O saldo da balan\u00e7a comercial do M\u00e9xico registrou um super\u00e1vit de US$ 4,09 bilh\u00f5es em junho, segundo os dados mais recentes. O resultado se compara a um super\u00e1vit de US$ 2,259 bilh\u00f5es no per\u00edodo anterior, apontando para um aumento do hiato entre exporta\u00e7\u00f5es e importa\u00e7\u00f5es ao longo do m\u00eas.<\/p>\n
O movimento implica uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida de com\u00e9rcio exterior mais forte em junho do que na leitura anterior. A balan\u00e7a comercial \u00e9 apurada em d\u00f3lares, com o n\u00famero de junho em US$ 4,09 bilh\u00f5es versus US$ 2,259 bilh\u00f5es anteriormente.<\/p>\n
Vemos o salto do super\u00e1vit comercial do M\u00e9xico para US$ 4,09 bilh\u00f5es em junho como um sinal claro de resili\u00eancia das exporta\u00e7\u00f5es, particularmente no setor manufatureiro. Esse avan\u00e7o expressivo frente aos US$ 2,259 bilh\u00f5es anteriores tende a dar for\u00e7a imediata ao peso mexicano (MXN). Sugerimos que traders de derivativos se posicionem para um peso mais forte comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de MXN ou vendendo (short) futuros de USD\/MXN nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Historicamente, per\u00edodos de expans\u00e3o do super\u00e1vit comercial no M\u00e9xico t\u00eam se correlacionado com uma valoriza\u00e7\u00e3o de 2% a 4% do peso frente ao d\u00f3lar no m\u00eas subsequente. Em booms de exporta\u00e7\u00e3o semelhantes, como o observado em meados de 2023, quando o peso atingiu m\u00e1ximas hist\u00f3ricas perto de 16,50 por d\u00f3lar, entradas de capital estrangeiro impulsionaram rapidamente os ativos financeiros locais. Esperamos que este super\u00e1vit de US$ 4,09 bilh\u00f5es, sustentado por forte demanda industrial dos EUA, desencadeie um movimento altista semelhante para a moeda.<\/p>\n
Com uma balan\u00e7a comercial robusta apoiando o crescimento dom\u00e9stico, o Banco do M\u00e9xico tem menos press\u00e3o para cortar juros de forma agressiva no curto prazo. Esse colch\u00e3o econ\u00f4mico torna os swaps de juros mexicanos altamente atraentes, j\u00e1 que os rendimentos locais devem permanecer elevados em compara\u00e7\u00e3o com os Treasuries dos EUA. Recomendamos utilizar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/MXN de curto vencimento para capturar esse movimento de baixa, mantendo o risco delimitado contra mudan\u00e7as repentinas de mercado.<\/p>\n\n\n\n