O movimento Houthi do I\u00eamen, apoiado pelo Ir\u00e3, est\u00e1 avaliando cobrar taxas de navios comerciais que utilizam o sul do Mar Vermelho, segundo a Reuters, ap\u00f3s ter declarado na semana passada um bloqueio naval contra a Ar\u00e1bia Saudita. Autoridades estariam analisando a cobran\u00e7a sobre a maior parte do tr\u00e1fego que passa pelo estreito de Bab el-Mandeb, a passagem que liga o sul do Mar Vermelho ao Golfo de \u00c1den, embora n\u00e3o tenha sido apresentado um cronograma de implementa\u00e7\u00e3o. O relat\u00f3rio citou como objetivos estabelecer um precedente para a cobran\u00e7a de tarifas em vias naveg\u00e1veis internacionais e aumentar a press\u00e3o sobre os EUA.<\/p>\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo subiram ap\u00f3s as manchetes, com o West Texas Intermediate avan\u00e7ando 6,33% no dia, a US$ 83,32. O WTI, ou West Texas Intermediate, \u00e9 uma refer\u00eancia de petr\u00f3leo bruto de origem americana negociada via o hub de Cushing. Entre os fatores que movem o pre\u00e7o est\u00e3o oferta e demanda, interrup\u00e7\u00f5es decorrentes de instabilidade pol\u00edtica, guerras e san\u00e7\u00f5es, e a pol\u00edtica de produ\u00e7\u00e3o definida pela Opep, um grupo de 12 produtores que se re\u00fane duas vezes por ano; a Opep+ adiciona dez pa\u00edses n\u00e3o integrantes da Opep. Os n\u00fameros semanais de estoques da API e da EIA podem mexer com os pre\u00e7os: os relat\u00f3rios frequentemente se alinham, ficando dentro de 1% um do outro em 75% das vezes.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem rapidamente para um per\u00edodo de alta volatilidade nos mercados de energia ap\u00f3s as amea\u00e7as dos Houthis no Mar Vermelho. Com o petr\u00f3leo WTI j\u00e1 saltando mais de 6% para US$ 83,32, o risco geopol\u00edtico est\u00e1 voltando a ser precificado com rapidez no petr\u00f3leo. Devemos focar na compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre WTI para capturar esse impulso repentino de alta.<\/p>\n
Historicamente, a passagem de Bab el-Mandeb controla cerca de 12% de todo o petr\u00f3leo comercializado por via mar\u00edtima, totalizando quase 9 milh\u00f5es de barris por dia. Interrup\u00e7\u00f5es anteriores nesse estreito estreito, como as do fim de 2023 e in\u00edcio de 2024, fizeram as tarifas globais de frete dispararem mais de 150% praticamente da noite para o dia. Esperamos que essas novas amea\u00e7as de bloqueio criem gargalos semelhantes de oferta, sustentando pre\u00e7os mais altos do petr\u00f3leo nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para lidar com a alta da volatilidade impl\u00edcita, sugerimos utilizar estruturas de bull call spread em WTI, em vez de comprar op\u00e7\u00f5es simples. Tamb\u00e9m devemos acompanhar de perto os dados semanais de estoques da EIA, que podem desencadear oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de pre\u00e7o caso os suprimentos dom\u00e9sticos apresentem quedas inesperadas. Traders tamb\u00e9m podem considerar posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de Brent, j\u00e1 que os mercados europeus s\u00e3o altamente sens\u00edveis a interrup\u00e7\u00f5es ao longo dessa rota comercial espec\u00edfica.<\/p>\n
Al\u00e9m do pr\u00f3prio petr\u00f3leo, recomendamos observar derivativos de transporte mar\u00edtimo para fazer hedge contra a disparada dos custos de frete. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra em ETFs do setor de energia \u00e9 outra forma inteligente de ganhar exposi\u00e7\u00e3o a essa fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica. Precisamos manter alta flexibilidade, pois qualquer aplica\u00e7\u00e3o efetiva dessas taxas de tr\u00e2nsito pode facilmente empurrar o WTI em dire\u00e7\u00e3o ao patamar de US$ 90.<\/p>\n\n\n\n