O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que o Ir\u00e3 n\u00e3o pode mais violar acordos, ao mesmo tempo em que indicou querer evitar ataques a infraestrutura cr\u00edtica, como usinas de energia e pontes. Em entrevista \u00e0 Fox News, ele descreveu a Pickaxe Mountain, um complexo nuclear subterr\u00e2neo iraniano, como \u201cn\u00e3o um grande problema\u201d e afirmou que os Estados Unidos est\u00e3o agora em uma \u201cposi\u00e7\u00e3o muito forte\u201d em rela\u00e7\u00e3o ao Ir\u00e3. <\/p>\n\n
As declara\u00e7\u00f5es ajudaram a aliviar as preocupa\u00e7\u00f5es do mercado com uma escalada imediata no Oriente M\u00e9dio, j\u00e1 que Washington sinalizou prefer\u00eancia por limitar o escopo de qualquer confronto, mantendo a press\u00e3o diplom\u00e1tica sobre Teer\u00e3. No mercado de c\u00e2mbio, o d\u00f3lar se enfraqueceu ap\u00f3s a entrevista, com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) devolvendo os ganhos anteriores para operar est\u00e1vel em torno de 101,53 no momento da reda\u00e7\u00e3o, enquanto o petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI) caiu 1,24%, para cerca de US$ 80,20 no momento da publica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Com as tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio arrefecendo, acreditamos que operadores de derivativos de energia devem se preparar para uma queda adicional do pr\u00eamio de risco do petr\u00f3leo. Como o West Texas Intermediate (WTI) recuou para US$ 80,20, h\u00e1 um argumento forte para comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou vender contratos futuros, \u00e0 medida que a amea\u00e7a imediata \u00e0 infraestrutura regional perde for\u00e7a. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o temor de escalada militar diminui, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo frequentemente eliminam um pr\u00eamio de US$ 5 a US$ 10, o que pode empurrar o WTI para a faixa de meados de US$ 70 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos buscar oportunidades com o colapso da volatilidade impl\u00edcita nos derivativos de energia. O al\u00edvio dos receios sugere que o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) provavelmente retornar\u00e1 \u00e0 sua m\u00e9dia hist\u00f3rica ap\u00f3s o recente pico de avers\u00e3o ao risco. Operadores podem implementar estrat\u00e9gias \u201cvendidas\u201d em volatilidade, como vender iron condors ou spreads de compra (calls) fora do dinheiro sobre petr\u00f3leo bruto, para capturar a r\u00e1pida perda de pr\u00eamio (theta decay).<\/p>\n\n
No mercado de c\u00e2mbio, o enfraquecimento do \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para 101,53 sinaliza uma volta a um ambiente de \u201capetite por risco\u201d. Recomendamos operar derivativos que favore\u00e7am moedas fortes como o euro ou o iene japon\u00eas contra o d\u00f3lar, \u00e0 medida que o \u00edndice testa o suporte cr\u00edtico em 101,00. Historicamente, um d\u00f3lar est\u00e1vel ou enfraquecendo em um contexto de desescalada diplom\u00e1tica favorece ativos de mercados emergentes, tornando swaps cambiais com vi\u00e9s altista bastante atraentes.<\/p>\n\n
Apesar do al\u00edvio atual, \u00e9 preciso manter cautela, j\u00e1 que a administra\u00e7\u00e3o segue com uma postura r\u00edgida quanto ao cumprimento de acordos por parte do Ir\u00e3. Qualquer mudan\u00e7a repentina na ret\u00f3rica diplom\u00e1tica pode reverter rapidamente essas tend\u00eancias de mercado; por isso, \u00e9 essencial manter stops apertados em posi\u00e7\u00f5es vendidas em petr\u00f3leo. Devemos alocar uma pequena parcela do portf\u00f3lio em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) baratas, com vencimentos longos, em ativos de prote\u00e7\u00e3o (safe havens) como hedge contra mudan\u00e7as geopol\u00edticas inesperadas.<\/p>\n\n\n\n