Espera-se que o Banco da Inglaterra mantenha a Bank Rate em 3,75% pela quinta reuni\u00e3o consecutiva na \u201cSuper Thursday\u201d, com o comunicado de pol\u00edtica monet\u00e1ria, o Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria e a ata previstos para 11:00 GMT, seguidos pela coletiva do governador Andrew Bailey \u00e0s 11:30 GMT. Os mercados acompanham a divis\u00e3o de votos no MPC, novamente vista em 7-2, e as proje\u00e7\u00f5es atualizadas de infla\u00e7\u00e3o e crescimento ap\u00f3s a recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo em julho. Dados recentes mostraram que o CPI desacelerou para 2,6% em junho, ante 2,8% em maio, abaixo dos 2,7% esperados; o desemprego ficou em 4,9% nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, versus 5% esperados, enquanto o crescimento dos sal\u00e1rios incluindo b\u00f4nus diminuiu para 4,3%, contra 4,5% esperados. Uma pesquisa da Reuters constatou que 58 de 70 entrevistados veem os juros em 3,75% at\u00e9 2026, enquanto a curva de swaps sugere 75 pb de aperto para 4,50% nos pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n\n
O GBP\/USD opera perto das m\u00ednimas de 4 semanas, ao redor de 1,3300. Uma mensagem est\u00e1vel pode manter o foco em 1,3250, enquanto um sinal mais hawkish poderia deslocar a aten\u00e7\u00e3o para 1,3500; o par segue abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 50, 21, 100 e 200 dias, agrupadas em torno de 1,3360\u20131,3400, com o RSI perto de 43. A resist\u00eancia est\u00e1 em 1,3362 e 1,3373, com suporte em 1,3250 e depois na m\u00ednima de 24 de junho em 1,3140.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma volatilidade elevada na libra esterlina e nos mercados de juros antes da pr\u00f3xima \u201cSuper Thursday\u201d do Banco da Inglaterra. Com os mercados de swaps atualmente precificando 75 pontos-base de aperto ao longo do pr\u00f3ximo ano, enquanto uma maioria s\u00f3lida de economistas espera que a taxa permane\u00e7a est\u00e1vel em 3,75%, os futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average) oferecem uma oportunidade de negocia\u00e7\u00e3o significativamente mal precificada. Devemos buscar explorar essa diverg\u00eancia negociando op\u00e7\u00f5es de SONIA de vencimento curto, pois qualquer manuten\u00e7\u00e3o com vi\u00e9s dovish pelo comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria deve desencadear uma forte reprecifica\u00e7\u00e3o da curva de juros.<\/p>\n\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, sugerimos a compra de straddles de curto prazo em GBP\/USD para capturar o rompimento direcional iminente a partir do n\u00edvel atual, pr\u00f3ximo de 1,3300. A volatilidade impl\u00edcita de op\u00e7\u00f5es de GBP\/USD com vencimento de um m\u00eas historicamente sobe antes das reuni\u00f5es de Super Thursday, tornando os pr\u00eamios atuais relativamente atrativos. Se o banco central destacar a recente alta do Brent de volta \u00e0 marca de US$ 100, uma guinada hawkish pode rapidamente levar o par em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia psicol\u00f3gica de 1,3500.<\/p>\n\n
Por outro lado, como o GBP\/USD permanece tecnicamente fraco e \u00e9 negociado abaixo de suas principais m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 50 e 200 dias, preferimos fazer hedge de exposi\u00e7\u00f5es compradas em libra com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro. A manuten\u00e7\u00e3o da divis\u00e3o de votos em 7-2 para manter os juros inalterados, combinada com proje\u00e7\u00f5es cautelosas de crescimento sob a nova administra\u00e7\u00e3o Burnham, tem alta probabilidade de pressionar a libra em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de 1,3250. O uso de bear put spreads permitir\u00e1 capturar esse movimento de baixa, limitando rigidamente os custos de pr\u00eamio pagos no in\u00edcio.<\/p>\n\n\n\n