Os EUA interromperam no fim da sexta-feira sua campanha de bombardeios de duas semanas contra o Ir\u00e3, e Teer\u00e3 suspendeu por uma segunda noite os ataques retaliat\u00f3rios contra aliados regionais de Washington. O embaixador dos EUA na ONU, Mike Waltz, disse que as for\u00e7as permaneciam \u201ctravadas e prontas para agir\u201d, enquanto o presidente Donald Trump avaliava abrir espa\u00e7o para conversas. Separadamente, dados de navega\u00e7\u00e3o mostraram que o tr\u00e1fego pelo Bab el-Mandeb caiu em 26 de julho, ap\u00f3s os houthis apoiados pelo Ir\u00e3 no I\u00eamen atacarem instala\u00e7\u00f5es sauditas de petr\u00f3leo na costa do Mar Vermelho, enquanto o tr\u00e2nsito pelo Estreito de Hormuz seguiu baixo no fim de semana. O Ir\u00e3 tamb\u00e9m acusou a Ucr\u00e2nia de atacar um navio comercial iraniano no Mar C\u00e1spio.<\/p>\n\n
Os mercados reagiram rapidamente. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto ca\u00edram mais de 5% na abertura da semana, e o petr\u00f3leo mais fraco reduziu as preocupa\u00e7\u00f5es com infla\u00e7\u00e3o, o que por sua vez esfriou as expectativas de altas de juros pelo Federal Reserve, tirando o d\u00f3lar americano de uma m\u00e1xima mensal, retestada na semana passada. Em termos mais amplos de posicionamento, o \u201crisk-on\u201d normalmente coincide com alta de a\u00e7\u00f5es e da maioria das commodities, al\u00e9m de fortalecimento de AUD, CAD e NZD, enquanto o \u201crisk-off\u201d tende a favorecer t\u00edtulos, ouro e moedas de ref\u00fagio, incluindo USD, JPY e CHF; moedas secund\u00e1rias como RUB e ZAR tamb\u00e9m tendem a se fortalecer em fases de risk-on.<\/p>\n\n—\n\n
Sugerimos que traders de derivativos aproveitem a recente queda de 5% no petr\u00f3leo, que cedeu ap\u00f3s a pausa nos ataques entre EUA e Ir\u00e3. Embora essa baixa repentina reflita um al\u00edvio diplom\u00e1tico de curto prazo, esperamos que a volatilidade de energia permane\u00e7a elevada nas pr\u00f3ximas semanas. Os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) at-the-money no Brent para se proteger contra choques s\u00fabitos de oferta, caso as negocia\u00e7\u00f5es travem.<\/p>\n\n
Dados recentes de navega\u00e7\u00e3o mostram que as travessias de embarca\u00e7\u00f5es pelo estreito de Bab el-Mandeb despencaram em 26 de julho ap\u00f3s ataques houthis a instala\u00e7\u00f5es costeiras sauditas. Com o tr\u00e1fego pelo Estreito de Hormuz tamb\u00e9m permanecendo baixo, o mercado f\u00edsico subjacente de petr\u00f3leo continua extremamente apertado. Recomendamos utilizar bull call spreads em futuros de energia para se posicionar para uma revers\u00e3o r\u00e1pida de pre\u00e7os quando a realidade da oferta se sobrepuser ao otimismo diplom\u00e1tico tempor\u00e1rio.<\/p>\n\n—\n\n
Tamb\u00e9m estamos observando uma mudan\u00e7a nos mercados de c\u00e2mbio, em que o al\u00edvio dos temores inflacion\u00e1rios puxou o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) para baixo a partir da recente m\u00e1xima mensal. \u00c0 medida que o sentimento \u201crisk-on\u201d retorna brevemente, moedas ligadas a commodities, como o d\u00f3lar australiano e o d\u00f3lar canadense, apresentam oportunidades de compra no curto prazo. Preferimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo nessas moedas contra o d\u00f3lar, \u00e0 medida que o mercado modera suas expectativas para os juros nos EUA.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, o arrefecimento das tens\u00f5es geopol\u00edticas desencadeou um modesto rali de al\u00edvio nos principais \u00edndices globais de a\u00e7\u00f5es. Aconselhamos traders a garantir op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o baratas sobre esses ganhos em a\u00e7\u00f5es, j\u00e1 que a nova frente no Mar C\u00e1spio introduz um fator imprevis\u00edvel. Manter um book equilibrado com op\u00e7\u00f5es de volatilidade (VIX) compradas ajudar\u00e1 a proteger as carteiras caso essas negocia\u00e7\u00f5es de paz, ainda fr\u00e1geis, desmoronem nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n