Estrategistas do Scotiabank colocam o USD\/CAD pr\u00f3ximo do valor justo fundamental, com o spot perto de 1,4115 e uma estimativa de equil\u00edbrio em 1,4086. O d\u00f3lar canadense (CAD) tem se mantido amplamente est\u00e1vel enquanto o d\u00f3lar americano se fortalece, mas os ganhos s\u00e3o contidos pelos amplos diferenciais de juros de curto prazo em rela\u00e7\u00e3o aos EUA.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo mais fraco \u00e9 descrito como um leve vento contr\u00e1rio, e uma manuten\u00e7\u00e3o de juros pelo Federal Reserve poderia permitir uma melhora modesta do CAD. No entanto, qualquer alta \u00e9 vista como limitada sem um estreitamento dos spreads de juros \u2014 algo que o Scotiabank n\u00e3o espera at\u00e9 mais tarde neste ano, com melhora mais significativa apenas mais adiante, em 2026. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/CAD testa a resist\u00eancia inicial em 1,4115\/25, com n\u00edveis adicionais de resist\u00eancia em 1,4160 e 1,4250, enquanto o suporte \u00e9 apontado em 1,4060.<\/p>\n\n
Vemos o d\u00f3lar canadense negociando de lado frente a um d\u00f3lar americano dominante, com o USD\/CAD orbitando o n\u00edvel de 1,4115. O principal fator de press\u00e3o sobre o \u201cloonie\u201d segue sendo o amplo diferencial de juros, j\u00e1 que o Federal Reserve mant\u00e9m as taxas mais altas por mais tempo em compara\u00e7\u00e3o ao Banco do Canad\u00e1. Com o spread atual entre os t\u00edtulos de 2 anos dos EUA e do Canad\u00e1 em torno de expressivos 80 pontos-base, qualquer fortalecimento imediato do CAD tende a ficar bastante limitado.<\/p>\n\n
Os pre\u00e7os mais fracos do petr\u00f3leo WTI, que recuaram em dire\u00e7\u00e3o a US$ 72 por barril, oferecem pouco suporte \u00e0 moeda ligada a commodities. Para traders de derivativos, esperamos que o USD\/CAD permane\u00e7a em faixa nas pr\u00f3ximas semanas, bem ancorado entre o suporte em 1,4060 e a resist\u00eancia imediata em 1,4115\/25. Se o par romper para cima, antecipamos um teste de 1,4160, com uma resist\u00eancia relevante se consolidando em 1,4250.<\/p>\n\n
Dado que n\u00e3o esperamos um estreitamento relevante dos diferenciais de juros at\u00e9 o fim de 2026, recomendamos estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es que se beneficiem de ambientes de negocia\u00e7\u00e3o em faixa. A venda de straddles em USD\/CAD ou a implementa\u00e7\u00e3o de iron condors dentro do intervalo de 1,4060 a 1,4250 pode capturar a eros\u00e3o do pr\u00eamio ao longo do tempo. Alternativamente, sugerimos comprar recuos de curto prazo do USD perto do suporte em 1,4060, mirando um retorno ao valor justo pr\u00f3ximo de 1,4115.<\/p>\n\n\n\n