NZD\/USD oscilou perto de 0,5860 na sexta-feira, queda de 0,33% na sess\u00e3o, ap\u00f3s novas evid\u00eancias de enfraquecimento da atividade chinesa pesarem sobre o sentimento. O PMI Industrial oficial (NBS) da China recuou para 49,2 em julho, ante 50,3, ficando abaixo do consenso de 50, enquanto o PMI de N\u00e3o-Manufatura cedeu para 49, ante 50,2, sinalizando perda de f\u00f4lego mais ampla na economia. Sinais dom\u00e9sticos mais construtivos na Nova Zel\u00e2ndia ficaram em segundo plano: o \u00edndice de Confian\u00e7a do Consumidor ANZ-Roy Morgan subiu oito pontos, para 99,3 em julho, a leitura mais forte desde fevereiro, e as expectativas para a economia nos pr\u00f3ximos um e cinco anos melhoraram.<\/p>\n
O d\u00f3lar americano ganhou for\u00e7a \u00e0 medida que os mercados continuaram a incorporar a possibilidade de o Federal Reserve manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva por mais tempo, com outra alta ainda no radar. As cota\u00e7\u00f5es do CME FedWatch indicam probabilidade em torno de 65% de um aumento de 25 pontos-base na reuni\u00e3o de setembro. Dados dos EUA refor\u00e7aram essa leitura: o \u00edndice final de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan foi revisado para cima, para 55,2, de 54,4, e o \u00edndice de Expectativas do Consumidor subiu para 55,4. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o do consumidor para um e cinco anos ficaram est\u00e1veis em 4,2% e 3,3%, respectivamente.<\/p>\n
Com o par NZD\/USD recuando para 0,5860 ap\u00f3s dados econ\u00f4micos chineses decepcionantes, acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar mais vendidos no d\u00f3lar neozeland\u00eas nas pr\u00f3ximas semanas. Como o PMI industrial da China contraiu para 49,2, a economia da Nova Zel\u00e2ndia, dependente de exporta\u00e7\u00f5es, tende a sentir a press\u00e3o apesar da resili\u00eancia da confian\u00e7a do consumidor local. Historicamente, quando o setor manufatureiro da China entra em contra\u00e7\u00e3o, o NZD\/USD costuma cair mais 2% a 3% nas semanas seguintes, \u00e0 medida que a demanda por commodities enfraquece.<\/p>\n
Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD de curto prazo ou vender futuros de NZD para aproveitar o aumento do diferencial de juros. O mercado atualmente precifica uma probabilidade de 65% de alta de juros pelo Federal Reserve em setembro, sustentada por expectativas de infla\u00e7\u00e3o persistentes em 4,2%. Essa postura mais dura (hawkish) do Fed, em contraste com um cen\u00e1rio global fr\u00e1gil, deve manter o d\u00f3lar bem demandado ao longo de agosto.<\/p>\n
Para opera\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas, recomendamos que os traders considerem op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no NZD\/USD com pre\u00e7os de exerc\u00edcio mirando o suporte em 0,5750. O uso da volatilidade impl\u00edcita \u2014 que historicamente aumenta quando indicadores econ\u00f4micos chineses v\u00eam abaixo do esperado \u2014 pode gerar bons retornos nessas op\u00e7\u00f5es defensivas. \u00c9 preciso cautela com eventuais an\u00fancios s\u00fabitos de est\u00edmulos na China, que representam o principal risco de alta para essa vis\u00e3o baixista.<\/p>\n\n\n\n