GBP\/JPY permaneceu contido na quarta-feira, imprimindo uma sequ\u00eancia de candles de corpo pequeno ap\u00f3s ter rompido brevemente acima de 219 no in\u00edcio deste m\u00eas, seu n\u00edvel mais alto desde dezembro de 2007. O cruzamento era negociado em torno de 217,50, com o tom mais fraco ligado a um sentimento mais negativo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 libra, e n\u00e3o a uma melhora sustentada do iene, \u00e0 medida que o otimismo p\u00f3s-nomea\u00e7\u00e3o do novo primeiro-ministro do Reino Unido perdeu for\u00e7a e as preocupa\u00e7\u00f5es fiscais voltaram ao radar.<\/p>\n
A press\u00e3o baixista foi limitada por um iene ainda fraco, refletindo o amplo diferencial de juros do Jap\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o a outras grandes economias e um novo choque de energia que pesa sobre uma moeda exposta ao petr\u00f3leo importado. Os traders mantiveram cautela antes das decis\u00f5es desta semana do Banco da Inglaterra (BoE) e do Banco do Jap\u00e3o (BoJ), nas quais ambos devem manter os juros inalterados, deixando comunicados e coment\u00e1rios de autoridades para orientar as expectativas sobre a trajet\u00f3ria futura das taxas e os riscos de infla\u00e7\u00e3o impulsionada por energia. No t\u00e9cnico, o GBP\/JPY ficou marginalmente acima da MM simples de 21 dias em 217,48 e permaneceu acima das m\u00e9dias de 50, 100 e 200 dias; o RSI estava perto de 54 e o MACD havia recuado ligeiramente para abaixo de zero. A resist\u00eancia era apontada em 218,50 e depois em 219,61, enquanto os suportes estavam em 217,48, 215,60, 214,43 e 211,56.<\/p>\n
Acreditamos que traders de derivativos devem adotar uma postura neutra a cautelosa nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o GBP\/JPY consolida perto de 217,50, exatamente sobre sua M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 21 dias em 217,48. Com decis\u00f5es importantes de pol\u00edtica monet\u00e1ria do BoE e do BoJ previstas para esta semana, a volatilidade impl\u00edcita de curto prazo nas op\u00e7\u00f5es de GBP\/JPY aumentou. Isso torna a entrada em posi\u00e7\u00f5es direcionais grandes altamente arriscada antes de haver clareza oficial sobre os juros futuros.<\/p>\n
A fraqueza estrutural do Jap\u00e3o segue como fator relevante, especialmente porque o pa\u00eds ainda importa mais de 90% de seus recursos energ\u00e9ticos. Com os pre\u00e7os do petr\u00f3leo Brent oscilando, o iene permanece vulner\u00e1vel, mantendo a tend\u00eancia de alta de longo prazo desse par intacta. Para aproveitar esse ambiente de baixa velocidade, favorecemos estrat\u00e9gias de faixa (range-bound), como iron condors, para capturar pr\u00eamio enquanto a taxa de c\u00e2mbio permanecer limitada abaixo da resist\u00eancia imediata em 218,50.<\/p>\n
No entanto, precisamos nos proteger contra uma poss\u00edvel quebra para baixo, sobretudo com o MACD di\u00e1rio escorregando para abaixo de zero e sinalizando perda de momentum. Se as preocupa\u00e7\u00f5es fiscais do Reino Unido piorarem ap\u00f3s as reuni\u00f5es dos bancos centrais, uma queda abaixo da m\u00e9dia de 21 dias pode rapidamente expor a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em 215,60. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo para fazer hedge desse risco, em especial porque os dados de infla\u00e7\u00e3o brit\u00e2nica continuam a mostrar sinais de arrefecimento.<\/p>\n
Para traders otimistas (bullish), o amplo diferencial de juros \u2014 com a taxa b\u00e1sica do BoJ bem abaixo da taxa do BoE \u2014 provavelmente limitar\u00e1 movimentos de baixa mais profundos. Se o BoJ mantiver sua postura dovish, recomendamos observar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de rompimento acima da resist\u00eancia em 218,50. Um avan\u00e7o bem-sucedido al\u00e9m desse ponto pode abrir espa\u00e7o para um reteste r\u00e1pido da m\u00e1xima recente de v\u00e1rios anos perto de 219,61.<\/p>\n\n\n\n