O Federal Reserve deve anunciar sua decis\u00e3o de juros \u00e0s 18:00 GMT na quarta-feira, seguida de coletiva de imprensa \u00e0s 18:30 GMT. Os mercados esperam que o FOMC mantenha os juros em 3,5%\u20133,75% pela quinta reuni\u00e3o consecutiva em julho, embora a ferramenta CME FedWatch atribua uma chance de quase 30% de alta de 25 pb, ante 15% h\u00e1 uma semana. O petr\u00f3leo voltou ao debate inflacion\u00e1rio: ap\u00f3s cair cerca de 35% de maio at\u00e9 o fim de junho, o WTI subiu acima de US$ 90, ante US$ 67 no in\u00edcio de julho, \u00e0 medida que ataques EUA-Ir\u00e3 interromperam a atividade no Estreito de Hormuz, e ainda acumula alta de quase 20% no m\u00eas, ap\u00f3s uma corre\u00e7\u00e3o parcial.<\/p>\n
Dados do OCBC colocavam as chances de alta em julho em 10% ap\u00f3s leituras benignas de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, antes de voltarem para 35% com a escalada do petr\u00f3leo; o framework do banco tamb\u00e9m menciona cerca de 55 pb de aperto cumulativo precificado at\u00e9 meados de 2027. Uma surpresa de 25 pb provavelmente fortaleceria o USD e empurraria o EUR\/USD para baixo, enquanto uma manuten\u00e7\u00e3o desloca a aten\u00e7\u00e3o para dissid\u00eancias e para a comunica\u00e7\u00e3o. O depoimento anterior de Warsh recebeu nota 5,4\/10 no FXS Speechtracker. Tecnicamente, o suporte do EUR\/USD \u00e9 indicado em 1,1280, 1,1160 e 1,1000, com resist\u00eancias em 1,1460\u20131,1490, 1,1570 e 1,1635.<\/p>\n
Devemos nos preparar para uma volatilidade elevada no mercado de derivativos hoje, \u00e0 medida que o Federal Reserve anuncia sua decis\u00e3o de juros. Embora uma pausa em 3,5%\u20133,75% seja o cen\u00e1rio-base, a probabilidade de uma alta surpresa de 25 pontos-base subiu para quase 30%, ante apenas 15% na semana passada. Recomendamos que operadores de op\u00e7\u00f5es considerem a compra de straddles no d\u00f3lar americano para capturar movimentos bruscos de curto prazo, independentemente da decis\u00e3o final do Fed.<\/p>\n
O principal vetor por tr\u00e1s dessa incerteza repentina \u00e9 o salto de 20% do petr\u00f3leo WTI neste m\u00eas, que recentemente rompeu a marca de US$ 90 por barril. Historicamente, choques de energia dessa magnitude, semelhantes \u00e0s interrup\u00e7\u00f5es de oferta vistas no in\u00edcio de 2022, for\u00e7aram bancos centrais a ciclos agressivos de aperto para evitar uma infla\u00e7\u00e3o secund\u00e1ria persistente. Acreditamos que traders de derivativos devem proteger carteiras compradas em a\u00e7\u00f5es com venda de futuros de curto prazo ou com a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre os principais \u00edndices acion\u00e1rios para se blindar contra esse risco mais hawkish.<\/p>\n
Para traders de derivativos cambiais, o par EUR\/USD est\u00e1 atualmente comprimido em uma faixa estreita abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, perto de 1,1460. Se o Fed entregar uma surpresa hawkish hoje, esperamos um rompimento r\u00e1pido para baixo em dire\u00e7\u00e3o ao suporte-chave de 1,1280. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) no euro pode oferecer um payoff altamente assim\u00e9trico caso o d\u00f3lar americano recupere sua tra\u00e7\u00e3o de alta nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Tamb\u00e9m precisamos acompanhar de perto o mercado de op\u00e7\u00f5es de energia, onde a volatilidade impl\u00edcita do WTI disparou devido \u00e0 paralisa\u00e7\u00e3o da atividade naval no Estreito de Hormuz. Como pausas geopol\u00edticas s\u00e3o notoriamente fr\u00e1geis, sugerimos estruturar bull call spreads no petr\u00f3leo para se beneficiar de potenciais novas escaladas sem expor capital de forma ilimitada. Essa estrat\u00e9gia nos protege de corre\u00e7\u00f5es negativas s\u00fabitas, mantendo a assimetria de alta caso o petr\u00f3leo volte a se aproximar de US$ 100.<\/p>\n\n\n\n