Os futuros do Dow Jones subiam 0,11%, para perto de 53.000, no hor\u00e1rio europeu desta quarta-feira, enquanto os futuros do S&P 500 avan\u00e7avam 0,16%, pr\u00f3ximos de 7.480, mesmo com os futuros do Nasdaq 100 recuando 0,17%, para cerca de 27.870. Os futuros dos \u00edndices dos EUA operavam mistos, \u00e0 medida que os mercados ponderavam a retomada das hostilidades no Oriente M\u00e9dio contra a decis\u00e3o iminente do Federal Reserve. Os militares dos EUA relataram ter interceptado o que descreveram como um ataque surpresa do Ir\u00e3 mirando tropas americanas em toda a regi\u00e3o, elevando as preocupa\u00e7\u00f5es com uma poss\u00edvel interrup\u00e7\u00e3o no fornecimento de energia ap\u00f3s um per\u00edodo de relativa calmaria.<\/p>\n\n
Mil\u00edcias apoiadas pelo Ir\u00e3 no Iraque lan\u00e7aram ataques com drones contra instala\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo na Regi\u00e3o Oriental da Ar\u00e1bia Saudita pelo segundo dia, com os danos ainda incertos. Mais tarde, o CENTCOM realizou ataques a\u00e9reos no Iraque contra grupos que, segundo as autoridades, estariam se preparando para novos ataques \u00e0s for\u00e7as dos EUA e \u00e0 infraestrutura energ\u00e9tica saudita. Em pol\u00edtica monet\u00e1ria, esperava-se a manuten\u00e7\u00e3o dos juros, mas as cota\u00e7\u00f5es indicavam 31,5% de chance de alta imediata e, separadamente, uma probabilidade de quase 79,0% de eleva\u00e7\u00e3o em setembro. Na sess\u00e3o \u00e0 vista de ter\u00e7a-feira, o Dow subiu 1,03% e o S&P 500 ganhou 0,21%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 0,22%; na \u00c1sia, o KOSPI da Coreia do Sul fechou em queda de 10,84% ap\u00f3s acionamento de circuit breaker, e o TAIEX de Taiwan recuou 4,65%.<\/p>\n\n
Com a decis\u00e3o de pol\u00edtica do Federal Reserve marcada para hoje e o mercado precificando uma surpreendente chance de 31,5% de uma alta imediata de juros, recomendamos que operadores de derivativos de juros se preparem para uma volatilidade repentina. Dada a probabilidade de 79,0% de um aumento em setembro, devemos focar em op\u00e7\u00f5es de Treasuries de curto prazo e em futuros de Fed Funds para fazer hedge contra um cen\u00e1rio de \u201cjuros altos por mais tempo\u201d. Essa guinada mais hawkish torna priorit\u00e1rio assegurar prote\u00e7\u00e3o contra o aumento dos custos de financiamento \u00e0 medida que avan\u00e7amos para agosto.<\/p>\n\n
Recrudescimentos geopol\u00edticos no Oriente M\u00e9dio, incluindo ataques com drones \u00e0 infraestrutura de petr\u00f3leo saudita, amea\u00e7am interromper a oferta global de energia e pressionar a infla\u00e7\u00e3o. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre petr\u00f3leo Brent e WTI para proteger carteiras contra choques repentinos do lado da oferta. Historicamente, em per\u00edodos de maior tens\u00e3o militar no Golfo, o volume de op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo aumenta, \u00e0 medida que traders buscam prote\u00e7\u00e3o diante de quedas no mercado acion\u00e1rio.<\/p>\n\n
Estamos observando uma diverg\u00eancia acentuada entre posi\u00e7\u00f5es de valor e um aprofundamento do tombo em semicondutores, evidenciada pelo KOSPI da Coreia do Sul despencando 10,84% e pelo TAIEX de Taiwan caindo 4,65%. Operadores de derivativos devem explorar essa diferen\u00e7a comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no Nasdaq 100, mais exposto a tecnologia, que negocia perto de 27.870, ao mesmo tempo em que assumem posi\u00e7\u00f5es compradas nos futuros do Dow Jones, mais resilientes, pr\u00f3ximos de 53.000. Essa estrat\u00e9gia de spread \u201clong valor, short tech\u201d nos permite capturar a forte rota\u00e7\u00e3o para fora de hardware e fabricantes de chips considerados sobreavaliados.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, tamb\u00e9m devemos buscar capturar a dispers\u00e3o impulsionada por resultados usando straddles de op\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es individuais. Enquanto empresas como a Ford v\u00eam superando expectativas e elevando guidance, gigantes de tecnologia caem apesar de lucros recordes, mostrando que o mercado penaliza at\u00e9 pequenos desvios. O uso de derivativos de volatilidade, como o VIX, ajudar\u00e1 a navegar este ambiente de negocia\u00e7\u00e3o altamente sens\u00edvel e fragmentado.<\/p>\n\n\n\n