USD\/MXN operava perto de 17,40 na ter\u00e7a-feira, estendendo perdas modestas por uma terceira sess\u00e3o, enquanto o d\u00f3lar americano se mantinha amplamente firme antes da decis\u00e3o do Federal Reserve na quarta-feira. Os dados recentes dos EUA vieram mais fracos: o \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor do Conference Board recuou para 90,8 em julho, ante 92,2 em junho (revisado para cima), e o relat\u00f3rio NER Pulse mostrou que empregadores privados adicionaram, em m\u00e9dia, 15 mil vagas por semana nas quatro semanas at\u00e9 11 de julho, com o ritmo de contrata\u00e7\u00f5es desacelerando pela quinta semana consecutiva. O peso mexicano ganhou suporte com os ajustes tarif\u00e1rios dos EUA, ap\u00f3s Washington estabelecer uma tarifa de 10% sobre importa\u00e7\u00f5es mexicanas fora do USMCA, em compara\u00e7\u00e3o com 12,5% para economias sem acordo comercial.<\/p>\n
O foco ent\u00e3o se volta para o PIB preliminar do segundo trimestre do M\u00e9xico, na quinta-feira, com crescimento esperado de 1,3% ap\u00f3s contra\u00e7\u00e3o de 0,6% no primeiro trimestre, enquanto a expans\u00e3o anual \u00e9 projetada em 1,5% versus 0,2% anteriormente. No gr\u00e1fico de 4 horas, USD\/MXN era negociado a 17,4349 e seguia limitado abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em 17,4657 e da SMA de 20 per\u00edodos em 17,4722; o RSI estava em 45,1. A resist\u00eancia fica em 17,4399 e 17,4584, depois 17,4837 e 17,4928, enquanto o suporte \u00e9 visto em torno de 17,38, a m\u00ednima de 22 de julho.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para volatilidade no curto prazo usando straddles de op\u00e7\u00f5es de vencimento curto antes da decis\u00e3o de juros do Federal Reserve mais tarde hoje. Com o banco central amplamente esperado para manter os juros est\u00e1veis enquanto avalia a confian\u00e7a do consumidor fraca em 90,8 e a desacelera\u00e7\u00e3o na cria\u00e7\u00e3o de empregos, qualquer mudan\u00e7a inesperada no guidance pode provocar movimentos abruptos. Historicamente, altera\u00e7\u00f5es s\u00fabitas no tom da pol\u00edtica do Fed j\u00e1 geraram oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias superiores a 1,5% no par USD\/MXN.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, buscamos estabelecer posi\u00e7\u00f5es vendidas em repiques tempor\u00e1rios em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de resist\u00eancia mais carregada entre 17,44 e 17,47, onde se concentra o agrupamento das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 20 e 100 per\u00edodos. Como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) permanece neutro em 45,1, o mercado ainda tem espa\u00e7o para cair antes de entrar em condi\u00e7\u00e3o de sobrevenda. Traders podem usar put spreads baixistas mirando o suporte em 17,38 para capturar esse momentum de baixa.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 importante se preparar para a divulga\u00e7\u00e3o de amanh\u00e3 do PIB preliminar do 2\u00ba trimestre do M\u00e9xico, que deve mostrar uma forte recupera\u00e7\u00e3o de 1,3%. Esse crescimento, junto do enorme perfil comercial do M\u00e9xico \u2014 com mais de US$ 475 bilh\u00f5es em exporta\u00e7\u00f5es anuais para os EUA \u2014 mant\u00e9m o peso fundamentalmente sustentado. Al\u00e9m disso, a nova tarifa anunciada de 10% \u2014 inferior \u00e0 al\u00edquota de 12,5% aplicada a pa\u00edses fora do USMCA \u2014 preserva a vantagem competitiva do M\u00e9xico e limita o potencial de alta do USD\/MXN.<\/p>\n
Com o Banco de M\u00e9xico mantendo a taxa b\u00e1sica em n\u00edvel altamente restritivo de 11,00%, versus uma taxa menor do Fed, o carry trade segue bastante atrativo. Sugerimos implementar estruturas com derivativos voltadas \u00e0 captura de yield, como a venda de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) USD\/MXN fora do dinheiro, para embolsar pr\u00eamio nas pr\u00f3ximas semanas. Essa estrat\u00e9gia permite se beneficiar ao mesmo tempo do elevado diferencial de juros e do vi\u00e9s baixista atual do par.<\/p>\n\n\n\n