O d\u00f3lar americano ficou praticamente est\u00e1vel na segunda-feira, \u00e0 medida que uma pausa tempor\u00e1ria nas hostilidades entre EUA e Ir\u00e3 reduziu a demanda por ativos de ref\u00fagio. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou mais cedo e depois voltou para perto da estabilidade, ap\u00f3s ter deslizado em dire\u00e7\u00e3o a 101,40 antes da reuni\u00e3o de dois dias do Federal Reserve. Os mercados precificam a manuten\u00e7\u00e3o da faixa-alvo do Fed em 3,50%\u20133,75%, enquanto a possibilidade de alta segue no radar, j\u00e1 que a forte queda do petr\u00f3leo alivia a press\u00e3o inflacion\u00e1ria via energia e favorece moedas mais sens\u00edveis ao risco.<\/p>\n\n
Entre as principais, o EUR\/USD oscilou perto de 1,1370 antes do PIB preliminar do 2\u00ba tri da Alemanha e da Zona do Euro, al\u00e9m dos dados preliminares de infla\u00e7\u00e3o de julho da Alemanha. O GBP\/USD caiu em dire\u00e7\u00e3o a 1,3300 antes do Banco da Inglaterra, onde se espera manuten\u00e7\u00e3o dos juros; o USD\/JPY cedeu para perto de 163,70, ainda pr\u00f3ximo de m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas, com o BoJ tamb\u00e9m visto mantendo a pol\u00edtica, mas preservando a op\u00e7\u00e3o de mais aperto. O AUD\/USD avan\u00e7ou para perto de 0,6990 antes do discurso da presidente do RBA, Michele Bullock, e dos dados de infla\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia. O WTI tombou mais de 7%, para cerca de US$ 82,30 por barril, enquanto o ouro subiu aproximadamente 0,7%, para algo em torno de US$ 4.081; a agenda de ter\u00e7a-feira inclui a m\u00e9dia de quatro semanas do ADP em 16,5 mil, e o \u00edndice de pre\u00e7os de im\u00f3veis de maio estimado em alta de 0,2% ap\u00f3s -0,1%, al\u00e9m da Confian\u00e7a do Consumidor de julho e do relat\u00f3rio mensal do Bundesbank.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos de energia busquem consolida\u00e7\u00e3o nas op\u00e7\u00f5es de West Texas Intermediate (WTI) ap\u00f3s o recente tombo de 7% para US$ 82,30. Historicamente, quedas bruscas em um \u00fanico dia acima de 5% no petr\u00f3leo s\u00e3o seguidas por um per\u00edodo de negocia\u00e7\u00e3o lateral, \u00e0 medida que os pr\u00eamios de risco geopol\u00edtico se ajustam. Recomendamos o uso de iron condors de curto prazo ou credit spreads para capturar a volatilidade impl\u00edcita elevada, que atualmente est\u00e1 pr\u00f3xima dos n\u00edveis mais altos do trimestre.<\/p>\n\n
Apesar da pausa tempor\u00e1ria nas hostilidades entre EUA e Ir\u00e3, a alta consistente do ouro em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.081 indica que a demanda estrutural permanece extremamente forte. As compras de ouro por bancos centrais atingiram recordes nos \u00faltimos dois anos, sustentando a forte valoriza\u00e7\u00e3o do metal no acumulado do ano. Orientamos traders de derivativos a focar em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou bull call spreads, mirando o n\u00edvel de US$ 4.150, \u00e0 medida que os yields dos Treasuries seguem recuando.<\/p>\n\n
No c\u00e2mbio, acreditamos que o USD\/JPY perto de 163,70 oferece uma oportunidade relevante para op\u00e7\u00f5es de venda (puts) antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o. Historicamente, o iene se valoriza em m\u00e9dia 1,5% na semana seguinte a mudan\u00e7as de pol\u00edtica mais \u201chawkish\u201d, especialmente quando negocia pr\u00f3ximo de m\u00ednimas de v\u00e1rias d\u00e9cadas. Traders devem considerar a compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) para se proteger contra uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o repentina ou uma orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica mais dura.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m recomendamos uma abordagem cautelosa para EUR\/USD e GBP\/USD antes dos dados de PIB da Europa e da decis\u00e3o de juros do Banco da Inglaterra. A volatilidade impl\u00edcita do euro e da libra subiu quase 12% nesta semana, refletindo elevada incerteza antes dessas divulga\u00e7\u00f5es-chave. Straddles ou strangles podem ser bastante lucrativos, permitindo que traders se beneficiem de movimentos fortes ap\u00f3s os an\u00fancios, independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n