O \u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI) da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o do UniCredit Bank da \u00c1ustria subiu para 51,5 em julho, ante 50,9 anteriormente. O movimento mant\u00e9m o indicador acima do limiar de 50,0 que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o, sinalizando a continuidade da melhora das condi\u00e7\u00f5es operacionais em todo o setor manufatureiro.<\/p>\n
A leitura mais recente indica que julho ampliou a alta observada no m\u00eas anterior, com o \u00edndice avan\u00e7ando ainda mais em territ\u00f3rio de crescimento. O PMI \u00e9 calculado a partir de respostas de pesquisas e \u00e9 acompanhado como um indicador tempestivo da atividade fabril, incluindo produ\u00e7\u00e3o, novos pedidos e tend\u00eancias de emprego.<\/p>\n
Estamos vendo um sinal claro de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica na Europa Central, j\u00e1 que o PMI industrial da \u00c1ustria avan\u00e7ou para 51,5 em julho, de 50,9. Essa leitura em expans\u00e3o sugere que a desacelera\u00e7\u00e3o industrial na regi\u00e3o finalmente est\u00e1 encontrando piso, impulsionada pelo aumento da produ\u00e7\u00e3o e pela estabiliza\u00e7\u00e3o da demanda externa. Operadores de derivativos devem interpretar isso como sinal verde para se posicionar para um impulso econ\u00f4mico mais forte na Zona do Euro nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Com a \u00c1ustria atuando como um importante fornecedor industrial para a Alemanha, esperamos que essa for\u00e7a d\u00ea suporte ao euro no mercado de c\u00e2mbio. Traders podem se beneficiar dessa tend\u00eancia comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/USD, especialmente porque o par historicamente ganhou terreno durante per\u00edodos de expans\u00e3o industrial europeia. Os pre\u00e7os atuais das op\u00e7\u00f5es de FX de curto prazo ainda permanecem relativamente baratos, oferecendo uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa para quem aposta em um euro mais forte.<\/p>\n
No lado de a\u00e7\u00f5es, recomendamos foco em futuros e op\u00e7\u00f5es do \u00edndice austr\u00edaco ATX. Historicamente, um PMI industrial em alta na \u00c1ustria se correlaciona com um impulso em setores c\u00edclicos como financeiro e industrial, que representam uma parcela expressiva do mercado acion\u00e1rio local. Montar posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de ATX ou em calls pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money) com vencimento em setembro permitir\u00e1 capturar o esperado movimento de alta nos lucros corporativos austr\u00edacos.<\/p>\n
Tamb\u00e9m sugerimos observar derivativos de renda fixa, j\u00e1 que a acelera\u00e7\u00e3o da atividade manufatureira normalmente pressiona os rendimentos (yields) dos t\u00edtulos soberanos para cima. Se essa recupera\u00e7\u00e3o industrial se espalhar, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o tendem a subir, o que pode desencadear uma liquida\u00e7\u00e3o na d\u00edvida europeia. Comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em futuros de Bund alem\u00e3o ou em derivativos de t\u00edtulos do governo austr\u00edaco \u00e9 uma forma eficaz de lucrar com a queda dos pre\u00e7os dos t\u00edtulos nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n