USD\/IDR avan\u00e7ou pelo segundo dia, operando perto de 18.130 no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu desta ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que a rupia indon\u00e9sia enfraqueceu ap\u00f3s a ren\u00fancia do presidente do Bank Indonesia (BI), Perry Warjiyo, na segunda-feira. O movimento pressionou os ativos indon\u00e9sios e levou a uma nova an\u00e1lise sobre a independ\u00eancia do BI, enquanto a S&P afirmou que a mudan\u00e7a de pessoal n\u00e3o alteraria os ratings de cr\u00e9dito da Indon\u00e9sia, mas poderia acrescentar incerteza sobre a trajet\u00f3ria futura da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
O d\u00f3lar americano manteve-se firme antes da decis\u00e3o do Federal Reserve (Fed) na quarta-feira, com a ferramenta FedWatch, do CME, indicando quase 38% de chance de alta de juros em julho e, em uma precifica\u00e7\u00e3o separada, probabilidade de 81,4% de pelo menos um aumento de 25 pontos-base at\u00e9 setembro. A geopol\u00edtica tamb\u00e9m entrou no pano de fundo da infla\u00e7\u00e3o: o presidente Donald Trump disse que os EUA estavam em \u201cboas conversas\u201d com o Ir\u00e3, e Washington interrompeu sua campanha de ataques por 13 noites no fim de semana, acumulando tr\u00eas dias seguidos sem ofensivas; Teer\u00e3, no entanto, afirmou que n\u00e3o havia conversas diretas com os EUA e que seu \u00fanico di\u00e1logo ativo era com Om\u00e3 sobre o Estreito, mesmo com a queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo.<\/p>\n
Devemos focar na compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/IDR, \u00e0 medida que o par avan\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 18.130. A ren\u00fancia repentina do presidente do Bank Indonesia, Perry Warjiyo, criou um v\u00e1cuo de lideran\u00e7a, deixando a rupia exposta a forte press\u00e3o vendedora. Historicamente, sa\u00eddas abruptas de presidentes de bancos centrais em mercados emergentes desencadeiam r\u00e1pidas sa\u00eddas de capital, enfraquecendo a moeda local em 3% a 5% em poucas semanas.<\/p>\n
Tamb\u00e9m sugerimos posicionamento para um d\u00f3lar mais forte antes da decis\u00e3o crucial de juros do Federal Reserve na quarta-feira. Os dados atuais de mercado mostram 38% de probabilidade de alta nesta semana e uma chance expressiva de 81,4% de aumento at\u00e9 setembro. Esse cen\u00e1rio sustenta nossa vis\u00e3o de que o presidente do Fed, Kevin Warsh, entregar\u00e1 uma decis\u00e3o de vi\u00e9s hawkish para consolidar sua credibilidade no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, tornando derivativos comprados em USD altamente atrativos.<\/p>\n
Enquanto isso, podemos buscar aproveitar a queda dos pre\u00e7os de energia comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em futuros de petr\u00f3leo bruto. O recente avan\u00e7o diplom\u00e1tico entre EUA e Ir\u00e3 pausou as a\u00e7\u00f5es militares, derrubando o petr\u00f3leo e ajudando a arrefecer temores de infla\u00e7\u00e3o global. Se esse al\u00edvio geopol\u00edtico continuar, custos de energia mais baixos devem refor\u00e7ar ativos de ref\u00fagio em detrimento de moedas ligadas a commodities no curto prazo.<\/p>\n
Para carteiras mais amplas de mercados emergentes, recomendamos prote\u00e7\u00e3o contra fuga s\u00fabita de capital por meio da compra de puts de prote\u00e7\u00e3o em ativos de alto rendimento. Ciclos anteriores mostram que, quando os juros nos EUA permanecem elevados durante per\u00edodos de instabilidade pol\u00edtica externa, investidores migram rapidamente para a seguran\u00e7a do d\u00f3lar americano. Monitorar a pr\u00f3xima grande resist\u00eancia t\u00e9cnica do USD\/IDR perto de 18.250 ser\u00e1 crucial para o timing dessas estrat\u00e9gias defensivas com op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n