A TD Securities espera que o PIB real do Canad\u00e1 avance 0,2% na compara\u00e7\u00e3o mensal em maio, acima da estimativa preliminar (\u201cflash\u201d) de 0,1% e ap\u00f3s a alta de 0,5% registrada em abril. A proje\u00e7\u00e3o indica contribui\u00e7\u00f5es amplamente equilibradas entre bens e servi\u00e7os, com a manufatura citada do lado de bens e um impulso vindo das vendas de im\u00f3veis existentes, al\u00e9m de uma recupera\u00e7\u00e3o do com\u00e9rcio varejista, sustentando os servi\u00e7os.<\/p>\n
O cen\u00e1rio tamb\u00e9m incorpora m\u00e9tricas do mercado de trabalho, incluindo um forte aumento de horas trabalhadas, juntamente com uma acelera\u00e7\u00e3o acentuada na cria\u00e7\u00e3o de empregos em maio. A casa espera que a divulga\u00e7\u00e3o traga novas estimativas preliminares por setor para junho, quando o crescimento deve perder f\u00f4lego ap\u00f3s um in\u00edcio forte do segundo trimestre.<\/p>\n
Estamos vendo sinais fortes de resili\u00eancia na economia canadense, j\u00e1 que o PIB real de maio deve subir 0,2%, superando estimativas preliminares anteriores. Essa expans\u00e3o vem logo ap\u00f3s um ganho robusto de 0,5% em abril, impulsionado por um crescimento equilibrado tanto nos setores de bens quanto de servi\u00e7os. Operadores de derivativos devem se preparar para uma poss\u00edvel mudan\u00e7a no sentimento de mercado, \u00e0 medida que essa base econ\u00f4mica s\u00f3lida desafia as expectativas recentes de um afrouxamento monet\u00e1rio agressivo.<\/p>\n
Dados recentes destacam essa for\u00e7a disseminada, com as vendas da manufatura canadense tendo avan\u00e7ado 1,4% anteriormente e as vendas de im\u00f3veis existentes se recuperando de forma acentuada. Al\u00e9m disso, um mercado de trabalho firme \u2014 evidenciado por um aumento significativo no total de horas trabalhadas \u2014 continua a sustentar o consumo. Entendemos que esses fatores devem manter os rendimentos de curto prazo elevados nas pr\u00f3ximas semanas, tornando op\u00e7\u00f5es de alta sobre o d\u00f3lar canadense (CAD) especialmente atraentes.<\/p>\n
Diante da modera\u00e7\u00e3o esperada do PIB de junho ap\u00f3s um in\u00edcio \u201cquente\u201d do segundo trimestre, recomendamos que os traders adotem uma abordagem t\u00e1tica de curto prazo. O uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CAD ou a montagem de bull-call spreads pode ajudar a capturar a volatilidade de alta antes que o mercado precifique integralmente a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica subsequente. Al\u00e9m disso, \u00e9 importante monitorar a volatilidade impl\u00edcita nos futuros de juros de curto prazo, pois o banco central pode manter as taxas est\u00e1veis por mais tempo do que os mercados de swaps atualmente projetam.<\/p>\n\n\n\n