NZD\/USD recuou para cerca de 0,5870 no preg\u00e3o asi\u00e1tico desta sexta-feira, ap\u00f3s tr\u00eas dias de alta, com as divulga\u00e7\u00f5es dos PMIs da China pesando sobre o sentimento. O PMI de Manufatura do NBS caiu para 49,2 em julho, ante 50,3, ficando abaixo do consenso de 50,0, enquanto o PMI de N\u00e3o Manufatura cedeu para 49,0, de 50,2, contra proje\u00e7\u00e3o de 50,0. Na Nova Zel\u00e2ndia, o \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor ANZ-Roy Morgan subiu 8 pontos, para 99,3 em julho, o maior n\u00edvel desde fevereiro, embora ainda 19 pontos abaixo do pico de janeiro. As expectativas para um ano \u00e0 frente melhoraram para -13%, de -23%, e a perspectiva para cinco anos avan\u00e7ou 5 pontos, para +12%.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar americano se fortaleceu, pressionando o par, ap\u00f3s um tom hawkish do Federal Reserve refor\u00e7ar o objetivo de infla\u00e7\u00e3o de 2%. A pontua\u00e7\u00e3o do FXS Speechtracker foi de 7\/10 contra uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 6\/10, e o FXS Fed Sentiment Index subiu 18,94 pontos, para 147,58, acima da linha neutra de 100. Diplomacia e geopol\u00edtica tamb\u00e9m entraram no radar: o Paquist\u00e3o afirmou que conversas EUA-Ir\u00e3 estavam em andamento, enquanto Donald Trump disse que um acordo de um \u201cConselho de Paz\u201d previa desarmamento em Gaza e a sa\u00edda de Israel, com relatos de que dirigentes seniores do Hamas confirmaram um acordo para encerrar o conflito.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma continuidade da press\u00e3o baixista sobre o NZD\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, enquanto o par patina na regi\u00e3o de 0,5870. Esse movimento de queda \u00e9 amplamente impulsionado pelo decepcionante PMI de manufatura da China, de 49,2, o que afeta diretamente a Nova Zel\u00e2ndia, j\u00e1 que a China compra cerca de 28% das exporta\u00e7\u00f5es totais do pa\u00eds. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre o Kiwi parece uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel enquanto a atividade econ\u00f4mica chinesa permanecer em contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, a postura hawkish do Federal Reserve est\u00e1 turbinando o d\u00f3lar, como mostra o Fed Sentiment Index disparando para 147,58. Historicamente, quando o Fed mant\u00e9m uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva, o diferencial de juros tende a favorecer fortemente o d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o a moedas de commodities como o Kiwi. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD para capturar essa diverg\u00eancia persistente de juros.<\/p>\n\n
Embora a economia dom\u00e9stica da Nova Zel\u00e2ndia esteja mostrando resili\u00eancia, com a confian\u00e7a do consumidor subindo 8 pontos para 99,3, for\u00e7as macroecon\u00f4micas globais est\u00e3o se sobrepondo a esses ganhos internos. Traders de derivativos devem evitar montar posi\u00e7\u00f5es compradas no Kiwi apenas com base em perspectivas locais, j\u00e1 que os riscos externos ligados ao com\u00e9rcio seguem elevados. Em vez disso, \u00e9 poss\u00edvel usar estrat\u00e9gias estruturadas com op\u00e7\u00f5es, como bear put spreads, para mitigar risco enquanto se busca mais queda.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, a redu\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es geopol\u00edticas diminui pr\u00eamios de risco de \u201cporto seguro\u201d, mas a falta de tra\u00e7\u00e3o nas commodities mant\u00e9m o Kiwi limitado. A economia neozelandesa, fortemente dependente de exporta\u00e7\u00f5es, precisa de pre\u00e7os globais firmes de l\u00e1cteos, e o \u00edndice de pre\u00e7os do Global Dairy Trade (GDT) historicamente indica que um enfraquecimento da demanda global deprime diretamente a moeda. Acreditamos que se posicionar para um NZD mais fraco frente ao USD at\u00e9 o fim de agosto \u00e9 a estrat\u00e9gia mais sensata.<\/p>\n\n\n\n