Posicionamento em FX Fica Mais Defensivo com a Recupera\u00e7\u00e3o do Petr\u00f3leo<\/p>\n\n
O posicionamento em FX ficou mais defensivo, liderado por JPY e EUR. O JPY registrou a maior deteriora\u00e7\u00e3o semanal, com o posicionamento l\u00edquido caindo 29.462 contratos, para uma posi\u00e7\u00e3o vendida de 152.125 contratos, perto do 3\u00ba percentil hist\u00f3rico, enquanto o USD\/JPY subiu 0,57%. O EUR veio na sequ\u00eancia, com a exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida recuando 28.733 contratos, para uma posi\u00e7\u00e3o vendida de 41.338 contratos, e o EUR\/USD cedeu 0,19%. A venda de AUD se estendeu pela nona semana, mesmo com o AUD\/USD avan\u00e7ando 0,33%, e o GBP teve cobertura de shorts pela quarta semana, com o posicionamento l\u00edquido subindo 15.692 contratos, mas a libra caiu 0,13%.<\/p>\n\n
O WTI apresentou o alinhamento positivo mais forte entre classes de ativos. Ap\u00f3s oito semanas de vendas, o posicionamento l\u00edquido especulativo aumentou 19.006 contratos, enquanto o petr\u00f3leo subiu 7,02%; a posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida comprada est\u00e1 em 81.689 contratos, perto do 7\u00ba percentil hist\u00f3rico, e equivale a 4,4% do open interest. Em outros mercados, o posicionamento em ouro caiu pela segunda semana, enquanto o spot avan\u00e7ou 0,55%; os shorts em VIX aumentaram 11.078 contratos, \u00e0 medida que a volatilidade recuou 1,54%. Os pre\u00e7os do caf\u00e9 ca\u00edram 1,56% com o enfraquecimento das posi\u00e7\u00f5es, enquanto o CAD mostrou uma pequena melhora de posicionamento ap\u00f3s dez semanas de vendas, mesmo com a moeda se desvalorizando.<\/p>\n\n
Vemos uma forte guinada defensiva nos mercados de moedas, o que torna este um bom momento para se alinhar ao renovado vi\u00e9s baixista no iene japon\u00eas e no euro. O posicionamento l\u00edquido vendido em iene despencou para expressivos 152.125 contratos, colocando-o pr\u00f3ximo dos 3% mais baixos das leituras hist\u00f3ricas, enquanto o USD\/JPY avan\u00e7a. Vale buscar vendas de JPY e EUR nas altas, especialmente porque o posicionamento l\u00edquido vendido no euro foi rapidamente recomposto para acima de 41.000 contratos.<\/p>\n\n
A oportunidade mais clara no momento est\u00e1 no petr\u00f3leo WTI, onde observamos uma forte revers\u00e3o positiva ap\u00f3s dois meses de vendas constantes. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo recentemente dispararam mais de 7% em uma \u00fanica semana, sustentados por um aumento relevante de 19.006 contratos no posicionamento l\u00edquido comprado de especuladores. Como a exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida comprada est\u00e1 perto do 7\u00ba percentil hist\u00f3rico \u2014 representando apenas 4,4% do open interest total \u2014 h\u00e1 espa\u00e7o para entrar comprado nesse rali antes que o mercado fique congestionado.<\/p>\n\n
\u00c9 preciso extrema cautela com o d\u00f3lar australiano, devido a uma diverg\u00eancia evidente entre a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o e o posicionamento dos traders. Apesar de especuladores venderem AUD por nove semanas consecutivas, a moeda ainda assim conseguiu subir 0,33%, sinalizando suporte subjacente forte. Recomendamos n\u00e3o adicionar novas posi\u00e7\u00f5es vendidas aqui, pois essa resili\u00eancia sugere que um risco relevante de short squeeze est\u00e1 se formando.<\/p>\n\n
A libra esterlina tamb\u00e9m exige uma abordagem paciente, pois sua recupera\u00e7\u00e3o recente carece de sustenta\u00e7\u00e3o s\u00f3lida. Embora a cobertura de posi\u00e7\u00f5es vendidas tenha elevado a exposi\u00e7\u00e3o l\u00edquida em mais de 15.000 contratos, o pre\u00e7o \u00e0 vista recuou 0,13% no mesmo per\u00edodo. \u00c9 melhor aguardar uma confirma\u00e7\u00e3o mais clara de pre\u00e7o antes de perseguir GBP para cima, j\u00e1 que essa desconex\u00e3o aponta para potencial risco de queda nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n