O euro ampliou seu avan\u00e7o intradi\u00e1rio para perto de 185,20 ienes ap\u00f3s a decis\u00e3o de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o (BoJ) na \u00c1sia, na sexta-feira. O BoJ manteve a taxa de pol\u00edtica inalterada em 1% por vota\u00e7\u00e3o de 8 a 1, com o membro Hajime Takata divergindo a favor de um aumento de 25 pontos-base, para 1,25%. O banco central afirmou que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o de m\u00e9dio a longo prazo devem subir e reiterou que continuar\u00e1 elevando os juros em linha com os desdobramentos da economia e dos pre\u00e7os, bem como com as condi\u00e7\u00f5es financeiras. Em junho, elevou os custos de empr\u00e9stimo em 25 pontos-base, para 1%, n\u00edvel visto pela \u00faltima vez em 1995.<\/p>\n
Na Europa, as aten\u00e7\u00f5es se voltam para a divulga\u00e7\u00e3o da pr\u00e9via de julho do \u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os ao Consumidor (HICP) da Zona do Euro, prevista para 09:00 GMT, ap\u00f3s Alemanha e Espanha reportarem, no in\u00edcio da semana, infla\u00e7\u00e3o acima do esperado. A TD Securities espera que o HICP cheio da \u00e1rea do euro avance marginalmente para 2,9% na compara\u00e7\u00e3o anual, em linha com a proje\u00e7\u00e3o do mercado, ante 2,8% anteriormente, enquanto projeta que a infla\u00e7\u00e3o subjacente permane\u00e7a em 2,4% na compara\u00e7\u00e3o anual (versus 2,4% antes e 2,4% esperado). Um poss\u00edvel impulso altista vindo de tarifas a\u00e9reas \u00e9 contrabalan\u00e7ado por pre\u00e7os mais fracos de alimentos e de bens do n\u00facleo, com a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os vista como contida.<\/p>\n
Com o EUR\/JPY oscilando pr\u00f3ximo de 185,20 ap\u00f3s a decis\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o de manter os juros em 1,00%, vemos uma janela favor\u00e1vel para operadores de derivativos capturarem a volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. Embora o BoJ tenha pausado, a diverg\u00eancia hawkish de Hajime Takata sugere que um aperto adicional para 1,25% \u00e9 bastante prov\u00e1vel antes do fim do terceiro trimestre. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/JPY de curto prazo para aproveitar esse momentum de alta, \u00e0 medida que o mercado digere esses sinais de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, \u00e9 preciso se posicionar para os dados de infla\u00e7\u00e3o da Zona do Euro de hoje, em que se espera que o HICP cheio suba levemente para 2,9%. Isso est\u00e1 alinhado com as surpresas inflacion\u00e1rias recentes na Alemanha e na Espanha, que j\u00e1 v\u00eam exercendo press\u00e3o de alta sobre o euro. Se os n\u00fameros finais vierem acima do esperado, operadores de derivativos devem considerar entrar comprados em futuros de euro para se beneficiar de expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva do Banco Central Europeu.<\/p>\n
Historicamente, quando o EUR\/JPY enfrentou diverg\u00eancia semelhante de pol\u00edtica monet\u00e1ria em 2023 e 2024, o par registrou altas r\u00e1pidas, ao longo de v\u00e1rias semanas, superiores a 5%. Para administrar esse ambiente, aconselhamos os traders a utilizarem spreads de alta com calls (bull call spreads) para limitar a perda de valor do pr\u00eamio (theta) e, ao mesmo tempo, manter exposi\u00e7\u00e3o a novas altas. Essa abordagem equilibrada permite explorar o aumento do diferencial entre as press\u00f5es inflacion\u00e1rias da Zona do Euro e o caminho cauteloso do Jap\u00e3o para eleva\u00e7\u00f5es de juros.<\/p>\n\n\n\n