A libra esterlina cedeu frente ao d\u00f3lar, com o GBP\/USD recuando ap\u00f3s um gap de alta e sendo negociado ao redor de 1,3290 no preg\u00e3o asi\u00e1tico de ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o USD se estabilizava antes da decis\u00e3o do Federal Reserve, prevista para quarta-feira. Os mercados precificam quase 38% de chance de alta de juros em julho, segundo a ferramenta CME FedWatch, e a probabilidade de pelo menos uma eleva\u00e7\u00e3o de 25 pontos-base em setembro est\u00e1 em cerca de 81,4%. A libra tamb\u00e9m ficou abaixo de 1,3300 na segunda-feira, com queda de aproximadamente 0,3% no dia, apesar de uma sess\u00e3o em que o d\u00f3lar pouco se alterou.<\/p>\n
Os dados do Reino Unido na \u00faltima semana foram, \u00e0 primeira vista, favor\u00e1veis: as vendas no varejo avan\u00e7aram 1% em junho, contra expectativas de leve queda, enquanto a confian\u00e7a do consumidor atingiu o maior n\u00edvel em seis meses em julho e pesquisas preliminares de atividade apontaram expans\u00e3o do setor privado. Em outro movimento, a libra caiu 0,13% com o apetite por risco perdendo for\u00e7a, deixando o d\u00f3lar est\u00e1vel, e o GBP\/USD foi a 1,3305 ap\u00f3s tocar 1,3363. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo recuaram depois que os EUA interromperam ataques ao Ir\u00e3 no fim de semana, enquanto o presidente Donald Trump alertou para novas a\u00e7\u00f5es caso as negocia\u00e7\u00f5es com Teer\u00e3 fracassem.<\/p>\n
Enfrentamos amanh\u00e3 uma decis\u00e3o do Federal Reserve altamente imprevis\u00edvel, com o mercado precificando uma chance expressiva de 38% de uma alta imediata de juros. Diante dessa incerteza incomum, recomendamos que operadores de derivativos de curto prazo comprem straddles de GBP\/USD para se beneficiarem de um rompimento forte em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, decis\u00f5es inesperadas de juros em regimes de aperto monet\u00e1rio desencadeiam movimentos r\u00e1pidos de 100 a 150 pips em poucas horas ap\u00f3s o an\u00fancio.<\/p>\n
Apesar de a libra esterlina ter atingido uma m\u00ednima de quatro semanas perto de 1,3290, os fundamentos econ\u00f4micos do Reino Unido seguem muito s\u00f3lidos, com destaque para a forte alta de 1% nas vendas no varejo de junho. Entendemos que essa fraqueza de curto prazo cria uma excelente oportunidade para acumular op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de GBP de prazo mais longo com desconto. Ao observarmos recuos hist\u00f3ricos semelhantes, uma demanda dom\u00e9stica robusta tende a levar o Banco da Inglaterra a manter os juros elevados, o que, em \u00faltima inst\u00e2ncia, impulsiona a libra.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, tens\u00f5es geopol\u00edticas e movimentos repentinos de avers\u00e3o a risco podem facilmente fortalecer o d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas. Para proteger nossas carteiras contra esse risco de baixa, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de GBP\/USD baratas e de curto vencimento, com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 1,3150. Essa estrat\u00e9gia de hedge garante prote\u00e7\u00e3o caso a escalada de disputas comerciais globais ou uma ret\u00f3rica mais dura (hawkish) do Fed empurre o par de volta \u00e0s m\u00ednimas do in\u00edcio de julho.<\/p>\n\n\n\n