O \u00edndice operou perto de 52.000 na sexta-feira, em alta de cerca de 325 pontos, ap\u00f3s um relat\u00f3rio afirmar que o Paquist\u00e3o estaria explorando um caminho para retomar as negocia\u00e7\u00f5es paralisadas entre EUA e Ir\u00e3, a pedido da China \u2014 embora as mesmas fontes tenham alertado que os obst\u00e1culos para o engajamento dos EUA seguem elevados. O petr\u00f3leo caiu aproximadamente 4% com a manchete: o Brent recuou em dire\u00e7\u00e3o a US$ 96,00 ap\u00f3s ter superado US$ 100,00 no in\u00edcio da semana, enquanto o WTI se manteve perto de US$ 88,50. A Apple avan\u00e7ou 3%, ajudando um indicador ponderado por pre\u00e7o, enquanto todos os setores do S&P 500 subiram, com imobili\u00e1rio e servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00e3o liderando; por\u00e9m, semicondutores ca\u00edram: a Intel recuou 4% apesar de ter superado as estimativas no 2\u00ba trimestre; a Alphabet havia ca\u00eddo 6% na quinta-feira; a Micron perdeu 5%, a Broadcom cerca de 2% e a AMD aproximadamente 1%, enquanto o principal ETF de chips caiu 2%.<\/p>\n\n
Uma tarifa global tempor\u00e1ria de 10% expirou \u00e0 00:01 de sexta-feira e foi substitu\u00edda por al\u00edquotas de 10% a 12,5% sobre 60 parceiros que representam 99% das importa\u00e7\u00f5es dos EUA, sob a Se\u00e7\u00e3o 301 da Lei de Com\u00e9rcio de 1974; Canad\u00e1, UE, \u00cdndia e Reino Unido enfrentam a menor al\u00edquota, enquanto China, Jap\u00e3o e Coreia do Sul pagam a maior. Os Treasuries quase n\u00e3o devolveram: o yield da T-note de 10 anos cedeu para cerca de 4,67% ap\u00f3s ficar acima de 4,70% (m\u00e1xima de janeiro de 2025), o de 2 anos ficou perto de 4,33% e o t\u00edtulo longo pouco acima de 5,15%. Os futuros embutem 64,2% de manuten\u00e7\u00e3o contra 35,8% de alta em julho, acima de cerca de 14% uma semana atr\u00e1s; a probabilidade de ao menos uma eleva\u00e7\u00e3o chega a 82,7% at\u00e9 16 de setembro e 92,7% at\u00e9 9 de dezembro, com 61,0% de chance de duas altas e faixa modal de 39,0% em 4,00% a 4,25%. Os pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o subiram 7,1% a\/a em junho; os pedidos iniciais de seguro-desemprego foram 187 mil. As leituras de PMI mostraram composto em 53,6, servi\u00e7os em 53,6 contra 51 esperado, e manufatura em 53,8 contra 54,5 esperado e 53,9 anterior; as vendas de novas casas subiram 1,6% m\/m. Bens dur\u00e1veis s\u00e3o esperados em 1,6% ap\u00f3s queda de 4,5%; na quinta-feira saem o PCE n\u00facleo em 0,1% m\/m versus 0,3% anterior, o PCE cheio em 4,1% a\/a, o PIB em 2,3% e pedidos de desemprego em 206 mil, enquanto na sexta entram o ECI em 0,8% e as expectativas de Michigan em 4,2% (um ano) e 3,3% (cinco anos). N\u00edveis t\u00e9cnicos citados incluem resist\u00eancia logo acima de 52.100, depois 52.200 e 52.500, contra suporte em 51.700, perto de 51.800, a EMA de 50 dias em torno de 51.500 e a de 200 dias pouco acima de 49.000; o \u00edndice est\u00e1 cerca de 2,5% abaixo do recorde pouco acima de 53.300, com o Stochastic RSI perto de 22.<\/p>\n\n
Estamos olhando para um mercado de a\u00e7\u00f5es que est\u00e1 subindo com rumores de paz fr\u00e1geis, mas acreditamos que esse movimento de alta \u00e9 tempor\u00e1rio. Enquanto o \u00edndice fica perto de 52.000, o petr\u00f3leo bruto recuou 4%, com o Brent cedendo em dire\u00e7\u00e3o a US$ 96, criando uma sensa\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria de seguran\u00e7a. Historicamente, manchetes de desescalada geopol\u00edtica neste ciclo t\u00eam sido rapidamente devolvidas, e esperamos que desta vez n\u00e3o seja diferente.<\/p>\n\n
Precisamos focar na enorme mudan\u00e7a estrutural que passou praticamente despercebida nesta sexta-feira: a introdu\u00e7\u00e3o de novas tarifas de 10% a 12,5% sobre 60 parceiros comerciais. Esses tributos atingem 99% das importa\u00e7\u00f5es americanas, especialmente grandes parceiros asi\u00e1ticos como China, Jap\u00e3o e Coreia do Sul. Com os pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o j\u00e1 subindo a uma taxa anual de 7,1%, esses custos permanentes ser\u00e3o repassados diretamente aos consumidores e alimentar\u00e3o uma infla\u00e7\u00e3o mais resistente.<\/p>\n\n
Vemos o mercado de t\u00edtulos contando uma hist\u00f3ria completamente diferente da do otimismo do mercado de a\u00e7\u00f5es. O rendimento do Treasury de 2 anos est\u00e1 orbitando 4,33% e o de 10 anos est\u00e1 em 4,67%, mostrando que os traders de renda fixa est\u00e3o se preparando para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva por mais tempo. De fato, as probabilidades acumuladas de uma alta de juros at\u00e9 setembro subiram para 82,7%.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para alta volatilidade em torno da reuni\u00e3o de quarta-feira do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC). Como esse encontro n\u00e3o ter\u00e1 o Sum\u00e1rio de Proje\u00e7\u00f5es Econ\u00f4micas (SEP), o mercado depender\u00e1 integralmente da coletiva ao vivo do presidente do Fed para precificar as trajet\u00f3rias futuras de juros. Qualquer linguagem mais dura (hawkish) sobre custos de energia e infla\u00e7\u00e3o impulsionada por tarifas pode for\u00e7ar uma reprecifica\u00e7\u00e3o s\u00fabita e dolorosa dos contratos de setembro e outubro.<\/p>\n\n
Recomendamos adotar vi\u00e9s de baixa enquanto o \u00edndice permanecer abaixo da \u00e1rea de resist\u00eancia em 52.200. Os traders devem buscar comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou vender o \u00edndice perto de 52.200, mirando uma queda de volta para 51.800 e, eventualmente, para a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias perto de 51.500. Somente um fechamento di\u00e1rio decisivo acima de 52.500 invalidaria esse cen\u00e1rio de venda e sinalizaria um movimento de retorno em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00e1ximas hist\u00f3ricas.<\/p>\n\n\n\n