O \u00cdndice de Confian\u00e7a do Consumidor do Conference Board recuou para 90,8 em julho, ante 92,2 em junho, com a leitura anterior de junho revisada de 91,2. O recuo d\u00e1 continuidade a uma tend\u00eancia mais fraca do sentimento observada desde o fim de 2021. O \u00cdndice de Situa\u00e7\u00e3o Atual enfraqueceu pelo terceiro m\u00eas consecutivo, enquanto o \u00cdndice de Expectativas permaneceu em territ\u00f3rio negativo, \u00e0 medida que as avalia\u00e7\u00f5es das condi\u00e7\u00f5es atuais dos neg\u00f3cios e as percep\u00e7\u00f5es sobre o mercado de trabalho arrefeceram.<\/p>\n\n
Nos mercados, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) foi negociado sem dire\u00e7\u00e3o clara ao redor de 101,50. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os refletiu a aten\u00e7\u00e3o cont\u00ednua aos desdobramentos no Oriente M\u00e9dio, ao lado do posicionamento diante da perspectiva de novos apertos do Federal Reserve nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
Com o \u00cdndice de Confian\u00e7a do Consumidor dos EUA recuando para 90,8 neste julho, vemos sinais claros de uma economia perdendo f\u00f4lego \u2014 algo que traders de derivativos n\u00e3o podem ignorar. Essa queda ante os 92,2 de junho (revisados), combinada com um DXY \u201ctravado\u201d perto de 101,50, sugere um mercado em compasso de espera. Recomendamos que operadores de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio se preparem para um rompimento iminente comprando straddles no d\u00f3lar, antecipando movimentos fortes assim que o Federal Reserve esclarecer sua pr\u00f3xima decis\u00e3o de juros.<\/p>\n\n
Historicamente, quando as expectativas dos consumidores permanecem em territ\u00f3rio negativo, costuma haver um recuo subsequente nas vendas no varejo e na atividade econ\u00f4mica em geral. Em per\u00edodos semelhantes de arrefecimento do sentimento \u2014 como o trecho mais fraco de meados de 2023, quando o DXY tamb\u00e9m permaneceu pr\u00f3ximo de 101 \u2014 a volatilidade do mercado acion\u00e1rio acabou aumentando. Sugerimos se posicionar para esse padr\u00e3o por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ETFs de consumo discricion\u00e1rio, como prote\u00e7\u00e3o contra uma potencial queda dos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Apesar das conversas persistentes sobre mais aperto do Fed, a vis\u00e3o mais fraca do consumidor sobre o mercado de trabalho sugere que o banco central pode ser for\u00e7ado a suavizar sua postura. Orientamos traders de juros a utilizar futuros de SOFR (Secured Overnight Financing Rate) para se posicionar para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais dovish. A implementa\u00e7\u00e3o de bull call spreads nesses derivativos de juros permite capturar ganhos caso o mercado passe a precificar cortes de juros mais adiante neste ano.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, as tens\u00f5es cont\u00ednuas no Oriente M\u00e9dio funcionam como um fator imprevis\u00edvel, mantendo os mercados de energia e commodities altamente sens\u00edveis. Esperamos que derivativos de petr\u00f3leo e ouro apresentem oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas e intensas, \u00e0 medida que investidores busquem ativos de prote\u00e7\u00e3o. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) em futuros de ouro pode ajudar a capturar essa alta, mantendo o risco limitado em um ambiente de elevada volatilidade.<\/p>\n\n\n\n