O iene recuperou parte das perdas frente ao d\u00f3lar americano na segunda-feira, \u00e0 medida que as hostilidades entre EUA e Ir\u00e3 deram uma tr\u00e9gua, favorecendo um movimento de al\u00edvio que afastou o USD\/JPY das novas m\u00e1ximas de 40 anos, pouco abaixo de 164,00. O par permaneceu perto de 163,50, com a tend\u00eancia de alta mais ampla ainda intacta. A recupera\u00e7\u00e3o foi atribu\u00edda a recompras de posi\u00e7\u00f5es vendidas (short-covering) em posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar, e n\u00e3o a uma renovada for\u00e7a do iene, enquanto os mercados seguiram cautelosos antes das decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Federal Reserve e do Banco do Jap\u00e3o (BoJ) no fim desta semana. A queda nos pre\u00e7os de energia foi apontada como um fator que reduz a press\u00e3o sobre os formuladores de pol\u00edtica no Jap\u00e3o e arrefece o \u00edmpeto do USD\/JPY, embora qualquer estabiliza\u00e7\u00e3o tenha sido descrita como potencialmente tempor\u00e1ria na aus\u00eancia de uma sinaliza\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d do BoJ e diante do risco de uma surpresa hawkish do Fed.<\/p>\n\n
O USD\/JPY era negociado a 163,67, sustentado por uma linha de tend\u00eancia ascendente a partir das m\u00ednimas do in\u00edcio de julho, mesmo com o enfraquecimento dos indicadores de momentum. No gr\u00e1fico de 4 horas, o RSI (14) derivou em dire\u00e7\u00e3o ao neutro, perto de 59, enquanto a linha do MACD caiu abaixo de sua linha de Sinal. O suporte foi colocado em 162,70\u2013162,90, uma conflu\u00eancia com a linha de tend\u00eancia e as m\u00e1ximas de 6 e 8 de julho; um rompimento para baixo deslocaria o foco para 162,15, alinhado \u00e0s m\u00ednimas de 17 e 20 de julho. A resist\u00eancia foi vista perto de 165, enquanto um n\u00edvel de retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 127,2% foi referenciado em 163,50.<\/p>\n\n
Sugerimos que os operadores de derivativos se preparem para uma volatilidade elevada no par USD\/JPY \u00e0 medida que nos aproximamos de decis\u00f5es cr\u00edticas de juros do Federal Reserve e do Banco do Jap\u00e3o nesta semana. Embora o par tenha cedido levemente para algo em torno de 163,67 a partir das m\u00e1ximas de 40 anos perto de 164,00, esse recuo \u00e9 em grande parte impulsionado por recompras tempor\u00e1rias (short-covering), e n\u00e3o por uma mudan\u00e7a estrutural. Historicamente, quando o USD\/JPY se aproxima desses extremos de m\u00e1xima em m\u00faltiplas d\u00e9cadas, a volatilidade impl\u00edcita dispara, tornando estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo altamente atrativas.<\/p>\n\n
Diante desse risco duplo de bancos centrais, recomendamos utilizar contratos de op\u00e7\u00f5es do tipo long straddle ou strangle para capturar movimentos agudos em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sem impor um vi\u00e9s direcional. Essa estrat\u00e9gia \u00e9 respaldada por dados hist\u00f3ricos de semanas anteriores com decis\u00f5es combinadas Fed-BoJ, nas quais a volatilidade impl\u00edcita semanal do USD\/JPY aumentou, em m\u00e9dia, de 15% a 20% em rela\u00e7\u00e3o a per\u00edodos de negocia\u00e7\u00e3o mais calmos. Se o Fed surpreender o mercado com uma orienta\u00e7\u00e3o mais hawkish ou se o BoJ n\u00e3o entregar medidas igualmente hawkish, podemos facilmente ver um rompimento r\u00e1pido acima da resist\u00eancia imediata em 165,00.<\/p>\n\n
Por outro lado, \u00e9 fundamental monitorar de perto a zona-chave de suporte entre 162,70 e 162,90 em busca de sinais de uma corre\u00e7\u00e3o baixista mais profunda. Um rompimento sustentado abaixo de 162,70 sinalizaria que os vendedores assumiram o controle, tornando posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros ou a compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) alternativas vi\u00e1veis at\u00e9 a regi\u00e3o de 162,15. Por ora, aconselhamos manter a alavancagem conservadora e focar em contratos de prazo curto para navegar esse ambiente macro de alto risco nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n