descritas como amplas: cerca de US$ 1,4 trilh\u00e3o no total, com pouco menos de US$ 1,2 trilh\u00e3o em ativos em moeda estrangeira, e a campanha de abril\u2013maio somou aproximadamente US$ 74 bilh\u00f5es ao longo de um m\u00eas. A opera\u00e7\u00e3o de quinta-feira foi estimada em perto de US$ 53 bilh\u00f5es com base em dados de contas do banco central, derrubando o USD\/JPY da regi\u00e3o de 163,00 para pouco abaixo de 158,00 em menos de uma hora ap\u00f3s o PIB ter vindo em 1,5% anualizado contra consenso de 2,1%, em meio a posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas vendidas em iene reportadas em US$ 11,65 bilh\u00f5es. O BoJ ent\u00e3o manteve em 1,00% por 8 votos a 1, enquanto o teto dos EUA foi citado em 3,75%. A \u00faltima opera\u00e7\u00e3o direta dos EUA no par foi em mar\u00e7o de 2011, de US$ 1 bilh\u00e3o dividido entre o ESF e a carteira do Fed, enquanto a posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida do ESF no fim de 2025 era de US$ 43,6 bilh\u00f5es. Marcadores-chave inclu\u00edam a EMA de 50 dias pouco abaixo de 161,50 e a EMA de 200 dias perto de 158,00, com n\u00edveis adicionais em 163,00, logo abaixo de 164,00, 155,00 e 152,00. Nos dados \u00e0 frente: pesquisa de manufatura na segunda-feira \u00e0s 14:00 GMT com consenso 54; folha privada na quarta-feira em 75 mil versus 98 mil; e o payroll (NFP) de sexta-feira, 7 de agosto, \u00e0s 12:30 GMT, visto em 91 mil versus 57 mil, desemprego 4,3% versus 4,2%, e sal\u00e1rios 0,3% m\/m, com a precifica\u00e7\u00e3o de futuros apontando ao menos uma alta em cerca de 59% antes de 16 de setembro.<\/p>\n
Ao entrarmos em agosto de 2026, operadores de derivativos devem se preparar para maior volatilidade no par USD\/JPY, que recentemente oscilou de forma violenta entre 158,00 e 161,00. Recomendamos manter vi\u00e9s baixista em USD\/JPY enquanto a M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 161,50, continuar limitando as altas. A presen\u00e7a de um comprador discreto, n\u00e3o identificado \u2014 fortemente suspeito de ter respaldo do Fed de Nova York \u2014 significa que novas vendas fortes de d\u00f3lar, abruptas e sem an\u00fancio, s\u00e3o altamente prov\u00e1veis.<\/p>\n
Os traders devem se concentrar no suporte crucial na EMA de 200 dias, perto de 158,00, que j\u00e1 resistiu a dois testes recentes. Um fechamento di\u00e1rio confirmado abaixo desse piso de 158,00 provavelmente disparar\u00e1 uma liquida\u00e7\u00e3o r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 155,00, tornando puts de curto prazo bastante atraentes. Por outro lado, se o par conseguir um fechamento di\u00e1rio acima de 161,50, ser\u00e1 preciso abandonar essa vis\u00e3o baixista, pois isso sinalizaria que o mercado conseguiu \u201cpagar para ver\u201d o blefe de T\u00f3quio.<\/p>\n
\u00c9 preciso respeitar a capacidade de T\u00f3quio de mexer com os mercados com relativamente pouco capital, especialmente dado o precedente hist\u00f3rico de a\u00e7\u00f5es grandes e s\u00fabitas. Para contextualizar, o Jap\u00e3o gastou um recorde de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (cerca de US$ 62 bilh\u00f5es) durante a campanha de interven\u00e7\u00e3o de abril e maio de 2024, provando que tem tanto vontade quanto muni\u00e7\u00e3o. Ao usar opera\u00e7\u00f5es em dias consecutivos que contam como um \u00fanico evento pelas regras do FMI, T\u00f3quio pode agora manter os traders em d\u00favida e sustentar a linha sem drenar suas reservas externas de US$ 1,4 trilh\u00e3o.<\/p>\n
O calend\u00e1rio econ\u00f4mico \u00e0 frente funcionar\u00e1 como o teste definitivo desse jogo psicol\u00f3gico, come\u00e7ando pelos dados de manufatura nesta segunda-feira. Estamos particularmente atentos \u00e0 sexta-feira, 7 de agosto, quando ser\u00e3o divulgados os dados de payroll (NFP) e desemprego dos EUA. Como o Federal Reserve n\u00e3o se re\u00fane neste m\u00eas, esses relat\u00f3rios de emprego ter\u00e3o grande peso na precifica\u00e7\u00e3o de cortes de juros e determinar\u00e3o se o estreitamento do diferencial de juros pode sustentar a recupera\u00e7\u00e3o do iene.<\/p>\n\n\n\n