O euro subiu 0,36%, para cerca de 1,1410, frente ao d\u00f3lar americano na sess\u00e3o europeia de segunda-feira, \u00e0 medida que as opera\u00e7\u00f5es de \u201crisk-on\u201d reduziram a demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o. Os futuros de a\u00e7\u00f5es acompanharam o movimento, com os futuros do S&P 500 avan\u00e7ando quase 1%, para perto de 7.485, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou 0,25%, para pr\u00f3ximo de 101,20. A mudan\u00e7a de humor veio ap\u00f3s uma pausa nas a\u00e7\u00f5es militares entre os EUA e o Ir\u00e3, depois que os militares americanos informaram que a lista de alvos para o Ir\u00e3 teria sido esgotada.<\/p>\n\n
Os mercados tamb\u00e9m est\u00e3o focados na decis\u00e3o do Federal Reserve na quarta-feira, quando o Fed deve manter os juros inalterados na faixa de 3,50% a 3,75%. Na zona do euro, a aten\u00e7\u00e3o se volta para a pr\u00e9via (\u201cflash\u201d) do \u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os ao Consumidor (HICP) de julho, que sai na sexta-feira \u2014 dado acompanhado de perto por suas implica\u00e7\u00f5es para as expectativas de juros do Banco Central Europeu (BCE). A comunica\u00e7\u00e3o do BCE tem apontado para riscos inflacion\u00e1rios de alta, com men\u00e7\u00f5es a press\u00f5es ligadas \u00e0 energia que poderiam manter a infla\u00e7\u00e3o acima da meta at\u00e9 o primeiro semestre de 2027.<\/p>\n\n
Com o EUR\/USD avan\u00e7ando na dire\u00e7\u00e3o de 1,1410 e o \u00cdndice do D\u00f3lar recuando para 101,20, vemos um ambiente prop\u00edcio para operadores de derivativos capturarem \u201cmomentum\u201d de curto prazo. A pausa tempor\u00e1ria nas tens\u00f5es geopol\u00edticas desencadeou uma ampla onda de apetite por risco, levando os futuros do S&P 500 a perto de 7.485. Recomendamos o uso de \u201cbull call spreads\u201d de curto prazo no euro para aproveitar essa alta, limitando o custo do pr\u00eamio.<\/p>\n\n
A reuni\u00e3o do Federal Reserve nesta quarta-feira \u00e9 muito aguardada, com a taxa de juros amplamente esperada para permanecer est\u00e1vel em 3,50% a 3,75%. Como o presidente do Fed, Kevin Warsh, deixou a orienta\u00e7\u00e3o futura (\u201cforward guidance\u201d) em segundo plano, devemos esperar picos repentinos de volatilidade no c\u00e2mbio se a coletiva trouxer alguma surpresa. Os traders podem explorar essa incerteza comprando \u201cstraddles\u201d pr\u00f3ximos ao dinheiro (\u201cnear-the-money\u201d) no \u00cdndice do D\u00f3lar antes do an\u00fancio de quarta-feira.<\/p>\n\n
Na sexta-feira, ser\u00e1 divulgada a leitura preliminar do HICP de infla\u00e7\u00e3o de julho na zona do euro, que deve influenciar fortemente as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de juros do Banco Central Europeu. Com a presidente do BCE, Christine Lagarde, alertando que choques de energia podem manter a infla\u00e7\u00e3o elevada bem dentro de 2027, o horizonte de juros impl\u00edcitos do euro segue relativamente mais \u201chawkish\u201d. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR com vencimentos mais longos para se beneficiar dessa diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria ao longo das pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Embora a pausa militar tenha arrefecido o \u201cterm\u00f4metro do medo\u201d do mercado, os riscos geopol\u00edticos podem voltar a se intensificar sem aviso. Historicamente, choques s\u00fabitos de petr\u00f3leo e energia podem fazer a volatilidade impl\u00edcita em op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es saltar mais de 30% em apenas algumas sess\u00f5es. Para se proteger contra uma revers\u00e3o repentina do atual movimento de \u201crisk-on\u201d, devemos acumular op\u00e7\u00f5es de venda (puts) baratas, fora do dinheiro (\u201cout-of-the-money\u201d), no S&P 500.<\/p>\n\n\n\n