O euro recuou 0,2% frente ao d\u00f3lar americano, caminhando para 1,15 \u00e0 medida que o avan\u00e7o da semana perdeu for\u00e7a. O CPI preliminar da zona do euro para julho pouco alterou os n\u00edveis \u00e0 vista: a infla\u00e7\u00e3o cheia veio em linha com as expectativas, em 2,9% na compara\u00e7\u00e3o anual, enquanto o n\u00facleo ficou em 2,5% na compara\u00e7\u00e3o anual, acima da proje\u00e7\u00e3o de 2,4%. Mais cedo, dados de CPI da Fran\u00e7a surpreenderam para cima e deram suporte moment\u00e2neo \u00e0 moeda \u00fanica, mas o efeito perdeu tra\u00e7\u00e3o \u00e0 medida que os vetores mais amplos de mercado voltaram a prevalecer. A comunica\u00e7\u00e3o do BCE foi limitada, e o calend\u00e1rio de discursos do banco central no curto prazo est\u00e1 praticamente vazio. <\/p>\n
A precifica\u00e7\u00e3o de juros se estabilizou ap\u00f3s um recuo recente, com os mercados embutindo cerca de 22 pontos-base de aperto para setembro e um total de 42 pontos-base at\u00e9 dezembro. Os spreads de 2 anos Alemanha\u2013EUA permaneceram sustentados, em linha com uma estimativa de valor justo na faixa de meados de 1,15. Nos indicadores t\u00e9cnicos, o RSI ficou na casa alta dos 50 ap\u00f3s saltar de n\u00edveis abaixo de 30 no fim de junho, enquanto a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em 1,1482 foi rompida; os gr\u00e1ficos mostram pouca resist\u00eancia antes de 1,16, com um intervalo de curto prazo visto entre suporte em 1,1450 e resist\u00eancia em 1,1550.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um per\u00edodo de consolida\u00e7\u00e3o no par EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, mantendo as opera\u00e7\u00f5es dentro da faixa imediata de 1,1450 a 1,1550. Com o CPI preliminar de julho mostrando a infla\u00e7\u00e3o cheia em 2,9% e o n\u00facleo avan\u00e7ando para 2,5%, os dados de infla\u00e7\u00e3o sustentam a trajet\u00f3ria atual do Banco Central Europeu sem acionar p\u00e2nico imediato. Como o calend\u00e1rio de falas do BCE est\u00e1 esvaziado na pr\u00f3xima semana, n\u00e3o esperamos volatilidade repentina, orientada por pol\u00edtica monet\u00e1ria, capaz de romper essa faixa do c\u00e2mbio.<\/p>\n
Para explorar esse ambiente, sugerimos o uso de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es para mercado lateral, como venda de straddles ou iron condors, para capturar a perda de valor temporal do pr\u00eamio. Historicamente, agosto \u00e9 um m\u00eas de menor liquidez, em que os volumes globais de negocia\u00e7\u00e3o em c\u00e2mbio caem em m\u00e9dia de 10% a 15%, o que naturalmente favorece movimentos em faixa em vez de fortes rompimentos. Esse padr\u00e3o sazonal se encaixa perfeitamente no quadro t\u00e9cnico atual, em que a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em 1,1482 funciona como um piso confi\u00e1vel.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 preciso manter aten\u00e7\u00e3o ao vi\u00e9s altista subjacente indicado pelo \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) orbitando a faixa alta dos 50. O spread de rendimento de 2 anos entre Alemanha e EUA, que se estabilizou recentemente, sugere que o valor justo permanece em torno da faixa de meados de 1,15. Se o par romper acima da resist\u00eancia de 1,1550, os traders devem rapidamente migrar para op\u00e7\u00f5es de compra (calls) mirando a marca de 1,1600.<\/p>\n
Por ora, recomendamos posicionar stops logo abaixo do suporte-chave de 1,1450 para se proteger contra uma queda inesperada. A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD segue relativamente baixa, tornando compras de pr\u00eamio de prazo mais longo baratas para quem deseja se proteger contra um rompimento no fim do ver\u00e3o. Seguiremos monitorando a precifica\u00e7\u00e3o da decis\u00e3o de juros de setembro, que atualmente embute expectativa de aperto de 22 pontos-base, j\u00e1 que qualquer mudan\u00e7a nesse fator tende a quebrar o equil\u00edbrio vigente.<\/p>\n\n\n\n