USD\/CAD era negociado perto de 1,4095 na sexta-feira, alta de 0,06%, com o D\u00f3lar americano mantendo leve vantagem ap\u00f3s dados mais firmes nos EUA, enquanto o D\u00f3lar canadense seguia pressionado por indicadores dom\u00e9sticos mais fracos e pela queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo. O PMI Composto da S&P Global subiu para 53,6 em julho, de 51,9 em junho; o PMI de Servi\u00e7os tamb\u00e9m veio em 53,6, enquanto o PMI Industrial recuou marginalmente para 53,8, de 53,9. A S&P Global Market Intelligence indicou que a pesquisa \u00e9 compat\u00edvel com crescimento anualizado do PIB em torno de 2% no terceiro trimestre, ao mesmo tempo em que se intensificam as disrup\u00e7\u00f5es nas cadeias de suprimento e as press\u00f5es de pre\u00e7os. As aten\u00e7\u00f5es agora se voltam para a reuni\u00e3o do Federal Reserve na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Os dados de pre\u00e7os ao produtor no Canad\u00e1 enfraqueceram: o \u00cdndice de Pre\u00e7os de Produtos Industriais caiu 1,4% m\/m em junho, ap\u00f3s alta revisada de 1,4% em maio, e o \u00cdndice de Pre\u00e7os de Mat\u00e9rias-Primas recuou 6,9%, abaixo das expectativas. Os n\u00fameros refor\u00e7aram a vis\u00e3o de que o Banco do Canad\u00e1 pode adotar uma postura mais acomodat\u00edcia do que o Fed. O Scotiabank afirmou que o CAD ficou, em termos gerais, est\u00e1vel, \u00e0 medida que os yields dos EUA cederam e os spreads no curto prazo se estreitaram, mas alertou que as tens\u00f5es comerciais persistem, incluindo a perspectiva de tarifas de 50% no pr\u00f3ximo m\u00eas. Nos gr\u00e1ficos, o banco destacou a m\u00e9dia m\u00f3vel de 40 dias em 1,4081, com resist\u00eancia em 1,4125 e suporte inicial em 1,4060.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade, j\u00e1 que o par USD\/CAD oscila ao redor de 1,4095. A taxa de c\u00e2mbio est\u00e1 atualmente girando pr\u00f3ximo \u00e0 sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 40 dias, em 1,4081, bem \u201cencaixotada\u201d entre o suporte em 1,4060 e a resist\u00eancia em 1,4125. Diante desses limites t\u00e9cnicos estreitos, recomendamos montar estrat\u00e9gias de rompimento (breakout) para capturar o pr\u00f3ximo grande movimento direcional.<\/p>\n
A leitura s\u00f3lida do PMI Composto da S&P Global, que subiu para 53,6 em julho, indica que a economia americana segue crescendo a um ritmo anualizado saud\u00e1vel de 2%. Com a reuni\u00e3o do Federal Reserve na pr\u00f3xima semana, esperamos que o D\u00f3lar americano mantenha sua vantagem de juros (yield advantage) sobre o D\u00f3lar canadense. Traders de derivativos devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CAD de curto prazo para se beneficiar dessa diverg\u00eancia persistente de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Enquanto isso, a economia canadense enfrenta dificuldades, evidenciadas pela forte queda de 6,9% nos pre\u00e7os de mat\u00e9rias-primas e pelo recuo de 1,4% nos pre\u00e7os ao produtor. Ao mesmo tempo, os pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo cederam, com o Brent recuando em dire\u00e7\u00e3o a US$ 73 por barril, o que historicamente enfraquece a moeda canadense, sens\u00edvel ao petr\u00f3leo. Para se proteger contra essa fraqueza do D\u00f3lar canadense, preferimos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) no D\u00f3lar canadense.<\/p>\n
A amea\u00e7a de uma tarifa de 50% no pr\u00f3ximo m\u00eas por parte do governo Trump adiciona um risco pol\u00edtico elevado, que poderia facilmente levar o USD\/CAD a romper a resist\u00eancia em 1,4125. De fato, dados hist\u00f3ricos mostram que an\u00fancios relevantes de tarifas comerciais podem elevar a volatilidade impl\u00edcita do USD\/CAD em mais de 15% em quest\u00e3o de dias. Recomendamos que traders utilizem estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de straddle comprado (long straddle) para buscar ganhos com essas oscila\u00e7\u00f5es acentuadas que se aproximam, independentemente da dire\u00e7\u00e3o final do movimento.<\/p>\n\n\n\n