As a\u00e7\u00f5es asi\u00e1ticas ampliaram a liquida\u00e7\u00e3o de semicondutores, lideradas pelo Kospi, da Coreia do Sul, que caiu mais de 6% e levou as perdas no m\u00eas para 33%, enquanto uma queda intradi\u00e1ria de 8% acionou uma nova paralisa\u00e7\u00e3o de negocia\u00e7\u00f5es por 20 minutos. A SK Hynix recuou at\u00e9 20% ap\u00f3s divulgar seus resultados, apesar do forte crescimento, com o foco do mercado se voltando para um capex mais elevado, retornos mais contidos aos acionistas e a din\u00e2mica de pre\u00e7os embutida em contratos de longo prazo. No Oriente M\u00e9dio, as tens\u00f5es EUA\u2013Ir\u00e3 voltaram \u00e0 tona ap\u00f3s os EUA reportarem a intercepta\u00e7\u00e3o de um m\u00edssil iraniano e, em seguida, EUA e Ar\u00e1bia Saudita atingirem alvos apoiados pelo Ir\u00e3 no Iraque, recolocando o Estreito de Hormuz no centro das aten\u00e7\u00f5es; o Brent subiu marginalmente, mas permaneceu abaixo de sua MME (SMA) de 50 dias em US$ 85,68.<\/p>\n
Na Austr\u00e1lia, leituras mais fracas do CPI do 2\u00ba tri de 2026 enfraqueceram o AUD e impulsionaram o ASX 200, enquanto a medida de m\u00e9dia aparada (trimmed mean) ficou abaixo tanto das expectativas do mercado quanto das proje\u00e7\u00f5es do RBA. Os mercados reduziram a expectativa de aperto do RBA de 20 pb at\u00e9 o fim do ano para cerca de 13 pb. Dados do ABS mostraram os pre\u00e7os de moradias em alta de quase 7% na compara\u00e7\u00e3o anual, enquanto custos de transporte ca\u00edram 2,7% na compara\u00e7\u00e3o mensal com a queda dos pre\u00e7os de combust\u00edveis; a infla\u00e7\u00e3o de bens comercializ\u00e1veis (tradeables) desacelerou para 1,5%, mesmo com a infla\u00e7\u00e3o de itens n\u00e3o comercializ\u00e1veis (non-tradeables) subindo para 4,9%. A aten\u00e7\u00e3o agora se volta ao Fed, onde quase todos os 88 economistas veem manuten\u00e7\u00e3o dos juros em 3,50%\u20133,75%; o OIS implica cerca de 35% de probabilidade de alta e precifica 22 pb para setembro, com expectativa de dois votos dissidentes.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos aproveitem a volatilidade elevada no setor de semicondutores por meio do uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em \u00edndices de tecnologia que estejam esticados. Com o Kospi, da Coreia do Sul, registrando seu pior m\u00eas j\u00e1 observado e acumulando queda de 33% no m\u00eas, o forte desmonte de posi\u00e7\u00f5es sugere que eventuais repiques de al\u00edvio no curto prazo provavelmente encontrar\u00e3o forte press\u00e3o vendedora. Historicamente, em desmontes de \u201ccrowded trades\u201d semelhantes \u2014 como a derrocada de tecnologia em 2022 \u2014 a\u00e7\u00f5es de chips com alto beta levaram v\u00e1rias semanas de negocia\u00e7\u00f5es vol\u00e1teis para encontrar um piso sustent\u00e1vel.<\/p>\n
Nos mercados de energia, orientamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money) em petr\u00f3leo Brent, \u00e0 medida que os pr\u00eamios de risco geopol\u00edtico voltam ao primeiro plano. A recente intercepta\u00e7\u00e3o de um m\u00edssil iraniano e os ataques subsequentes de coaliz\u00e3o no Iraque colocaram novamente em risco o vital Estreito de Hormuz, por onde passa diariamente cerca de 20% do consumo mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo. Embora o Brent esteja atualmente limitado abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias de US$ 85,68, qualquer escalada militar adicional pode rapidamente puxar os pre\u00e7os de volta para a regi\u00e3o de US$ 90.<\/p>\n
Para traders de c\u00e2mbio, vemos uma oportunidade atraente de vender o d\u00f3lar australiano (AUD) contra o d\u00f3lar americano (USD) em repiques tempor\u00e1rios. Os n\u00fameros de infla\u00e7\u00e3o do segundo trimestre na Austr\u00e1lia, mais fracos do que o esperado, levaram investidores a cortar as expectativas de alta de juros pelo RBA para apenas 13 pontos-base, transformando uma poss\u00edvel alta em agosto em um verdadeiro cara-ou-coroa. Embora a infla\u00e7\u00e3o de itens n\u00e3o comercializ\u00e1veis permane\u00e7a r\u00edgida em 4,9%, a tend\u00eancia geral de arrefecimento do \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor deve manter o RBA inativo, limitando o potencial de alta da moeda local.<\/p>\n
Por fim, \u00e9 preciso se preparar para volatilidade elevada em Treasuries e no USD antes da decis\u00e3o crucial de juros do Federal Reserve hoje. Embora cerca de 35% do mercado de swaps de \u00edndice overnight (OIS) ainda esteja se protegendo contra uma alta surpresa, nosso cen\u00e1rio-base aponta para manuten\u00e7\u00e3o na faixa atual de 3,50% a 3,75%. Se o presidente do Fed, Kevin Warsh, entregar uma manuten\u00e7\u00e3o com dissid\u00eancia limitada, devemos observar uma queda acentuada do d\u00f3lar americano, criando oportunidades relevantes para estruturas de derivativos vendidas em USD.<\/p>\n\n\n\n