O WTI abriu a semana com um gap de baixa e recuou do pico de US$ 92,25 registrado na \u00faltima quinta-feira, o maior n\u00edvel desde 8 de junho. Mais tarde, estabilizou-se ap\u00f3s tocar uma m\u00ednima de quatro dias na \u00c1sia e operou perto de US$ 84,00, com queda de quase 6% no dia. A press\u00e3o sobre os pre\u00e7os veio ap\u00f3s uma pausa na campanha de bombardeios dos EUA, depois de 13 noites consecutivas de ataques a alvos iranianos no fim da sexta-feira, al\u00e9m da suspens\u00e3o, por Teer\u00e3, de a\u00e7\u00f5es retaliat\u00f3rias \u2014 o que reduziu o pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico associado ao conflito EUA-Ir\u00e3, que j\u00e1 dura cinco meses.<\/p>\n\n
No entanto, os riscos nas rotas de oferta limitaram a liquida\u00e7\u00e3o. O tr\u00e1fego pelo Bab el-Mandeb caiu em 26 de julho ap\u00f3s os Houthis, apoiados pelo Ir\u00e3 no I\u00eamen, atacarem instala\u00e7\u00f5es petrol\u00edferas sauditas na costa do Mar Vermelho, enquanto restri\u00e7\u00f5es no entorno do Estreito de Ormuz mantiveram vivas as preocupa\u00e7\u00f5es com uma poss\u00edvel interrup\u00e7\u00e3o dos fluxos globais de petr\u00f3leo. O pano de fundo tamb\u00e9m inclui a intensifica\u00e7\u00e3o de ataques R\u00fassia-Ucr\u00e2nia, indisponibilidades em terminais do CPC e mercados de diesel em aperto recorde \u2014 fatores que t\u00eam sustentado os benchmarks de petr\u00f3leo, mesmo com os traders \u00e0 espera de sinais mais claros sobre a situa\u00e7\u00e3o no Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n\n
Estamos vendo o petr\u00f3leo WTI cair rapidamente em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de US$ 84,00 \u00e0 medida que conversas diplom\u00e1ticas entre EUA e Ir\u00e3 aliviam temporariamente as tens\u00f5es geopol\u00edticas. Essa mudan\u00e7a repentina provocou uma forte contra\u00e7\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita, tornando posi\u00e7\u00f5es compradas em op\u00e7\u00f5es muito arriscadas neste momento. Sugerimos que traders de derivativos evitem comprar puts caras para perseguir esse movimento de baixa, j\u00e1 que o pr\u00eamio est\u00e1 se deteriorando rapidamente.<\/p>\n\n
Historicamente, o WTI encontra forte suporte perto de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias durante per\u00edodos de arrefecimento geopol\u00edtico, que atualmente est\u00e1 na faixa de US$ 78 a US$ 80. Al\u00e9m disso, os volumes efetivos de navega\u00e7\u00e3o pelo Estreito de Bab el-Mandeb ca\u00edram significativamente em 26 de julho ap\u00f3s os ataques houthis, indicando que a oferta f\u00edsica continua extremamente apertada. Por conta dessas restri\u00e7\u00f5es f\u00edsicas, esperamos que o movimento de baixa seja limitado, impedindo um colapso total dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n
Para aproveitar esse ambiente misto, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de vi\u00e9s neutro a altista, como bull put spreads. Ao vender puts fora do dinheiro abaixo da regi\u00e3o de suporte de US$ 80, os traders podem capturar um pr\u00eamio elevado, inflado pelo conflito recente, mantendo prote\u00e7\u00e3o contra um leve movimento adicional de queda. Isso nos permite nos beneficiar do alto n\u00edvel relativo de volatilidade impl\u00edcita sem precisar de uma forte alta direcional.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso acompanhar o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de estoques da EIA na quarta-feira, que historicamente movimenta os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em mais de 2% em dias de forte surpresa. Se os estoques comerciais de petr\u00f3leo bruto dos EUA continuarem abaixo da m\u00e9dia de cinco anos, em torno de 440 milh\u00f5es de barris, qualquer surpresa altista poder\u00e1 apertar rapidamente os vendidos. Recomendamos manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos e esperar a divulga\u00e7\u00e3o de quarta-feira antes de assumir posi\u00e7\u00f5es direcionais maiores em futuros.<\/p>\n\n\n\n