O euro recuou para 1,1370 frente ao d\u00f3lar americano na sess\u00e3o europeia de sexta-feira, \u00e0 medida que a moeda dos EUA se fortalecia ap\u00f3s o rali de quinta. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) operava ligeiramente mais alto, perto de 101,50, sustentado por uma disparada nos rendimentos dos Treasuries que reacendeu expectativas de um Federal Reserve mais hawkish. As precifica\u00e7\u00f5es da ferramenta CME FedWatch indicavam probabilidade de alta de juros na reuni\u00e3o da pr\u00f3xima semana em 33,7%, ante 11,8% uma semana antes.<\/p>\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo permaneceram elevados, j\u00e1 que interrup\u00e7\u00f5es de oferta no Oriente M\u00e9dio sucederam o fechamento do estreito de Bab el-Mandeb e do Estreito de Ormuz ap\u00f3s a guerra entre Estados Unidos e Ir\u00e3, elevando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ando apostas em pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva. Na zona do euro, o Banco Central Europeu manteve as taxas de juros inalteradas na quinta-feira e reiterou que n\u00e3o segue um caminho pr\u00e9-definido, ao mesmo tempo em que alertou que a infla\u00e7\u00e3o pode permanecer acima de sua meta de 2% por mais tempo diante do choque de energia. O BCE tamb\u00e9m afirmou que n\u00e3o s\u00e3o esperados efeitos de segunda rodada, mas sua orienta\u00e7\u00e3o apontou para riscos inclinados para cima, com a infla\u00e7\u00e3o vista bem acima da meta at\u00e9 a primeira metade de 2027.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma fraqueza de curto prazo do euro por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/USD, enquanto o par oscila em torno de 1,1370. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) testando o n\u00edvel de 101,50, o forte impulso de alta do d\u00f3lar sugere risco de queda no curto prazo para o euro. Historicamente, quando as expectativas de um Federal Reserve hawkish mudam t\u00e3o rapidamente em uma \u00fanica semana, o d\u00f3lar tende a extrapolar suas metas de curto prazo.<\/p>\n
Recomendamos ajustar carteiras de juros para refletir o salto repentino nas chances de alta dos Fed Funds na pr\u00f3xima semana, de 11,8% para 33,7%. Traders devem considerar vender (short) futuros de juros de curto prazo, como contratos de SOFR, para se proteger contra uma poss\u00edvel surpresa hawkish do Fed. Dados recentes mostram os rendimentos dos Treasuries disparando ao longo de toda a curva, indicando que o mercado est\u00e1 rapidamente precificando condi\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias mais apertadas.<\/p>\n
Diante da escalada do conflito geopol\u00edtico no Oriente M\u00e9dio e do fechamento de estreitos-chave para o transporte mar\u00edtimo, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de petr\u00f3leo Brent e WTI. Estat\u00edsticas atuais de mercado mostram os pre\u00e7os do petr\u00f3leo amea\u00e7ando romper a marca de US$ 100 por barril, o que continuar\u00e1 alimentando a infla\u00e7\u00e3o global. Esse choque do lado da oferta tem alta probabilidade de manter a volatilidade de energia elevada, tornando estrat\u00e9gias compradas em volatilidade em derivativos de energia altamente lucrativas.<\/p>\n
Para a zona do euro, acreditamos que traders devem utilizar estrat\u00e9gias de strangle comprado (long strangle) em EUR\/USD para capturar movimentos explosivos, \u00e0 medida que o Banco Central Europeu lida com riscos de infla\u00e7\u00e3o prolongados. Embora o banco central tenha mantido os juros est\u00e1veis, o alerta de que choques de energia manter\u00e3o a infla\u00e7\u00e3o elevada at\u00e9 2027 significa que cortes de juros est\u00e3o fora de cogita\u00e7\u00e3o. Essa incerteza de pol\u00edtica entre o Fed e o BCE inevitavelmente provocar\u00e1 oscila\u00e7\u00f5es acentuadas no c\u00e2mbio nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n