USD\/COP est\u00e1 sendo negociado a 3.204,9, em torno de n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez em julho de 2019, ap\u00f3s o fechamento de segunda-feira em 3.191,5 ter deixado o par com queda de 16% em aproximadamente dez semanas; a m\u00ednima de julho est\u00e1 em 3.186,3. O movimento de ter\u00e7a-feira foi uma recupera\u00e7\u00e3o de 0,42%, enquanto a EMA de 13 dias em 3.237 tem limitado as altas desde meados de maio e o Stoch RSI di\u00e1rio est\u00e1 em 86,51. A m\u00e1xima de 2026 foi 3.800,73 em 19 de maio. \u00c0 frente, a decis\u00e3o do Fed sai amanh\u00e3 e a do BanRep na sexta. A taxa de juros dos EUA est\u00e1 em 3,50%\u20133,75%, e o CME FedWatch indica cerca de dois ter\u00e7os de chance de manuten\u00e7\u00e3o, contra aproximadamente um ter\u00e7o para 3,75%\u20134,00%. O CPI cheio est\u00e1 em 3,5%, com n\u00facleo em 2,6%, enquanto o n\u00facleo do PCE veio em 3,4% em maio; o DXY est\u00e1 em 101,511 ap\u00f3s 101,640, com Stoch RSI em 99,89.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o de junho na Col\u00f4mbia, divulgada pelo DANE, mostra IPC anual em 6,14%, puxado por restaurantes e hot\u00e9is (9,59%) e sa\u00fade (8,39%), enquanto alojamento, \u00e1gua, eletricidade e g\u00e1s ficou em 5,02%. As maiores contribui\u00e7\u00f5es vieram de refei\u00e7\u00f5es em estabelecimentos com servi\u00e7o de mesa e autosservi\u00e7o (0,74 p.p.), aluguel imputado (0,62 p.p.) e transporte urbano (0,51 p.p.). Servi\u00e7os representam 57,46% da cesta e subiram 0,29% m\/m, enquanto bens dur\u00e1veis t\u00eam peso de 4,92% e recuaram 0,12%. A infla\u00e7\u00e3o no ano \u00e9 4,77% contra 3,74% no mesmo per\u00edodo de 2025. A taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria do BanRep est\u00e1 em 12,00% ap\u00f3s 275 pb de alta desde fevereiro, implicando juro real ex-post de 5,86% frente \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de 6,14%; n\u00edveis t\u00e9cnicos-chave incluem resist\u00eancia em 3.237,1 e 3.400\u20133.455, com suporte em 3.186,3, depois 2.992,7 e 2.689,4. O WTI est\u00e1 em 81,28 contra uma EMA de 13 dias em 82,43.<\/p>\n—\n
Estamos acompanhando o USD\/COP ao redor de 3.204,9, n\u00edvel n\u00e3o visto desde julho de 2019, ap\u00f3s uma forte queda de 16% nas \u00faltimas dez semanas. Como o momentum semanal est\u00e1 extremamente sobrevendido, com o Stochastic RSI em 1,14, esperamos um repique de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s resist\u00eancias de 3.237 ou 3.400. Operadores de derivativos devem usar essa alta tempor\u00e1ria para montar novas posi\u00e7\u00f5es vendidas, em vez de lutar contra a tend\u00eancia mais ampla de baixa.<\/p>\n
Os catalisadores cr\u00edticos chegam nesta semana, com a reuni\u00e3o do Federal Reserve amanh\u00e3 e a decis\u00e3o do BanRep da Col\u00f4mbia na sexta-feira. Os dados atuais do CME FedWatch mostram 66% de chance de manuten\u00e7\u00e3o dos juros em 3,50%\u20133,75%, mas uma surpresa mais hawkish elevaria rapidamente o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY). Do outro lado, esperamos que o BanRep eleve a taxa b\u00e1sica para 12,50% para combater uma demanda dom\u00e9stica ainda resilient.<\/p>\n—\n
Embora alguns analistas argumentem que a infla\u00e7\u00e3o colombiana \u00e9 apenas um choque de energia passageiro, os relat\u00f3rios mais recentes do DANE mostram que os servi\u00e7os dom\u00e9sticos est\u00e3o liderando a press\u00e3o. Com restaurantes rodando a 9,59% e alugu\u00e9is adicionando 0,62 ponto percentual ao \u00edndice, a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 profundamente estrutural. Isso deixa o juro real ex-post da Col\u00f4mbia em um atraente 5,86%, o que deve continuar sustentando o peso.<\/p>\n
Para operadores de op\u00e7\u00f5es, sugerimos usar calls de curto prazo para prote\u00e7\u00e3o (hedge) ou para capturar um \u201csqueeze\u201d r\u00e1pido at\u00e9 a linha de resist\u00eancia em 3.237. Quando esse repique perder for\u00e7a, preferimos comprar puts com vencimentos mais longos visando a principal zona de suporte entre 2.800 e 3.000. Historicamente, per\u00edodos de carry extremo como este mant\u00eam o peso forte no m\u00e9dio prazo, tornando as altas oportunidades de venda.<\/p>\n\n\n\n