O Federal Reserve manteve sua banda-alvo em 3,50% a 3,75% \u00e0s 18:00 GMT, por 9 votos a 3, com tr\u00eas membros defendendo uma alta imediata de 25 pb, e o USD\/CAD rompeu para baixo de perto de 1,4100 para pouco abaixo de 1,4050. Antes, o Summary of Deliberations do Banco do Canad\u00e1, \u00e0s 17:30 GMT, n\u00e3o mexeu no par, refor\u00e7ando a leitura de que o c\u00e2mbio est\u00e1 negociando o diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria esperado, e n\u00e3o o divulgado. Uma alta do Banco do Canad\u00e1 em dezembro permanece como cen\u00e1rio-base precificado desde meados de julho, de modo que os movimentos recentes de spreads foram puxados pela redu\u00e7\u00e3o das chances de alta nos EUA, e n\u00e3o por qualquer mudan\u00e7a no Canad\u00e1.<\/p>\n\n
A precifica\u00e7\u00e3o de mercado agora indica cerca de 64% de chance de ao menos uma alta at\u00e9 16 de setembro, contra aproximadamente 80% antes da reuni\u00e3o, com outubro perto de 75% e dezembro perto de 85%. A probabilidade de pelo menos duas eleva\u00e7\u00f5es at\u00e9 9 de dezembro recuou para cerca de 42%, de 57%. O foco se volta ao PIB do Canad\u00e1 de maio na sexta-feira, \u00e0s 12:30 GMT, esperado em 0,2% m\/m versus 0,5% anteriormente, enquanto as divulga\u00e7\u00f5es dos EUA na quinta-feira incluem o PCE n\u00facleo em 0,2% m\/m e 3,3% a\/a versus 0,3% e 3,4%, o PIB do 2T em 2,1% e os pedidos de seguro-desemprego em 200 mil versus 187 mil; n\u00edveis-chave s\u00e3o resist\u00eancias em 1,4100, 1,4150 e perto de 1,4250, com suportes em 1,4000 e 1,3950.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos adotem um vi\u00e9s t\u00e1tico vendido em USD\/CAD enquanto o par permanecer limitado abaixo do patamar cr\u00edtico de 1,4100. A decis\u00e3o do Federal Reserve de manter a banda-alvo em 3,50% a 3,75% tirou for\u00e7a do d\u00f3lar, reduzindo a probabilidade de uma alta em setembro para 64%. Essa mudan\u00e7a repentina estreita o diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria esperado em rela\u00e7\u00e3o ao Banco do Canad\u00e1, tornando repiques em dire\u00e7\u00e3o a 1,4100 oportunidades preferenciais para montar posi\u00e7\u00f5es vendidas.<\/p>\n\n
Historicamente, a regi\u00e3o de 1,4000 tem funcionado como um piv\u00f4 psicol\u00f3gico relevante, semelhante ao que vimos durante as mudan\u00e7as macro de 2020, quando o par repetidamente encontrou suporte e resist\u00eancia fortes ao redor desse n\u00edvel. Com o par atualmente orbitando 1,4050, as revers\u00f5es de risco de curto prazo mostram um vi\u00e9s migrando para puts de USD, indicando que o mercado de op\u00e7\u00f5es est\u00e1 se posicionando ativamente para um teste na ponta baixa. Sugerimos mirar o n\u00edvel de 1,4000 para realiza\u00e7\u00e3o de lucro, usando um fechamento di\u00e1rio acima de 1,4100 como gatilho r\u00edgido de invalida\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
O catalisador imediato para esta opera\u00e7\u00e3o ser\u00e1 o pr\u00f3ximo \u00edndice de pre\u00e7os de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA. Caso o PCE n\u00facleo arrefe\u00e7a para a taxa anual projetada de 3,3%, a consequente queda dos yields dos Treasuries deve empurrar o USD\/CAD para baixo at\u00e9 nossa meta em 1,4000. Preferimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/CAD com vencimentos curtos para capturar esse movimento, limitando o risco de \u201cwhipsaw\u201d durante a divulga\u00e7\u00e3o do PIB do Canad\u00e1 na sexta-feira.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso respeitar o mecanismo de retroalimenta\u00e7\u00e3o auto-limitante inerente a este par. Um d\u00f3lar canadense mais forte reduz a infla\u00e7\u00e3o importada, o que, com o tempo, suaviza a postura mais agressiva do Banco do Canad\u00e1 e estabelece um piso para a taxa de c\u00e2mbio. Por essa raz\u00e3o, esperamos que o suporte em 1,3950 se mantenha firme, o que significa que os traders devem estar prontos para embolsar lucros rapidamente, em vez de insistir em uma tend\u00eancia de baixa prolongada.<\/p>\n\n\n\n