No fim da sess\u00e3o de segunda-feira na Am\u00e9rica do Norte, o presidente dos EUA, Donald Trump, referiu-se a um relat\u00f3rio recente de infla\u00e7\u00e3o e afirmou que os custos estavam caindo rapidamente, acrescentando que os pre\u00e7os deveriam recuar assim que a Guerra do Golfo terminasse. Ele tamb\u00e9m disse, pela primeira vez, que as taxas de juros deveriam ser reduzidas.<\/p>\n\n
Trump descreveu o presidente do Fed, Kevin Warsh, como \u201c\u00f3timo\u201d e disse que Warsh tinha uma diretoria, acrescentando que Warsh faria a coisa certa. Separadamente, o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou que os cortes de impostos do governo Trump proporcionaram um al\u00edvio substancial para as fam\u00edlias de baixa e m\u00e9dia renda.<\/p>\n\n
Precisamos ajustar imediatamente nossos portf\u00f3lios de derivativos de taxa de juros ap\u00f3s o primeiro apelo expl\u00edcito do Presidente por taxas mais baixas sob a presid\u00eancia do Fed por Kevin Warsh. Os futuros de fed funds j\u00e1 est\u00e3o se ajustando a esses coment\u00e1rios, e esperamos que os rendimentos dos Treasuries de curto prazo enfrentem press\u00e3o para baixo nas pr\u00f3ximas semanas. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros da T-note de dois anos \u00e9 uma forma altamente eficaz de se posicionar para essa mudan\u00e7a, especialmente porque dados hist\u00f3ricos mostram que os yields caem rapidamente quando a press\u00e3o pol\u00edtica se alinha com um novo presidente do Fed.<\/p>\n\n
Os mercados de energia permanecer\u00e3o altamente vol\u00e1teis enquanto monitoramos as previs\u00f5es do Presidente sobre queda de custos ap\u00f3s o fim do conflito no Golfo. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de straddle com op\u00e7\u00f5es sobre o WTI para lucrar com oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, grandes desfechos geopol\u00edticos no Oriente M\u00e9dio desencadearam quedas r\u00e1pidas no pre\u00e7o do petr\u00f3leo de at\u00e9 20%, o que torna a prote\u00e7\u00e3o contra movimentos de baixa essencial para operadores de energia neste momento.<\/p>\n\n
A sinaliza\u00e7\u00e3o do secret\u00e1rio do Tesouro Bessent sobre cortes de impostos para a classe m\u00e9dia deve dar um forte impulso \u00e0s a\u00e7\u00f5es ligadas ao consumo. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) do Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) para capturar a alta do gasto das fam\u00edlias. Essa estrat\u00e9gia \u00e9 sustentada por dados recentes do varejo, que mostram uma demanda do consumidor resiliente, a qual normalmente se intensifica quando medidas de al\u00edvio tribut\u00e1rio s\u00e3o reafirmadas.<\/p>\n\n
Por fim, precisamos nos preparar para um d\u00f3lar americano mais fraco \u00e0 medida que as expectativas de corte de juros crescem em paralelo a pol\u00edticas tribut\u00e1rias estimulativas. Tomar posi\u00e7\u00e3o comprada (long) em EUR\/USD ou AUD\/USD por meio de op\u00e7\u00f5es de curto prazo ajudar\u00e1 a acompanhar essa tend\u00eancia de baixa do d\u00f3lar. Se o Fed sinalizar uma virada oficial de pol\u00edtica em agosto, o \u00cdndice do D\u00f3lar pode facilmente recuar em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel cr\u00edtico de 100, reproduzindo ciclos anteriores de afrouxamento monet\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n